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DESTAQUES DA BOLSA

Ações do Santander (SANB11) caem forte na B3 com sinal amarelo de analistas. O que esperar do balanço do 2T25?

Para o Citi, o Santander terá um crescimento tímido da carteira de crédito, além de pressão na margem financeira e tendências mistas de despesas. Saiba o que fazer com as ações

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18 de julho de 2025
16:05
Santander (SANB11).
Santander (SANB11). - Imagem: Divulgação

O otimismo sobre os resultados do Santander (SANB11) começou a ruir. Na avaliação do Citi, o banco não deve ser capaz de entregar mais uma rodada de indicadores acima da expectativa no segundo trimestre.

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Segundo os analistas, o banco deve apresentar um crescimento tímido da carteira de crédito entre abril e junho, já que a instituição decidiu adotar uma postura cautelosa nos últimos trimestres.

Além disso, a expectativa é que a margem financeira de mercado do banco continue sob pressão e que o Santander registre tendências mistas em despesas, apesar da meta de melhora da eficiência.

Não à toa, o Citi decidiu conferir um selo de alerta para as ações do Santander, mantendo recomendação neutra para os papéis, ao menos por enquanto. 

“Colocamos o Santander sob “Negative Catalyst Watch”, esperando reação negativa do mercado aos resultados”, escreveram os analistas, em relatório.

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Basicamente, esse selo significa que os analistas estão monitorando a possibilidade de um evento próximo gerar uma reação negativa no preço da ação.

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O Citi prevê um lucro líquido de R$ 3,7 bilhões para o Santander, com uma queda de 5% na comparação trimestral, e uma rentabilidade (ROE) de cerca de 15,9%, também abaixo dos 17% no 1Q25).

Apesar dos reajustes negativos nas estimativas, o Citi manteve o preço-alvo para as ações SANB11 em R$ 28 — o que implica uma leve desvalorização potencial de 0,7% em relação ao último fechamento.

As ações do Santander operam em forte queda na bolsa brasileira nesta sexta-feira (18). Por volta das 15h30, as units SANB11 caíam 5,71% na B3, cotadas a R$ 26,59.

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Santander (SANB11): vem desaceleração pela frente?

O Citi não é único a esperar desaceleração para o Santander (SANB11) no segundo trimestre.

O Safra também prevê uma interrupção no ritmo de crescimento visto nos trimestres anteriores, impactado negativamente pelas flutuações cambiais.

Por outro lado, a margem com cliente deve seguir se beneficiando das margens de depósitos, de acordo com os analistas.

A expectativa é que a margem líquida ajustada de mercado retorne ao campo negativo, em -R$ 505 milhões — o principal fator de pressão para o trimestre.

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“Projetamos um custo de risco de 4,9% (+22 pontos-base em relação ao trimestre anterior), ligeiramente impactado por NPLs mais altos, conforme sugerido pela recuperação precoce da inadimplência no primeiro trimestre”, completa o relatório.

Já a Genial projeta que o Santander reporte um lucro líquido recorrente de R$ 3,82 bilhões, praticamente estável na comparação trimestral – uma leve queda de 0,9% frente ao 1T25, com alta anual de 14,8%.

Nas projeções dos analistas, a rentabilidade do Santander também deve ser pressionada no próximo balanço. 

Para a Genial, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) deve chegar a 16,8% no segundo trimestre, um recuo 0,25 ponto percentual na comparação com o primeiro trimestre, mas avanço de 1,56 ponto percentual frente ao mesmo período de 2024.

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Segundo os analistas, a rentabilidade deve ser pressionada por dois fatores principais:

  • Resultado negativo na margem financeira com o mercado, devido ao impacto da Selic elevada e estratégias de hedge mais defensivas, e 
  • Maior nível de provisões (PDD), refletindo a deterioração na qualidade das novas safras de crédito.

*Com informações do Money Times.

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