É hora de vender as ações da Porto (PSSA3)? BTG Pactual retira recomendação de compra após salto de 80% nos últimos 18 meses
A ação era recomendada desde junho de 2023 pelo BTG, com tese de investimento baseada na recuperação da sinistralidade do segmento de seguros de auto após a pandemia
Depois de ter entregue uma valorização de 80% nos últimos 18 meses, a Porto (PSSA3) acaba de ser rebaixada por um bancão de investimentos, passando de “compra” para “neutra”.
O BTG Pactual divulgou, na última terça-feira (11), um relatório no qual recomenda que é hora de realizar lucros nas ações da seguradora.
Apesar da solidez da Porto, com trajetória consistente de crescimento, o BTG acredita que o risco-retorno das ações agora está mais equilibrado, justificando a reavaliação para “neutra”.
O preço-alvo foi mantido em R$ 45, representando um potencial de valorização de 8% em relação à cotação de R$ 41,65 no último fechamento do pregão.
Já o rendimento projetado dos dividendos para os próximos 12 meses é de 2,4%, com retorno total esperado de 10,5%.
No momento em que escrevo essa reportagem, as ações PSSA3 recuam 3,67%, despontando entre as maiores quedas do Ibovespa no pregão de hoje.
Leia Também
Por que o BTG Pactual realizou lucro na ação da Porto (PSSA3)?
Quando o BTG elevou a recomendação de Porto para “compra”, em junho de 2023, a tese de investimento se baseava na recuperação da sinistralidade do segmento de seguros de automóveis no pós-pandemia, além da consolidação da indústria.
Desde então, a Porto implementou uma reestruturação organizacional, dividindo-se em quatro verticais principais, cada uma com um CEO próprio, o que fortaleceu a confiança dos investidores.
A vertical de saúde, por exemplo, surpreendeu positivamente trimestre após trimestre, enquanto o vertical bancário (que inclui cartões de crédito, consórcios e garantias locatícias) já representa de 20% a 25% do lucro da companhia.
Além disso, a Porto manteve sua liderança no segmento de seguros de automóveis, equilibrando crescimento disciplinado e ampliação da participação em produtos de seguro de vida e patrimonial, ambos com impacto positivo sobre o ROE.
Como resultado, o indicador quase dobrou entre 2022 e 2024, de 11% para 21%, com expectativa de leve alta para 22% em 2025.
No entanto, para o BTG Pactual, o mercado já precificou essas melhorias, limitando novas revisões positivas de lucro no curto prazo. "Acreditamos que há pouco espaço para novas surpresas positivas neste momento", avaliam os analistas.
Desafios e perspectivas para a seguradora em 2025
Para o ano de 2025, o BTG acredita que o cenário macroeconômico desafiador e o aumento da concorrência podem dificultar o desempenho da Porto no curto prazo.
Embora a alta da Selic beneficie seus resultados financeiros, a possibilidade de uma "guerra de preços" no setor de seguros de automóveis levanta preocupações.
O segmento de saúde, um dos motores recentes de crescimento da Porto, também entrou no radar do mercado após rumores de uma possível venda ou IPO da unidade. Com isso, os analistas veem menos catalisadores para impulsionar as ações no curto prazo.
Para o quarto trimestre de 2024, a expectativa do BTG é que a Porto apresente um lucro líquido de aproximadamente R$ 750 milhões, um crescimento de 9% em relação ao ano anterior, com um ROE de 22,1% no período.
Para 2025, a previsão é de um aumento de 15% no lucro líquido, sustentado pela expansão dos segmentos de banco, saúde e serviços.
Os analistas afirmam que continuarão monitorando o desempenho da Porto e eventuais oportunidades de entrada. Mas, no momento, veem maior potencial em outras seguradoras sob sua cobertura.
COMPARTILHAR
Derrota para os credores da Ambipar (AMBP3): recuperação judicial tramitará no Rio de Janeiro; ações disparam 18%
O deferimento marca o início do período de 180 dias de suspensão de execuções e cobranças
Ambev (ABEV3) diz que consumo de cerveja em bares e restaurantes caiu com inverno rigoroso e orçamento apertado
A fabricante de cervejas está otimista com a Copa do Mundo e mais feriados em 2026; analistas enxergam sinais mistos no balanço
Esta construtora já foi a mais valiosa do mercado, mas hoje tem a ação valendo 1 centavo: a história bizantina da PDG (PDGR3)
Antes apontada como uma “queridinha” dos investidores na bolsa, a PDG Realty (PDGR3) atravessa um conturbado processo de recuperação judicial
“ROE a gente não promete, a gente entrega”, diz CEO do Bradesco (BBDC4). Marcelo Noronha prevê virada da rentabilidade “batendo à porta”
Ainda que a rentabilidade esteja no centro da estratégia traçada por Marcelo Noronha, o CEO não quer cortar investimentos — e revelou de onde virá o ganho de ROE no futuro
A Vale (VALE3) voltou às graças do BTG: por que o banco retomou a recomendação de compra?
De acordo com o banco, a empresa vem demonstrando melhoras operacionais. Além disso, o cenário para o minério de ferro mudou
STJ volta atrás e suspende liberação das atividades da Refit, alvo da Operação Carbono Oculto; Haddad comenta decisão
A PF investiga a Refit por indícios de que o combustível da refinaria abastece redes de postos de gasolina controlados pelo PCC
A Vale (VALE3) está fazendo a lição de casa, mas o resultado do 3T25 será suficiente? Saiba o que esperar do balanço
O relatório operacional divulgado na semana passada mostrou um aumento na produção de minério, mas uma baixa em pelotas; confira como esse desempenho pode se refletir nos números da companhia entre julho e setembro
Sem ‘mãozinha’ da Argentina, Mercado Livre (MELI34) tem lucro abaixo do esperado no 3T25, mas frete grátis faz efeito no Brasil
O Mercado Livre (MELI34) registrou lucro líquido de US$ 421 milhões no 3T25, avanço de 6% em relação ao ano anterior, mas abaixo das expectativas do mercado, que projetava US$ 488,65 milhões.
O que a dona do Google tem que as outras não têm? Alphabet sobe forte no after em Nova York após balanço; Meta e Microsoft apanham
Enquanto as ações da Alphabet chegaram a subir 6% na negociação estendida, os papéis da Meta recuaram 9% e os da Microsoft baixaram 2%; entenda os motivos que fizeram os investidores celebrarem uma e punirem as outras
“Só o básico” no Bradesco (BBDC4)? Lucro sobe quase 20% e vai a R$ 6,2 bilhões no 3T25, sem grandes surpresas
Em termos de rentabilidade, o banco também não surpreendeu, com um retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) de 14,7% no trimestre; veja os destaques do balanço
Mesmo com tempestade na Ambipar e na Braskem, CEO do Santander (SANB11) não vê crise de crédito iminente
Em entrevista coletiva, Mario Leão afirmou que o atual cenário, embora difícil para algumas empresas, não sinaliza crise à vista; banco é o maior credor da Ambipar
Nvidia (NVDA) se torna a primeira empresa do mundo a atingir US$ 5 trilhões em valor de mercado com apetite por Inteligência Artificial
O apetite dos investidores pela “fazedora de pás na corrida do ouro” da Inteligência Artificial (IA) é o que vem sustentando o bom desempenho da empresa em 2025
Tupy (TUPY3): por que a XP não enxerga oportunidade nas ações mesmo depois da queda de 45% no ano?
Após uma queda de 45% no ano, a XP cortou as estimativas para a Tupy, revelando desafios e oportunidades que podem impactar os próximos resultados da empresa
Prio (PRIO3) turbina capital em R$ 2 bilhões — mas sem um centavo de dinheiro novo; ações caem
Segundo a petroleira, a medida visa fortalecer a estrutura de capital, reforçando a posição de caixa
Nas trincheiras do varejo: o que esperar do Mercado Livre (MELI34) no 3T25 com a guerra cada vez mais escancarada no setor?
Entre frete grátis, cupons e margens espremidas, o Mercado Livre (MELI34) chega ao 3T25 no centro da guerra que redesenha o e-commerce brasileiro. Veja o que esperar dos resultados de hoje
Santander Brasil (SANB11) quer ROE acima de 20% mesmo com crescimento abaixo dos rivais — e reduz aposta na baixa renda e no agro, diz CEO
Mario Leão revela que o banco planeja uma expansão mais seletiva, com ampliação da carteira de crédito para alta renda e menos crédito novo para o agronegócio
Microsoft (MSFT) eleva fatia na OpenAI para 27%, e dona do ChatGPT finalmente passa a ter lucro como objetivo
Com a mudança, a dona do Windows passará a ter controle sobre 27% da empresa criadora do chatbot mais popular do planeta, ChatGPT, representando cerca de US$ 135 bilhões.
Marisa (AMAR3) ganha tempo em impasse sobre balanços; entenda o imbróglio da varejista com a CVM
No início do mês, a autarquia havia determinado que a varejista de moda constituísse provisões sobre processos tributários envolvendo a M Serviços, controlada indireta da Marisa
Bradesco (BBDC4) tem fome de rentabilidade, mas o ‘step by step’ vai continuar no 3T25? Analistas revelam o que esperar para o balanço
O Bradesco vai continuar a dar “um passo de cada vez” na trajetória de recuperação ou algo pode sair do esperado no terceiro trimestre? Veja as expectativas do mercado
Santander Brasil (SANB11) supera expectativas com lucro de R$ 4 bilhões e ROE de 17,5% no 3T25; confira os destaques do balanço
O retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) encerrou o trimestre em 17,5%, também acima das projeções; veja os destaques
