Fusão entre 3R e Enauta: quando vale a pena investir em eventos — e quando essa aposta pode se tornar um fiasco
Casamento ainda não aconteceu, mas é preciso entender se mesmo sem essa combinação valeria a pena investir na 3R Petroleum
Eu tenho certeza que você já ouviu alguém recomendar uma ação por causa de algum evento relevante capaz de mudar o patamar de alguma empresa.
Pode ser uma aquisição relevante, um IPO de alguma subsidiária que destrave muito valor, uma mudança regulatória que vai fazer o lucro dobrar, uma combinação de negócios, e por aí vai…
Desde já, eu quero deixar claro que não há o menor problema investir em ações que tenham esses tipos de eventos no horizonte capazes de trazer bons lucros. Eu mesmo já trouxe algumas dessas oportunidades aqui no Sextou.
O perigo dessa abordagem é focar apenas no evento e esquecer de todo o resto.
A pergunta que você deveria fazer não é "o que vai acontecer com a ação se o evento acontecer?"
A pergunta correta deveria ser: "você ainda investiria naquela ação se o evento não acontecesse?"
Leia Também
Qualicorp: o evento que nunca chegou
Sempre que ouço uma recomendação com base em um evento, eu me lembro da Quali (QUAL3) (antiga Qualicorp), companhia que vende e administra planos de saúde coletivos.
A partir de 2018, os fundamentos claramente começaram a piorar, como podemos notar no Ebitda.
Mas é interessante notar que as ações não acompanharam os resultados, que é o que normalmente acontece. Na verdade, depois de acompanhar a piora de resultados no fim de 2018 e início de 2019, as ações engataram uma forte valorização.
Mesmo com Ebitda decrescente, a ação chegou à máxima histórica em janeiro de 2020. E ainda teve fôlego para voltar para cima dos R$ 30 durante a pandemia.
Com resultados piorando a cada trimestre, o que poderia ter feito as ações subirem? Sim, a possibilidade de um evento!
Em 2019 a Rede D'or (RDOR3) começou a comprar quantidades relevantes de ações da Qualicorp.
Com a notícia de uma possível aquisição da Rede D'or nas manchetes, muitos espertinhos correram para comprar QUAL3 e se anteciparem ao evento que poderia fazer as ações dispararem.
Mas o plano começou a desmoronar no início de 2022, quando a Rede D'or anunciou a compra da SulAmérica, um movimento que reduziu drasticamente as chances de aquisição da Qualicorp.
No fim, o tal evento (aquisição da Qualicorp pela Rede D'or) não aconteceu. Então restou às ações voltarem a acompanhar os fundamentos da empresa, que não estavam nada bem.
A ação saiu de mais de R$ 30 para menos de R$ 2 em poucos anos. Assim, quem investiu em QUAL3 por conta do evento se deu mal.
Possível evento para a 3R Petroleum (RRRP3)
Nesta semana a 3R Petroleum (RRRP3) recebeu uma proposta da Enauta (ENAT3) para juntarem seus ativos e se tornarem a segunda maior petroleira privada do Brasil.
O casamento ainda não aconteceu, mas há méritos nessa combinação. Aumento de escala, integração de ativos, diversificação operacional, já que a 3R é mais focada na produção terrestre (onshore) enquanto a Enauta é focada na produção marítima (offshore), possível redução no custo de dívida, entre outras melhorias.
Mas nesta altura você já deve ter entendido que não basta "apostar" neste evento para investir na 3R, é preciso entender se mesmo sem essa combinação valeria a pena investir na companhia.
Neste momento, entendemos que sim. Hoje a companhia negocia por descontos da ordem de 40% para Enauta e Petrorecôncavo, e mais de 50% para PRIO. Esse desconto deveria ser reduzido à medida que a companhia aumenta a produção e entrega melhorias operacionais.
É por isso que ela faz parte da série Palavra do Estrategista, e não apenas por conta da possibilidade de um evento.
- Além da 3R: Os analistas da Empiricus Research recomendam outra petroleira que está altamente descontada e tem potencial de crescimento: a Prio (PRIO3). Você pode conferir a tese completa por trás da recomendação GRATUITAMENTE, além de ter acesso à carteira completa para abril. É só clicar aqui.
Possíveis outros eventos no mundo das microcaps
Mas não é só a 3R que pode se beneficiar de um evento capaz de gerar valor para os acionistas em um curto espaço de tempo.
Na série Microcap Alert temos empresas fora do radar que seriam ótimos investimentos mesmo na ausência de grandes eventos, mas que podem ser ainda mais beneficiadas caso eles aconteçam.
Por exemplo, uma delas enfrenta um problema de liquidez. Ou seja, o baixo volume diário de negociação de suas ações impede que grandes fundos invistam no papel, que hoje negocia por menos de 5x Valor da Firma/Ebitda.
Uma das soluções seria realizar um follow-on, emitir mais ações e aumentar o volume de negociação. Isso deve acontecer quando as condições de mercado melhorarem, o que pode acontecer a qualquer momento.
Outra das empresas da carteira construiu uma baita infraestrutura de rede de fibra óptica, que pode se tornar alvo de aquisição e destravar muito valor para os acionistas.
Mas a verdade é que nenhuma delas precisa desses eventos. Elas já têm entregado resultados muito sólidos, como você pode ver no gráfico abaixo, que compila o crescimento da receita e do lucro delas nos últimos trimestres.
Mas não vamos reclamar caso alguns desses eventos aconteçam e ajudem ainda mais essas companhias e suas ações.
Se quiser conferir a lista completa dessas microcaps com muito potencial de valorização pela frente, deixo aqui o convite.
Um grande abraço e até a semana que vem.
Ruy
3 de outubro de 2026 - 11:45
BOM HUMOR NA BOLSA
Às vésperas das eleições, só 8 ações do Ibovespa caíram na semana. Hapvida (HAPV3) e outras 6 têm alta de dois dígitos
3 de outubro de 2026 - 11:45
2 de outubro de 2026 - 19:32
MAIS OTIMISMO COM O PAPEL
Bank of America vê potencial de alta de 64% para a JBS (JBSS32) e calcula a renda extra para o investidor
2 de outubro de 2026 - 19:32
2 de outubro de 2026 - 18:30
TOUROS E URSOS #290
Ibovespa a 200 mil pontos? Gestor diz o que pode acontecer com seus investimentos se Lula ou Flávio vencerem
2 de outubro de 2026 - 18:30
2 de outubro de 2026 - 17:36
FECHAMENTO DOS MERCADOS
No último pregão antes das eleições, Ibovespa dispara, chega nos 192 mil pontos e sobe 2,63%
2 de outubro de 2026 - 17:36
2 de outubro de 2026 - 10:50
POR QUE É TÃO IMPORTANTE?
Mais petróleo na Margem Equatorial: Petrobras (PETR4) anuncia nova descoberta e confirma boa qualidade do óleo encontrado em agosto
2 de outubro de 2026 - 10:50
1 de outubro de 2026 - 14:00
Conteúdo BTG Pactual
Fundo multimercado que já rendeu CDI + 4,36% desde sua criação segue na ‘contramão’ das tendências; conheça
1 de outubro de 2026 - 14:00
1 de outubro de 2026 - 11:32
PODCAST TOUROS E URSOS
Eleições podem levar o Ibovespa acima de 200 mil pontos? A visão de Rodrigo Glatt, sócio da gestora GTI
1 de outubro de 2026 - 11:32
30 de setembro de 2026 - 19:16
BALANÇO DO MÊS
Tesouro Direto dispara em setembro com retorno de mais de 5% — mas outro investimento toma a dianteira e fica no topo do ranking
30 de setembro de 2026 - 19:16
30 de setembro de 2026 - 17:49
FECHAMENTO DOS MERCADOS
O vento a favor que fez o Ibovespa decolar 4 mil pontos, inverter o sinal e fechar setembro no azul
30 de setembro de 2026 - 17:49
30 de setembro de 2026 - 13:05
MESMO QUE 'DÊ RUIM'
Faça chuva ou faça sol nas urnas: JP Morgan seleciona ações que podem ganhar com o melhor ou o pior resultado eleitoral
30 de setembro de 2026 - 13:05
29 de setembro de 2026 - 17:53
TAG SUMMIT
Não tem tempo ruim para a infraestrutura: as empresas preferidas da Perfin para atravessar crises e juros altos
29 de setembro de 2026 - 17:53
28 de setembro de 2026 - 18:45
PRÊMIO DE RISCO
Dólar a R$ 4,80? As pistas que as últimas eleições na América Latina dão para o desempenho do real
28 de setembro de 2026 - 18:45
27 de setembro de 2026 - 12:01
VISÃO DO GESTOR
“Não se ganha dinheiro comprando o que é popular”: onde a Inter Asset está vendo pechinchas na bolsa brasileira
27 de setembro de 2026 - 12:01
26 de setembro de 2026 - 18:08
INTER INVEST SUMMIT
Ações “órfãs” na bolsa, juros altos e uma armadilha no crédito: onde investir em 2027, segundo especialistas
26 de setembro de 2026 - 18:08
25 de setembro de 2026 - 16:40
RALI NA B3
Ibovespa a 207 mil pontos? Especialista do Inter diz o que pode destravar a bolsa brasileira após as eleições
25 de setembro de 2026 - 16:40
25 de setembro de 2026 - 15:54
ALÉM DA BOLSA
Os fundos imobiliários cetipados vieram para ficar? Entenda por que eles estão em alta e o que você precisa saber antes de investir
25 de setembro de 2026 - 15:54
25 de setembro de 2026 - 13:18
SETOR DE AUTOPEÇAS
JP Morgan pisa no freio e rebaixa Frasle (FRAS3) para venda. Analistas preferem outras 3 ações que podem saltar até 69%
25 de setembro de 2026 - 13:18
24 de setembro de 2026 - 13:02
MAIS AQUISIÇÕES
TRXF11 enche o carrinho de novo e paga R$ 2,83 bilhões, mas FII cai na bolsa; veja o que entra no portfólio
24 de setembro de 2026 - 13:02
23 de setembro de 2026 - 18:33
O OUTRO LADO DA MOEDA
R$ 4,50 ou R$ 5,80? O gatilho que vai definir o preço do dólar depois das eleições
23 de setembro de 2026 - 18:33
23 de setembro de 2026 - 13:01
RADAR DE FIIS
