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Micaela Santos

Micaela Santos

É repórter do Seu Dinheiro. Formada pela Universidade São Judas Tadeu (USJT), já passou pela Época Negócios e Canal Meio.

COMPRAR OU VENDER

Grupo Mateus: Santander estabelece novo preço-alvo para GMAT3 e prevê valorização de 33% para as ações em 2025; saiba se é hora de comprar

O banco reduziu o preço-alvo para os papéis da varejista de alimentos em relação à 2024, mas mantém otimismo com crescimento e parceria estratégica

Micaela Santos
Micaela Santos
18 de novembro de 2024
17:42 - atualizado às 8:13
Fachada de supermercado da rede grupo mateus fundo imobiliário atacarejo
Imagem: Reprodução /Youtube Grupo Mateus

Para o Grupo Mateus (GMAT3), 2024 tem sido um ano e tanto. Além de fechar um acordo para assumir a aquisição do Novo Atacarejo no Nordeste, a rede de supermercados tem superado concorrentes como Carrefour (CRFB3) e o Assaí (ASAI3) em projeções sobre alta em faturamento, segundo o Santander, em relatório divulgado nesta segunda-feira (18). 

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No documento assinado pelos analistas Ruben Couto, Eric Huang e Vitor Fuziharo, o banco estabeleceu um novo preço-alvo para as ações GMAT3 em 2025. 

O valor é de R$ 9,60, um potencial de valorização de 33% sobre o último fechamento da ação e uma redução de 4% ante o preço-alvo anterior para 2024, de R$10,10.

Apesar da revisão, o Santander reitera a classificação “outperform” para as ações do Grupo Mateus, equivalente a compra. A expectativa dos analistas é de que a rede de atacado e varejo alimentar continuará a apresentar fortes números operacionais, superando os pares. 

A instituição também ressaltou que o Grupo Mateus é a ação favorita (top pick) do banco para o setor  de varejo alimentar brasileiro devido ao forte crescimento projetado de receita.

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A parceria com o Novo Atacarejo

Segundo o Santander, as perspectivas são positivas para a aquisição do Novo Atacarejo, que prevê a criação de uma joint venture com 50 lojas em Pernambuco, Paraíba e Alagoas. 

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O banco estima que o acordo pode adicionar R$ 0,50 ao preço-alvo para as ações GMAT3. Em um cenário mais otimista, o impacto poderia chegar a R$ 1,30 por ação, o que pode ser um gatilho positivo para o valor das ações, afirmam os analistas da instituição. 

Grupo Mateus: alavancagem e estimativas de crescimento

No relatório, o Santander afirma que a alavancagem financeira tem sido um grande desafio para varejistas no Brasil, especialmente em cenários de juros elevados. Porém, o Grupo Mateus está em uma posição mais favorável devido à baixa alavancagem financeira, que atualmente está em 0,6x, bem inferior a concorrentes como Assaí (3,5x) e Carrefour (2,6x). 

A empresa também tem uma exposição limitada à Selic, com menos de 20% da dívida total indexada à taxa básica de juros, o que reduz o impacto dos juros altos no resultado líquido.

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Embora o Grupo Mateus seja a top pick do Santander no setor, o banco fez uma leve redução nas estimativas operacionais devido ao ambiente macroeconômico desafiador.

Por outro lado, os analistas revisaram o lucro líquido para cima em 19%, incorporando medidas da empresa para mitigar impactos da Lei 14.789/2023 (como o escudo fiscal de Juros sobre Capital Próprio e créditos tributários de prejuízos acumulados). 

O banco também reduziu em cerca de 4% as estimativas de receita, prevendo crescimento mais lento no formato de atacarejo, e cortou em 5% as projeções de lucro líquido. Segundo os analistas, o avanço mais lento da alavancagem operacional e o impacto de juros mais altos podem limitar os resultados futuros da varejista.

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