CNova anuncia emissão de ações, e mercado espera decisão do GPA sobre operação

As grandes empresas estão sempre atentas a oportunidades para captar recursos, especialmente em momentos de crise. E aparentemente, o GPA (PCAR3) terá esta chance em breve.

A CNova, empresa de e-commerce controlada pelo grupo francês Casino, anunciou que pretende levantar 300 milhões de euros com uma oferta de ações. E no comunicado, a companhia afirma que os atuais acionistas podem aproveitar para vender um pedaço de suas participações.

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O GPA é o segundo maior acionista da CNova, com quase 34% de participação, atrás somente da controladora. 

Pelo valor da ação hoje, a 9,68 euros, a participação do GPA na CNova vale aproximadamente 1,1 bilhão de euros. Pelo câmbio desta terça, com a divisa europeia valendo R$ 6,32, a fatia tem valor superior a R$ 7 bilhões.

Ainda não há informações sobre uma possível venda de parte destes papéis pelo GPA, mas como explica a CNova no comunicado, a administração quer elevar a proporção de ações em livre circulação no mercado (free float). Hoje, somente 0,7% das ações estão nas mãos de pequenos investidores.

Pedro Serra, gerente de research da Ativa Investimentos, acredita que os verdadeiros beneficiados serão os acionistas do GPA. "Provavelmente essa capitalização deverá ser distribuída em dividendos, resta saber qual fatia dessa participação será vendida", afirma.

Mesmo sem a confirmação, as ações do GPA subiram hoje 2,76%, a R$ 40,52. Um ritmo parecido com o do fechamento da ação da CNova, negociada em Paris, que fechou com valorização de 2,54%.

Além do benefício de curto prazo em uma eventual venda de ações, o GPA pode ter bons resultados com os planos traçados pela CNova. A empresa vai usar o dinheiro captado para investir em expansão, especialmente no marketplace.

No ano passado, a venda bruta de mercadorias (GMV, na sigla em inglês) consolidada da companhia francesa atingiu 4,2 bilhões de euros, com Ebitda de 133 milhões de euros, crescimento de 62,5% ante 2019.

O marketplace teve crescimento de 22% no GMV, e respondeu por 44% do total. No primeiro trimestre deste ano, esta proporção já subiu para 46%. A plataforma Octopia, voltada para lojistas online que usam o marketplace da CNova, teve crescimento anual de 86%, com 518 sites ativos.

Neste cenário favorável, a CNova pretende atingir GMV consolidado de 12 bilhões de euros em 2025. O desafio é transformar esse crescimento de vendas em lucro.

No ano passado, a empresa teve prejuízo de 21,4 milhões de euros. Por outro lado, o resultado melhorou, já que em 2019 as perdas foram de 65,3 milhões de euros. No segundo semestre de 2020, a empresa conseguiu lucro de 2,3 milhões de euros.