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Carolina Gama

Formada em jornalismo pela Cásper Líbero, já trabalhou em redações de economia de jornais como DCI e em agências de tempo real como a CMA. Já passou por rádios populares e ganhou prêmio em Portugal.

DESTAQUES DA BOLSA

Gol (GOLL4) desaba com emissão de bônus e rebaixamento; banco diz que operação é risco para minoritários

O Citi rebaixou a recomendação da companhia aérea de compra para neutra e cortou o preço-alvo dos ADRs de US$ 7,75 para US$ 4,20 — o que representa um potencial de queda de 13,2% em relação ao fechamento de segunda-feira (14)

Carolina Gama
15 de agosto de 2023
13:54 - atualizado às 19:39
Gol
Imagem: Shutterstock

As ações da Gol (GOLL4) estão despencando nesta terça-feira (15), liderando as maiores perdas do Ibovespa com queda de mais de 14%, depois que o Citi rebaixou os American Depositary Receipts (ADRs) da companhia aérea. O corte acontece na esteira do anúncio de uma emissão de bônus da empresa. 

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O Citi rebaixou a recomendação da Gol de compra para neutra com alto risco e cortou o preço-alvo dos ADRs de US$ 7,75 para US$ 4,20 — o que representa um potencial de queda de 13,2% em relação ao fechamento de segunda-feira (14). 

Segundo o banco norte-americano, a participação da companhia aérea no grupo Abra, junto com a colombiana Avianca, e uma planejada emissão de bônus para subscrição de ações (warrants) parecem medidas drásticas que criam desafios importantes para acionistas minoritários da Gol.

As mudanças feitas pelo Citi também incluem: 

  • menor crescimento de capacidade (medido em assentos-quilômetro disponíveis ou ASKs); 
  • menor rendimento de passageiros; 
  • combustível ligeiramente mais baixo; 
  • aumento do número de ações; 
  • resultados do segundo trimestre de 2023.

Por volta de 13h15, as ações GOLL4 caíam 14,74% na B3, cotadas a R$ 7,98. Já os ADRs negociados em Nova York tinham queda de 14%, a R$ 3,19. 

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A emissão da Gol

Na segunda-feira (14), a Gol anunciou que pretende emitir entre 991,95 milhões e 1,89 bilhão em bônus de subscrição de ações preferenciais.

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O preço de subscrição de cada bônus é de R$ 5,84, fixado com base na avaliação do valor justo e levando em conta o prazo de exercício de subscrição até 2 de março de 2028.

A operação vai assegurar aos acionistas detentores de ações em 17 de agosto de 2023 o direito de preferência para subscrição dos bônus. As ações adquiridas a partir de 18 de agosto não terão esse direito de preferência.

Os acionistas da Gol que são titulares de ações preferenciais terão direito a subscrever 4,52268204173 bônus para cada ação preferencial que possuírem na data do registro. Já os titulares de ações ordinárias terão direito a subscrever 0,12921948690 bônus para cada ação ON.

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Gol não está entre as preferidas

O Citi diz ainda que a Gol parece estar no caminho certo em termos operacionais, com forte geração de receita, o que melhora o fluxo de caixa operacional, e em meio a um cenário competitivo brasileiro benigno. 

Assim, o Ebitda em dólares esperado para o final de 2024 segue praticamente inalterado, aplicando um múltiplo-alvo de 5 vezes.

Mesmo assim, o Citi alterou a ordem de recomendação das companhias aéreas dentro de sua cobertura e, no Brasil, afirma que Azul é seu nome preferido em detrimento de Gol.

Ainda tem mais…

Além de sentir o peso do rebaixamento do Citi, as ações da Gol também despencam após passarem por um leilão por oscilação máxima permitida e levam os papéis da Azul junto — que chegaram a cair mais de 6% e ficaram entre as maiores quedas do Ibovespa. 

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De acordo com analistas, o reajuste do preço do diesel e gasolina anunciado pela Petrobras coloca no radar do mercado um possível aumento do querosene de aviação. 

Essa perspectiva de reajuste junto com a valorização do dólar pesam sobre as companhias aéreas listadas na bolsa hoje.

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