As ações do Banco do Brasil (BBAS3) estão baratas! Armadilha ou oportunidade?
Há dois anos, o Itaú negociava por 6x lucros, enquanto o BB negociava por apenas 3,5x. Em uma decisão baseada apenas em múltiplos, BBAS3 seria a escolha óbvia por ser bem mais barata — mas seria a melhor opção?
Não existe nada mais caro do que uma BMW barata!
Quem conhece um pouco de carros clássicos, já ouviu esse sábio ditado (alerta?) pertencente ao mundo automotivo.
A história acontece mais ou menos assim: o sujeito começa a se interessar por carros antigos e se apaixona pelos modelos dos anos 80 e 90 — não julgo, porque eu mesmo sou apaixonado por eles.
Enquanto está só na paixão, tudo bem. O problema surge quando o sujeito descobre que algumas dessas máquinas extraordinárias chegam a custar menos da metade do que qualquer ovinho zero km vendido nas concessionárias hoje em dia.
Nesse estágio, a paixão vira tentação, a tentação vira aquisição, e aquilo que parecia uma baita pechincha se transforma em um belo prejuízo.
Nada mais caro que um banco barato
Eu lembrei desse ensinamento ao ver mais um resultado ruim do Banco do Brasil (BBAS3), com queda de mais de 50% no lucro e revisão de R$ 2 bilhões para baixo no guidance anual.
Leia Também
A conta chega: investidores repercutem ajuste fiscal, IPCA e balanços do Banco do Brasil e do BTG Pactual
Rodolfo Amstalden: a coisa certa, na última hora certa possível
Há exatamente dois anos, o Itaú negociava por 6x lucros, enquanto o BB negociava por apenas 3,5x. Em uma decisão baseada apenas em múltiplos, BBAS3 seria a escolha óbvia por ser bem mais barata. Mas o comportamento das ações desde então mostra uma realidade muito diferente.
No mesmo período que o Banco do Brasil se desvalorizou quase 20%, as ações do Itaú subiram mais de 60%.
Ou seja, o “caro” Itaú entregou um ótimo lucro, enquanto o investimento nas ações baratinhas do BB rendeu um belo prejuízo. Assim como no exemplo automotivo, às vezes não existe nada mais caro do que uma ação barata.
- Leia também: Uma mentira contada várias vezes não vira uma verdade, e a forte alta da Smart Fit (SMFT3) deixa isso claro
Por ora, escolhemos a tranquilidade
Os que me acompanham há mais tempo vão se lembrar que já recomendei Banco do Brasil no passado, quando o banco ainda entregava rentabilidade elevada e ótimos proventos.
Mas, ainda em 2023, decidimos retirar da carteira de dividendos da Empiricus, quando começaram os primeiros sinais de piora.
Como mostra o ganho com BBAS3 na tabela acima, nem sempre um banco barato será um investimento ruim, e dependendo de como o BB conseguir lidar com os seus problemas de inadimplência nos próximos meses, as ações podem voltar a oferecer uma oportunidade de entrada.
Por ora, dado o contexto macro difícil, a guerra e a piora das perspectivas com a Selic, preferimos ter na carteira toda a tranquilidade que só as ações do Itaú e um carro zero km podem oferecer.
Um abraço e até a próxima,
Ruy
9 de novembro de 2026 - 8:31
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Palavra de amigo: mercados reagem a pronunciamento de Lula enquanto aguardam ata do Copom e dados de inflação
9 de novembro de 2026 - 8:31
8 de novembro de 2026 - 8:00
TRILHAS DE CARREIRA
Existe amizade verdadeira no trabalho? Como manejar a relação profissional e a pessoal
8 de novembro de 2026 - 8:00
6 de novembro de 2026 - 8:52
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Queima de estoque na bolsa: Ibovespa em queda, FII do mês e tudo o que você precisa saber sobre os mercados hoje
6 de novembro de 2026 - 8:52
6 de novembro de 2026 - 7:08
SEXTOU COM O RUY
O Ibovespa despencou 20%, chegou a hora de comprar? Esse estudo diz que sim, mas não qualquer tipo de ação
6 de novembro de 2026 - 7:08
5 de novembro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Elevador dos juros parado: decisão do Copom e temporada de balanços movimentam a bolsa nesta quinta-feira
5 de novembro de 2026 - 8:19
4 de novembro de 2026 - 20:07
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Pausa para um bate-papo, mas sem tempo a perder
4 de novembro de 2026 - 20:07
4 de novembro de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Pato manco (com laranja): eleições nos EUA, balanço do Itaú e decisão do Copom movimentam os mercados hoje
4 de novembro de 2026 - 8:26
3 de novembro de 2026 - 8:34
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Outro patamar: Ibovespa volta do feriado com petróleo, juros, resultado do Itaú e eleições nos EUA no radar
3 de novembro de 2026 - 8:34
2 de novembro de 2026 - 9:45
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
É preciso olhar pra fora: o viés doméstico do investidor brasileiro e o que mexe com os seus investimentos na semana
2 de novembro de 2026 - 9:45
2 de novembro de 2026 - 9:14
VISÃO DE DONO
O orçamento aceita tudo: como acertar no planejamento do budget da sua empresa
2 de novembro de 2026 - 9:14
1 de novembro de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
O Casamento Vermelho dos mercados: o que fazer com os fundos imobiliários (FIIs) depois das urnas
1 de novembro de 2026 - 8:00
30 de outubro de 2026 - 8:46
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O preço da oportunidade: bolsa em queda, dólar em alta e leilões de imóveis antes do feriado
30 de outubro de 2026 - 8:46
30 de outubro de 2026 - 7:21
SEXTOU COM O RUY
O cenário para a bolsa brasileira mudou; saiba como se preparar
30 de outubro de 2026 - 7:21
29 de outubro de 2026 - 8:07
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Amigo da onça na bolsa: balanço da Vale (VALE3), Fed, tecla SAP e agenda cheia mexem com mercados após fuga de Flávio Bolsonaro
29 de outubro de 2026 - 8:07
28 de outubro de 2026 - 19:30
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Moro num Brasil tropical e trôpego, mas moro no Brasil
28 de outubro de 2026 - 19:30
28 de outubro de 2026 - 8:54
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Rota de fuga: investidores repercutem decisão do Fed, balanços, imposto sobre dividendos, formação do governo e paradeiro de Flávio Bolsonaro
28 de outubro de 2026 - 8:54
27 de outubro de 2026 - 8:59
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Não precisa ser assim: Ibovespa junta os cacos da ressaca eleitoral
27 de outubro de 2026 - 8:59
27 de outubro de 2026 - 7:10
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
O choque passou pela bolsa, mas o veredito virá do fiscal
27 de outubro de 2026 - 7:10
26 de outubro de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Nunca antes: bolsa, dólar e juros reagem à reeleição de Lula com circuit-breaker no radar dos investidores
26 de outubro de 2026 - 8:21
23 de outubro de 2026 - 7:51
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
