Foi com emoção: JBS (JBSS3) consegue aprovar dupla listagem, após votação apertada

As orações (ou ligações?) dos irmãos Batista surtiram efeito, e a JBS (JBSS3) conseguiu aprovar a dupla listagem de ações, em assembleia de acionistas realizada nesta sexta-feira (23). Conforme cronograma estimado pela empresa, a partir de junho a JBS terá papéis negociados na bolsa de valores de Nova York (Nyse) e BDRs negociados na B3.

Os números da votação de hoje ainda não foram divulgados. A expectativa geral no mercado era de aprovação da mudança, mas os resultados preliminares da votação haviam deixado os executivos do frigorífico de cabelo em pé. 

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Segundo a contagem parcial dos votos dos acionistas minoritários, divulgada pela empresa na quinta-feira (22), a disputa estava acirrada e pendendo para a rejeição da proposta. O relatório enviado à CVM mostrou que 50,7% dos votos computados foram contra a operação de dupla listagem da JBS, enquanto 47,3% foram favoráveis — uma diferença de 3,43 pontos percentuais.

Por volta das 11h, os papéis JBSS3 subiam 2,71%, cotados a R$ 43,41, após a negociação ter sido interrompida às 10h17.

"O resultado da assembleia demonstra que os acionistas estão confiantes nos benefícios gerados a partir da dupla listagem e na adequação da estrutura societária ao perfil global e diversificado da companhia", afirma Gilberto Tomazoni, CEO Global da JBS, em nota à imprensa.

"A medida deve destravar ainda mais valor da JBS, com maior acesso a investidores e a juros mais competitivos, para ampliar a capacidade de financiar o crescimento a um menor custo, acelerando a estratégia de diversificação", disse o CFO da JBS, Guilherme Cavalcanti.

Os acionistas também aprovaram o pagamento de dividendos, de R$ 1 por ação, totalizando R$ 2,2 bilhões. Segundo a empresa, a previsão de pagamento é em 16 de junho. A data-base será 23 de maio de 2025 e as ações da JBS serão negociadas ex-dividendos a partir de 26 de maio de 2025, próxima segunda-feira.

Quais os próximos passos?

Com a dupla listagem aprovada na assembleia, os próximos passos são:

• Nos EUA, é necessária a aprovação da Nyse para listagem das ações Classe A;
• No Brasil, é preciso a aprovação da B3 para listagem de BDR nível II, além da confirmação da CVM (Comissão de Valores Mobiliários);
• Finalmente, a JBS S.A será deslistada, e a JBS N.V., com sede na Holanda, será listada, se tornando a única acionista da JBS S.A., com ações negociadas na Nyse e BDRs na B3.

O calendário divulgado pela JBS prevê as seguintes datas:

• 30/05: data esperada de concessão do registro de emissor estrangeiro da JBS N.V. pela CVM e da aprovação do Programa de BDRs Nível II Patrocinado pela CVM e da admissão à negociação dos BDRs pela B3;
• 06/06: Último dia de negociação, na B3, das ações da JBS S.A.; conclusão da Dupla Listagem – Implementação da Incorporação de Ações e do Resgate;
• 09/06: Data de início de negociação dos BDRs na B3
• 10/06: Apuração das frações de Ações
• 11/06: Data de crédito dos BDRs (data em que os BDRs constarão dos extratos dos acionistas); data a partir da qual os acionistas podem solicitar o desfazimento dos BDRs; data estimada a partir da qual as Class A Shares (NYSE: JBS) serão entregues em favor dos acionistas que tiverem solicitado o desfazimento dos BDRs antes das 13h do mesmo dia; data para confirmação das informações relativas ao custo de aquisição das Ações pelos Investidores não Residentes
• 12/06: Data estimada do início das negociações das Class A Shares na NYSE
• 16/06: Data estimada do pagamento dos Dividendos
• A partir de 16/06: Leilão das frações de Ações

O que acontecerá com as ações brasileiras?

A transação será realizada por meio da incorporação das ações da JBS S.A. por uma holding na Holanda, a JBS N.V., que passará a ser a controladora indireta da empresa. 

A JBS S.A. será deslistada, e a JBS N.V. será listada. As ações da JBS N.V. serão listadas na Nyse, com BDRs (certificados de depósito de ações) na B3 do Brasil. 

A JBS N.V. terá duas classes de ações (A e B), com os mesmos direitos econômicos, mas as ações Classe B terão 10 vezes o poder de voto das ações Classe A, e apenas as ações Classe A serão negociadas publicamente. 

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Quem tem ações JBSS3 receberá 1 BDR para cada 2 ações, representando ações classe A da JBS N.V. Como parte da operação, será pago um dividendo de R$ 1 por ação, totalizando cerca de R$ 2,2 bilhões.

Todos os acionistas podem solicitar a conversão de suas ações Classe A em Classe B até 31 de dezembro de 2026, com um limite de 55% (exceto para acionistas controladores).

Há também um free float mínimo (a quantidade de ações de uma empresa disponíveis para negociação no mercado aberto) de ações Classe A de 20%.

Por que a JBS buscou a dupla listagem?

Ao ter seus papéis negociados tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos, a JBS pode melhorar sua visibilidade perante investidores internacionais e passa a ter acesso a fundos que têm restrições estatutárias para investir em mercados como o Brasil. 

Além disso, a empresa acredita que essa reestruturação pode destravar valor para suas ações e reduzir seu custo de capital.

“A listagem nos EUA pode desbloquear um potencial de valorização significativo para a JBS, já que a ação concentra a maior parte dos negócios fora do Brasil (75% das receitas em 2025)”, destaca o Bank of America.

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Além disso, a JBS negocia hoje a um múltiplo EV/EBITDA de 5,8 vezes para 2025, bem abaixo da Tyson Foods, que está em 8,4 vezes, e a PPC, subsidiária da JBS, que é negociada a 6,6 vezes, segundo dados do BTG Pactual. Com a listagem das ações na Nyse, a JBS deve reduzir essa diferença e se aproximar dos pares globais. 

Analistas ainda apostam que a listagem dupla também pode aumentar a probabilidade de inclusão da JBS nos principais índices de ações dos EUA, impulsionando ainda mais sua presença de mercado.

Após a listagem, a JBS entrará automaticamente no índice Russell 1000 e, seis meses depois, pode se candidatar para entrar no famoso índice S&P 500 — um dos critérios é que mais de 50% das vendas aconteçam nos Estados Unidos, o que já é real para a empresa.