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Carolina Gama

Formada em jornalismo pela Cásper Líbero, já trabalhou em redações de economia de jornais como DCI e em agências de tempo real como a CMA. Já passou por rádios populares e ganhou prêmio em Portugal.

RADIOGRAFIA DA SAÚDE

Odontoprev (ODPV3) com sorriso amarelo — ações desabam 10% na B3 após banco cortar recomendação

Hapvida também opera em queda, embora o banco norte-americano tenha mantido a indicação neutra para os papéis, com preço-alvo de R$ 5,50

Carolina Gama
27 de fevereiro de 2023
17:16 - atualizado às 16:23
mercado financeiro ibovespa

Se fosse tirada uma radiografia do setor de saúde nesta segunda-feira (27), a Odontoprev (ODPV3) sairia com o sorriso amarelo. Isso porque o JP Morgan cortou a recomendação dos papéis de neutro para venda, com preço-alvo de R$ 10,50 em 2023 — o que representa uma desvalorização de 4% com relação ao fechamento de hoje (27). 

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A atualização do banco norte-americano anestesiou o desempenho da Odontoprev na B3 hoje: os papéis caíram 10%, cotados a R$ 10,95. 

Mas, até o último dia 22 — quando fecharam na máxima desde o começo de outubro de 2021, a R$ 13,69 —, as ações acumulavam valorização de 51,6% no ano. 

Odontoprev (ODPV3): tudo que é bom dura pouco

Quando o JP Morgan elevou a recomendação de Odontoprev para neutra, via um player de dividendos a um preço atrativo — de longe, a ação teve o melhor desempenho entre as operadoras de saúde da América Latina. 

Mas agora esse cenário não é válido. Atualmente, as ações da empresa negociam a 14,2 vezes o preço sobre lucro (P/L) projetado para 2023 e 13,6 vezes em 2024. Há dois meses, a projeção era de um P/L de 10,3 vezes em 2023 e 10 vezes em 2024.

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Além disso, olhando para múltiplos de 2024, os descontos de Rede D’Or (RDOR3) e Hapvida (HAPV3) estão muito baixos diante das perspectivas de crescimento — a Odontoprev deve entregar uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) do lucro ajustado por ação (EPS, em inglês) de 4% nos próximos cinco anos, versus 38% e 39%, respectivamente, das outras duas empresas.

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O JP Morgan cita ainda que a melhora esperada nas adições líquidas alavancadas na plataforma de bankassurance — a relação entre um banco e uma seguradora que visa oferecer seguros aos clientes do banco — está em risco devido ao crédito mais restritivo. 

Hapvida, um sorriso tímido

Se a Odontoprev saiu na foto com sorriso amarelo, a Hapvida (HAPV3) saiu com um sorriso tímido. O JP Morgan também fez análise da empresa e manteve a recomendação neutra para ações.

O preço-alvo para as ações HAPV3 é de R$ 5,50, o que representa um potencial de valorização de 15,8% em relação ao fechamento de sexta-feira (24). As ações da Hapvida, no entanto, também operam em baixa na B3 hoje. 

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Segundo o JP Morgan, a Hapvida tem dinheiro suficiente em suas subsidiárias para sustentar o serviço da dívida e vencimentos no nível da holding neste momento, o que tira preocupações sobre alavancagem de curto prazo e solvência em suas participações — um temor despertado depois do caso da Americanas (AMER3)

O banco também destaca que a Hapvida conseguiu explorar com sucesso o mercado de dívida sem alterações materiais no seu custo.

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