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Ruy Hungria: Não tenha medo da volatilidade
Após anos de calmaria no mercado brasileiro, sinais de ruptura indicam que um novo ciclo de volatilidade — e de oportunidades — pode estar começando
"A vida imita a arte muito mais do que a arte imita a vida." - Oscar Wilde
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Mandelbrot revolucionou as finanças ao observar que o comportamento do mercado pode ser dividido em períodos de alta ou baixa volatilidade — que ele chamou de clusters.
Funciona mais ou menos assim: se na semana passada o mercado viveu fortes emoções e a dose se repetiu nesta semana, é melhor manter os cintos apertados porque a semana que vem deve ser de bastante volatilidade também.
De forma análoga, se a coisa estava monótona ontem e continuou assim hoje, a tendência é que pouca coisa mude amanhã.
Esse sistema se retroalimenta por um tempo — às vezes meses ou anos — até que surge algum evento de quebra, capaz de fazer um período de baixa volatilidade se transformar em um cluster de volatilidade elevada.
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Em termos práticos, essa transição pode ser bastante lucrativa, especialmente para quem negocia opções, e apesar de a identificação dessas mudanças ser tarefa muito difícil, tenho bons motivos para acreditar que estamos vivendo exatamente esse momento.
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Depois de anos de volatilidade irreconhecivelmente baixa na bolsa, os fatores Donald Trump e fluxo gringo parecem finalmente estar quebrando essa dinâmica para os ativos brasileiros — e olha que não chegamos nos cortes da Selic e nas eleições ainda.
Volatilidade do Índice Brasil Amplo (Ibra) subindo rapidamente depois de anos de queda
Essa quebra de paradigma tem se traduzido em uma série de recordes para o Ibovespa e inúmeros ganhos com opções para os assinantes do Flash Trader — como SMALB118 (+441%), LRENB144 (+236%) e TIMSB252 (228%), apenas para citar alguns neste início de 2026.
A melhor parte é que, de acordo com Mandelbrot, podemos estar apenas no início de um período muito promissor para quem gosta de opções.
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Caso interesse, nossa equipe desenvolveu diversas ferramentas gratuitas para te ajudar a encontrar as melhores opções disponíveis no mercado basta fazer um simples cadastro para começar a utilizá-las.
A vida imita a Bolsa?
Mas o mais curioso de toda essa história de clusters de volatilidade é que, se você parar para pensar, ela não é muito diferente do que acontece em nossas vidas.
Às vezes passamos anos e anos vivendo as mesmas coisas, com as mesmas pessoas, indo para os mesmos lugares, pegando o mesmo santo caminho para o trabalho todos os dias, e começamos a achar que essa baixa volatilidade veio para ficar.
De repente a vida te dá um soco na boca e todos os seus planos meticulosamente calculados por anos voam pela janela.
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Mas antes de achar que isso é ruim, lembre-se dos recordes do Ibovespa e dos ganhos com opções. Depois de anos de calmaria, a volatilidade chegou — e isso pode ser uma boa notícia, meu bem.
A vida imita a Bolsa?
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