IRB Re (IRBR3) salta mais de 11% e lidera as altas do Ibovespa hoje; o que está por trás da disparada das ações?

Depois de dois dias de pausa devido às festividades de Natal, a bolsa brasileira pode até registrar poucas variações nesta quinta-feira (26). No entanto, uma ação se destacou logo após o retorno do feriado, liderando as maiores altas do Ibovespa: o IRB (IRBR3). 

Por volta das 15h, os papéis da resseguradora operavam em forte alta de 11,35%, a R$ 42,87. No mesmo horário, o Ibovespa subia 0,42%, aos 121.274,06 pontos. No ano, no entanto, as ações IRBR3 ainda acumulam queda de 13,09%.

O IRB vale R$ 3,54 bilhões na bolsa, uma fração do que já chegou a valer até a revelação de inconsistências contábeis no balanço, no início de 2020. Mas depois de um longo processo de reestruturação, a empresa parece ver dias melhores à frente. 

Por que as ações do IRB (IRBR3) lideram as altas do Ibovespa hoje?

A alta de hoje pode ser explicada por recentes relatórios sobre a ação. O BTG Pactual, por exemplo, tem as ações da resseguradora como uma das principais apostas para 2025.

No caso do BTG, os analistas afirmaram, em relatório divulgado na última segunda-feira (23), que a resseguradora deve ser um dos nomes que pode se destacar em um cenário de juros elevados. Vale lembrar que o Boletim Focus, que compila as principais projeções financeiras do mercado, apontou que a Selic pode chegar a 14,75% no final de 2025. 

Além disso, os papéis do IRB Re devem chegar com um desconto relativamente bom em 2025, após as ações recuarem cerca de 15% nos últimos 12 meses, na contramão em relação às demais seguradoras. A cereja do bolo para o BTG Pactual é a potencial volta do pagamento de dividendos no ano que vem, algo que ainda não foi confirmado. 

Esse otimismo se reflete na recomendação de compra para os papéis do IRB. Os analistas definiram um preço-alvo de R$ 56,50, o que representa um potencial de valorização de 50,3% para as ações IRBR3 em relação ao fechamento anterior. 

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O fim do calvário? 

Segundo os analistas, o IRB teve um 2024 positivo, com melhoria de resultados mesmo com as enchentes no Rio Grande do Sul, que impactaram os mercados de seguros.

Vale lembrar que o IRB não teve um caminho fácil na bolsa brasileira nos últimos anos, principalmente após a fraude revelada em 2020 que levou a uma derrocada das ações. 

Na visão do Citi, por exemplo, a resseguradora está "melhorando trimestre após trimestre" e 2025 pode ser um ano ainda melhor, à medida que intensifica o crescimento e começa a gerar mais capital. No terceiro trimestre de 2024, os resultados do IRB foram considerados sólidos, com lucro líquido de R$ 115,9 milhões entre julho e setembro, uma alta de 142,8%.

Já no segundo trimestre, a resseguradora reportou lucro líquido de R$ 65 milhões. O resultado, apesar de representar uma queda de 17% em relação ao trimestre anterior, mostrou resiliência perante a tragédia, o que foi interpretado como positivo. 

Essa resiliência ainda trouxe bons frutos para as ações da companhia na bolsa. Em agosto, deste ano, por exemplo, foram o grande destaque no Ibovespa, saltando 64% no mês. 

Além disso, a agência de classificação de risco AM Best revisou a perspectiva da companhia de “negativa” para “estável”, mantendo a nota de força financeira em A- (excelente) e a classificação de crédito de emissor de longo prazo em “a-” (excelente).

Em comunicado sobre a revisão, a AM Best afirmou que a decisão foi motivada pela expectativa de que os balanços patrimoniais da empresa permaneceriam em níveis mais fortes, apoiada por uma tendência de melhoria no seu desempenho operacional. 

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Relembre a fraude do IRB

Após a fraude contábil revelada nos resultados financeiros da empresa em 2020, o IRB vem implementando melhorias operacionais e segue em trajetória de recuperação. 

Naquele ano, a gestora Squadra Investimentos publicou uma carta com uma análise sobre o balanço da empresa do 3T19 e calculou que, sem a ajuda de itens considerados extraordinários, a companhia na verdade teve um prejuízo de R$ 112 milhões no período.

Meses após a divulgação da carta, o IRB confirmou a existência de inconsistências contábeis e precisou passar por duas capitalizações. Como resultado, as ações da resseguradora desabaram e ainda acumulam perdas de mais de 90% desde então na B3.