A Lojas Renner está barata? Por que as ações LREN3 dão um chega pra lá nas rivais e saltam na bolsa hoje

O investidor que olhou para as ações da Lojas Renner (LREN3) no dia seguinte à divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2023 se deparou com um tombo de 8% — mudanças no quadro de executivos, os juros altos e a concorrência chinesa castigaram a varejista. Mas, como diz o ditado: nada como um dia após o outro. 

Nesta terça-feira (2), os papéis da Lojas Renner lideram a ponta positiva do Ibovespa, com uma alta de cerca de 3% — um ganho que coloca os ativos no azul novamente no acumulado de 2024 (+0,35%). Acompanhe nossa cobertura ao vivo dos mercados. 

Os juros, embora estejam caindo, continuam em patamar elevado; a concorrência chinesa segue implacável; e os executivos dos tempos áureos da Renner não voltaram. Então o que mudou e anima os investidores?

Quem dá essa resposta é o Bank of America (BofA), que melhorou a recomendação para as ações LREN3 de venda para compra. 

Além disso, o banco aumentou o preço-alvo de R$ 16,50 para R$ 21 — o que representa um potencial de valorização de 24,7% em relação ao último fechamento. 

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Por que esse otimismo com a Renner?

“2023 foi um ano de desafios, mas sem dúvida conseguimos garantir crescimento com muito mais rentabilidade para os próximos anos", disse o CEO da Renner, Fabio Adegas Faccio, um dia após a divulgação do balanço. 

E parece que o BofA concorda com o executivo. Segundo o banco, a varejista tem recuperado as principais capacidades de subscrição de crédito.

O Bank of America cita em relatório uma nova equipe de crédito ao consumidor, que está fazendo progressos sólidos em termos de utilização de dados, algoritmos e reativação da principal clientela de crédito da empresa.

"A pressão das ofertas rivais de fintech podem estar diminuindo à medida que os emitentes se concentram na rentabilidade. Procuramos a combinação de uma melhor gestão de risco e subscrição incremental para impulsionar a rentabilidade e o crescimento nas mesmas lojas", diz o Bank of America em relatório. 

Cálculos do banco mostram que os usuários do cartão Renner têm valores de transação 30% a 50% acima da média geral e com frequência de uso muito maior. 

“Erros de crédito relativamente recentes parecem ser em grande parte responsáveis pela fraqueza das mesmas lojas. E embora procuremos considerações competitivas que possam restringir a penetração e a rentabilidade globais do crédito, também vemos uma melhoria acentuada em relação às perdas de 2023”, diz o BofA. 

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A Renner vai superar a concorrência chinesa?

O Bank of America está otimista com a possibilidade de a Renner encarar de igual para igual a concorrência de Shein e outras gigantes chinesas. 

Segundo o banco, simultaneamente às melhorias no crédito, as preocupações com o comércio eletrônico internacional começaram a desaparecer. 

Dados do banco central mostram que o comércio eletrônico transfronteiriço geral aumentou apenas 2% em janeiro de 2024, contra uma estimativa de 145% no ano passado. 

“Os desafios constitucionais baseados na isonomia e nos esforços contínuos de lobby também parecem suscetíveis de gerar impostos incrementais no comércio eletrônico transfronteiriço”, diz o BofA. 

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