O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
Descontrole fiscal no Brasil — sinal positivo para os ativos e risco? Entenda
5 de agosto de 2021
11:05 - atualizado às 11:06
Risco político e fiscal fica no radar do investidor nacional e Ibovespa deve sentir; confira o que movimenta a bolsa hoje - Imagem: Shutterstock
Copom mais duro, minuciosamente descritivo em relação aos próximos passos, como nunca se viu.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Está mirando não só a inflação, mas também tentando compensar os sinais de descontrole fiscal.
Talvez o parcelamento dos precatórios realmente não tenha nada a ver com a proposta de um Bolsa Família de "mais de R$ 300". Mas certamente tem a ver com outra coisa, bem menos intuitiva: a reforma da Previdência.
Por que a reforma da Previdência foi tão importante para a melhora da percepção da dívida pública?
Os gastos com a antiga Previdência eram explosivos ao longo do tempo — uma curva convexa, apontando para cima. Com a reforma, achatamos a curva, retomando sua concavidade.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Mediante essa conquista institucional, o outlook sobre a dívida pública melhorou muito; não havia mais gastos explosivos no horizonte tangível.
Leia Também
O mercado se preocupa menos com o nível da dívida e mais com sua evolução ao longo do tempo. Em tese, tal evolução estaria domada, mediante a ausência de outras contas explosivas.
De repente, porém, notou-se um comportamento estranho das contas jurídicas, influenciadas pelos precatórios.
R$ 10 bilhões num ano viraram R$ 20 bilhões em um próximo ano, e assim por diante.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
A previsão já incômoda de R$ 50 bilhões para 2021 ficou subestimada face a uma conta efetiva da ordem de R$ 90 bilhões.
Ironicamente, esse crescimento dos precatórios vai sendo avaliado pelo mercado como ainda mais perturbador que o antigo aumento dos gastos com a Previdência.
No caso da Previdência, pelo menos tínhamos a aritmética necessária para calcular o tamanho dos rombos futuros, ano após ano.
No caso dos precatórios, as previsões e atualizações parecem sempre sair de uma caixa-preta — e a ideia de parcelamento certamente não ajuda em um problema cuja escala é cumulativa e incógnita.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Fica a sensação de que os gastos públicos brasileiros jamais serão controlados, a despeito da implementação de um teto legal.
Ao fecharmos "N" vazamentos, inevitavelmente surgirá um vazamento "N+1", intangível.
Esse é o momentum corrente em relação às contas públicas — um momentum ruim, e aprofundado pela iminência das eleições, que costumam gerar gastos excepcionais.
Em contraponto, conforme aprendemos com o RadioCash do Mansueto, existem também surpresas positivas no controle dos déficits públicos, ainda não precificadas pelo mercado.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Ninguém pode dizer nada em relação ao timing, mas a assimetria de informações, do ponto de vista fiscal, parece tender a uma melhora dos ativos de risco.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
COMPARTILHAR
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O sucesso dos brechós, prévia da inflação, o conflito no Oriente Médio e o que mais afeta seu bolso hoje
26 de março de 2026 - 8:17
Os brechós, com vendas de peças usadas, permitem criar um look mais exclusivo. Um desses negócios é o Peça Rara, que tem 130 unidades no Brasil; confira a história da empreendedora
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Será que o Copom que era técnico virou político?
25 de março de 2026 - 20:00
Entre ruídos políticos e desaceleração econômica, um indicador pode redefinir o rumo dos juros no Brasil
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
As empresas nos botes de recuperação extrajudicial, a trégua na guerra do Oriente Médio, e o que mais move os mercados hoje
25 de março de 2026 - 8:00
Mesmo o corte mais recente da Selic não será uma tábua de salvação firme o suficiente para manter as empresas à tona, e o número de pedidos de recuperação judicial e extrajudicial pode bater recordes neste ano
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como se proteger do cabo de guerra entre EUA e Irã, Copom e o que mais move a bolsa hoje
24 de março de 2026 - 8:10
Confira qual a indicação do colunista Matheus Spiess para se proteger do novo ciclo de alta das commodities
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
Quando Ormuz trava, o mundo sente: como se proteger da alta das commodities e de um início de um novo ciclo
24 de março de 2026 - 7:25
O conflito acaba valorizando empresas de óleo e gás por dois motivos: a alta da commodity e a reprecificação das próprias empresas, seja por melhora operacional, seja por revisão de valuation. Veja como acessar essa tese de maneira simples
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O problema de R$ 17 bilhões do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3), o efeito da guerra nos mercados, e o que mais você precisa saber para começar a semana
23 de março de 2026 - 8:20
O Grupo Pão de Açúcar pode ter até R$ 17 bilhões em contas a pagar com processos judiciais e até imposto de renda, e valor não faz parte da recuperação extrajudicial da varejista
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A ação vencedora no leilão de energia, troca no Santander (SANB11), e o que mais mexe com a bolsa hoje
20 de março de 2026 - 7:56
Veja qual foi a empresa que venceu o Leilão de Reserva de Capacidade e por que vale a pena colocar a ação na carteira
SEXTOU COM O RUY
Eneva (ENEV3) cumpre “profecia” de alta de 20% após leilão, mas o melhor ainda pode estar por vir
20 de março de 2026 - 6:03
Mesmo após salto expressivo dos papéis, a tese continua promissora no longo prazo — e motivos para isso não faltam
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A ruptura entre trabalho e vida pessoal, o juízo final da IA, e o que mais move o mercado hoje
19 de março de 2026 - 8:21
Entenda por que é essencial separar as contas da pessoa física e da jurídica para evitar problemas com a Receita
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Ainda sobre hedge — derivadas da pernada corrente
18 de março de 2026 - 20:00
Em geral, os melhores hedges são montados com baixa vol, e só mostram sua real vitalidade depois que o despertador toca em volume máximo
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A corrida do Banco Central contra a inflação e o custo do petróleo, a greve dos caminhoneiros e o que mais afeta os mercados hoje
18 de março de 2026 - 8:18
Saiba o que afeta a decisão sobre a Selic, segundo um gestor, e por que ele acredita que não faz sentido manter a taxa em 15% ao ano
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como o petróleo mudou o jogo para o Copom e o Fed, a vantagem do Regime Fácil para as empresas médias, e o que mais move as bolsas hoje
17 de março de 2026 - 8:46
O conflito no Oriente Médio adiciona mais uma incerteza na condução da política monetária; entenda o que mais afeta os juros e o seu bolso
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
Do conflito no Oriente Médio ao Copom: como o petróleo mudou o jogo dos juros
17 de março de 2026 - 7:35
O foco dos investidores continua concentrado nas pressões inflacionárias e no cenário internacional, em especial no comportamento do petróleo, que segue como um dos principais vetores de risco para a inflação e, por consequência, para a condução da política monetária no Brasil
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O Oscar para o melhor banco digital, a semana com Super Quarta e o que mais você precisa saber hoje
16 de março de 2026 - 8:17
Entenda qual é a estratégia da britânica Revolut para tentar conquistar a estatueta de melhor banco digital no Brasil ao oferecer benefícios aos brasileiros
VISÃO 360
A classe média que você conheceu está morrendo? A resposta é mais incômoda
15 de março de 2026 - 8:00
Crescimento das despesas acima da renda, ascensão da IA e uberização da vida podem acabar com a classe média e dividir o mundo apenas entre poucos bilionários e muitos pobres?
SEU DINHEIRO LIFESTYLE
O Oscar, uma aposta: de investidores a candidatos, quem ganha com a cerimônia, afinal?
14 de março de 2026 - 11:01
O custo da campanha de um indicado ao Oscar e o termômetro das principais categorias em 2026
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O equilíbrio delicado da Petrobras (PETR4), o Oscar para empreendedores, a recuperação do GPA (PCAR3) e tudo mais que mexe com os mercados hoje
13 de março de 2026 - 8:13
Saiba quais os desafios que a Petrobras precisa equilibrar hoje, entre inflação, política, lucro e dividendos, e entenda o que mais afeta as bolsas globais
SEXTOU COM O RUY
Número mágico da Petrobras (PETR4): o intervalo de preço do petróleo que protege os retornos — e os investidores
13 de março de 2026 - 7:11
O corte de impostos do diesel anunciado na quinta-feira (12) afastou o risco de interferência na estatal, pelo menos por enquanto
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O lado B dos data centers, a guerra no Oriente Médio e os principais dados do mercado hoje
12 de março de 2026 - 8:55
Entenda as vantagens e as consequências ambientais do grande investimento em data centers para processamento de programas de inteligência artificial no Brasil
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Petróleo em alta — usando dosagens para evitar o risco de uma aposta “certa”
11 de março de 2026 - 19:57
Depois de uma disparada de +16% no petróleo, investidores começam a discutir até onde vai a alta — e se já é hora de reduzir parte da exposição a oil & gas para aproveitar a baixa em ações de qualidade
SIGA O SD NO WHATSAPP
