Falta de estratégia do governo Lula assusta, mas abre oportunidade no mercado, dizem os gestores do fundo Verde

O ano de 2023 está longe de ser dos melhores da história do lendário fundo Verde, que acumula um retorno de 7,72% até outubro, abaixo dos 11,02% do CDI, o indicador de referência.

Mas a gestora de Luis Stuhlberger enxerga nos constantes ruídos provocados pelo governo Lula uma oportunidade de virar o jogo.

"A falta de estratégia do governo muitas vezes assusta, mas como tem sido a tônica ao longo do ano, gera mais ruído do que propriamente sinal", escreveram os gestores do Verde, na carta mais recente aos investidores.

O barulho mais recente veio no fim do mês passado, com as declarações do presidente Lula sobre a meta fiscal de 2024.

"A volatilidade trouxe oportunidades especialmente no mercado de renda fixa que o fundo tem buscado aproveitar", de acordo com o Verde.

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Verde aumenta exposição em bolsa (lá fora)

Entre as principais posições, o fundo Verde voltou a aumentar a exposição em bolsa, mas principalmente na parcela global.

Aqui no Brasil, a gestora de Stuhlberger decidiu ampliar a posição aplicada em juros reais no Brasil. Ou seja, o fundo aposta na queda das taxas, que subiram nos últimos meses em linha com a disparada dos juros dos títulos norte-americanos (Treasurys).

Especificamente sobre esse assunto, o Verde reiterou a visão de que o movimento não deve se sustentar. Isso porque a economia norte-americana começa enfim a dar sinais de acomodação no crescimento.

"Vemos sinais fundamentais, especialmente do lado do emprego, para acreditar que essa nova tendência pode continuar", escreveram os gestores do Verde.

Assim, a pressão para que o banco central dos Estados Unidos (Federal Reserve) siga aumentando os juros diminui. Com isso, o fundo montou posições aplicadas, com a aposta de queda nas taxas longas nos EUA.

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Vinícius Pinheiro

vpinheiro@seudinheiro.com @Vinipinn

Jornalista e escritor, é diretor de redação dos sites Money Times e Seu Dinheiro. Formado em Jornalismo e com MBA em Derivativos e Informações Econômico‑Financeiras pela FIA, tem mais de 25 anos de experiência e passou por redações como Valor Econômico, Agência Estado e Gazeta Mercantil. É autor dos romances Os Jogadores, Abandonado e O Roteirista