De caçadora a alvo: Sinqia, rainha das fusões, recebe proposta de R$ 2,4 bilhões — e ações SQIA3 disparam 15%

A Sinqia (SQIA3) orgulha-se de sua trajetória de crescimento inorgânico: desde 2005, foram 24 operações de fusão e aquisição — um número que sempre é ressaltado pela companhia em comunicados e divulgações ao mercado. Mas eis que a história virou: agora, a compradora pode ser comprada.

O conselho de administração da empresa de tecnologia aceitou uma proposta de combinação dos negócios com a Evertec, um grupo listado na NYSE e que possui uma subsidiária no Brasil. É uma operação complexa e com diversas etapas, mas que, a priori, avalia a Sinqia em R$ 2,4 bilhões.

De maneira simplificada, a Evertec ofereceu R$ 27,19 por ação SQIA3 — um prêmio de 16,7% em relação ao fechamento de quinta-feira (20), quando os papéis estavam cotados a R$ 23,29. A proposta, no entanto, ainda será corrigida para cima, considerando o CDI até o fechamento da operação.

O mercado reagiu com entusiasmo à possibilidade de venda: as ações SQIA3 abriram o pregão desta sexta (21) em forte alta de 15,11%, a R$ 26,81, após passarem quase meia hora num leilão que movimentou 54 mil papéis.

Considerando o fechamento de ontem, a Sinqia tinha valor de mercado de R$ 2,04 bilhão. Até quinta-feira, as ações SQIA3 acumulavam ganhos de 50% nos últimos seis meses; nas máximas históricas, em julho de 2021, os papéis chegaram a encostar na casa dos R$ 30,00.

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Sinqia (SQIA3) e Evertec: os detalhes da transação

O acordo firmado entre as partes prevê que uma relação de troca: cada ação da Sinqia (SQIA3) equivalerá a um papel preferencial classe A da Evertec Brasil, com valor fixado em R$ 24,47, e um papel classe B equivalente a um BDR com lastro em 0,014354 ações da Evertec na NYSE — o que equivale a R$ 2,72.

Uma vez feita a troca, o grupo Evertec vai resgatar as ações tipo A, realizando o pagamento em dinheiro; os BDRs que forem entregues continuarão em posse dos acionistas da Sinqia, mas os compradores se comprometem a promover os "melhores esforços" para realizar a recompra desses ativos.

Ou seja: assim que a operação for concluída, os acionistas da Sinqia terão, em mãos, R$ 24,47 em dinheiro e um BDR avaliado em R$ 2,72 por cada papel SQIA3 que detinham — portanto, a compra da empresa brasileira se dará 90% em caixa e 10% em ações.

Vale lembrar que o acordo ainda não está consumado: detentores de debêntures da Sinqia precisam autorizar a operação, a Evertec precisa registrar um programa de BDRs Nível I junto à CVM e os acionistas da empresa brasileira ainda devem votar o tema em assembleia, em data ainda a ser definida.

O capital da Sinqia é pulverizado, com 62,5% das ações sendo negociadas livremente no mercado. Mas há um grande bloco de acionistas de referência: juntos, HIX Investimentos, SFA Investimentos e os fundadores Bernardo Gomes e Antonio de Camargo Filho são donos de 33,8% da empresa — o restante dos papéis está em tesouraria.

Para a proposta ser aprovada na assembleia de acionistas, é preciso maioria simples.

As ações da Evertec, negociadas na NYSE sob o código EVTC, reagiam positivamente à novidade: os papéis abriram em alta de 1,54%, a US$ 40,21.