Ação da Embraer (EMBR3) sobe 4% na B3 — e para o BTG Pactual, há um potencial não visto pelos investidores para a fabricante de aeronaves

As ações da Embraer (EMBR3) voltaram a liderar a ponta positiva do Ibovespa nesta terça-feira (30) — e uma notícia que o mercado ignorou pode estar por trás dos ganhos de hoje.

Por volta das 13h, os papéis subiam 4,31% na bolsa brasileira, negociados a R$ 42,87. 

Com a valorização desta sessão, a empresa amplia ainda mais a vantagem que já possuía em relação à BRF (BRFS3) como a ação que mais se valorizou no Ibovespa em 2024. Os papéis quase dobraram de valor desde janeiro, com variação acumulada de 91%.

Os investidores reagem às perspectivas mais positivas para as ações após o lançamento de um novo centro de manutenção da Embraer para motores Pratt & Whitney em Portugal na semana passada.

Segundo a Reuters, a abertura da nova instalação em Portugal deverá gerar um adicional de 600 milhões de euros em receitas anuais quando estiver totalmente operacional, em 2026.

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O lançamento acontece em meio à forte demanda por serviços de manutenção no setor aeroespacial.

Afinal, tanto as companhias aéreas quanto as fabricantes de jatos enfrentam problemas de fornecimento e na cadeia de suprimentos desde a pandemia, além da necessidade mais frequente de reparos nos motores de nova geração.

O objetivo da unidade de manutenção da subsidiária OGMA da Embraer, localizada perto de Lisboa, é atender às revisões de motores Pratt & Whitney para jatos fabricados tanto pela própria empresa brasileira quanto pela concorrente europeia Airbus.

O que os investidores não viram na Embraer (EMBR3)?

Para os analistas do BTG Pactual, a inauguração do negócio da Embraer em Portugal “provavelmente foi negligenciado” pelo mercado.

Segundo o banco, o segmento de serviços e suporte tem grande contribuição para os resultados da Embraer. No ano passado, a divisão foi responsável por US$ 1,4 bilhão em receitas, equivalente a 27% do faturamento da brasileira. 

“O aumento desta unidade deve ajudar na trajetória de re-rating [alteração nas expectativas] da Embraer”, projetou o banco. “Dada a oferta restrita de manutenção de motores na indústria global de aviação, a nova instalação chega em um momento perfeito.”

“De agora em diante, acreditamos que este segmento será um dos principais impulsionadores para revisões positivas de lucros para a Embraer, já que os investidores continuam a ignorar seu potencial”, afirmaram os analistas. 

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Na avaliação do banco, a Embraer atualmente possui um nível de valuation atraente, negociada a um múltiplo de 7,4 vezes a relação valor de firma sobre Ebitda (EV/Ebitda) para 2025, com uma “tendência de lucros sólida” em todas as divisões.

Entretanto, os analistas avaliam que o valuation justo deve ficar em um múltiplo em torno de 9 a 10 vezes.

O BTG possui recomendação de compra para os ADRs (American Depositary Receipt, recibos de ações) ERJ negociados em Wall Street, com preço-alvo de US$ 32 para os próximos 12 meses, implicando em um potencial de valorização de 10% frente ao último fechamento.

*Com informações da Reuters.