Apesar dos resgates, fundos multimercados conseguem fechar o 1º semestre no azul; emissões de renda variável desabam 75% no período

Você já deve estar careca de ler aqui no Seu Dinheiro que um dos poucos destaques positivos do mundo dos investimentos no primeiro semestre de 2022 foi a renda fixa.

Com a escalada global dos juros e as incertezas no cenário macroeconômico, essa classe de ativos foi a única que viu alta nas emissões de ativos, e uma das poucas em que os fundos terminaram o período com captação líquida.

Os ativos de risco, por sua vez, sofreram na primeira metade do ano: as emissões de ativos de renda variável despencaram 75,1% ante o mesmo período de 2021, para apenas R$ 19 bilhões, segundo o balanço semestral divulgado nesta semana pela Anbima - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.

Fundos de ações e multimercados terminaram o semestre com resgates líquidos, com a debandada dos investidores para ativos mais seguros, sobretudo os fundos de renda fixa e ativos isentos de imposto de renda.

Mas mesmo sendo a classe de fundos com maior volume de resgates líquidos, a maioria das subclasses dos multimercados conseguiu fechar o primeiro semestre no azul.

Esses fundos, que podem investir em diversos tipos de ativos e se proteger de quedas no mercado, foram capazes de aproveitar os ativos e operações que se saíram bem no período.

Os fundos de ações, por sua vez, terminaram o semestre majoritariamente em baixa.

Emissões de ativos no primeiro semestre

Em comparação ao primeiro semestre do ano passado, o total de emissões de ativos caiu 12,1% nos primeiros seis meses de 2022. A renda fixa foi a classe de ativos com maior volume emitido e a única a ver crescimento. A renda variável teve uma queda brusca nas emissões.

	Total de emissões	Renda fixa	Renda variável	Híbridos
Volume	R$ 233 bilhões	R$ 202 bilhões	R$ 19 bilhões	R$ 12 bilhões
Variação ante o 1º semestre de 2021	-12,1%	+25,0%	-75,1%	-56,1%

Os únicos ativos a verem crescimento nas emissões em relação ao primeiro semestre do ano passado foram os Certificados de Recebíveis do Agronegócio - CRA (+53,9%), as debêntures (+35,3%) e os Certificados de Recebíveis Imobiliários - CRI (+13,4%), todos títulos de renda fixa.

Na renda variável, os IPOs - ofertas iniciais de ações, quando uma empresa abre capital na bolsa - praticamente desapareceram. Enquanto no primeiro semestre de 2021 eles movimentaram R$ 35,7 bilhões, de janeiro a junho deste ano o volume de IPOs foi de apenas R$ 400 milhões.

O restante das emissões se referiu a ofertas subsequentes (follow ons), que totalizaram R$ 18,5 bilhões no primeiro semestre de 2022, contra R$ 40,0 bilhões no mesmo período do ano passado.

Apesar do volume baixo, a maioria das emissões deste ano, diz a Anbima, foi primária: 95,2% se referiram a recursos que foram para o caixa da empresa.

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Captações e resgates líquidos nos fundos de investimento

A indústria de fundos teve uma captação líquida de apenas R$ 8 bilhões no primeiro semestre de 2022, bem abaixo do registrado no mesmo período nos últimos cinco anos.

Os fundos de renda fixa apresentaram a maior captação líquida, seguidos dos FIDCs (que também são ativos de crédito) e dos fundos cambiais. Todas as demais grandes classes de fundos viram resgates líquidos. Os fundos de ações tiveram uma saída de quase R$ 50 bilhões, enquanto os multimercados perderam quase R$ 62 bilhões.

Classe de fundos	Captação/Resgate líquido
Renda fixa	R$ 88,8 bilhões
Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC)	R$ 31,6 bilhões
Cambial	R$ 1,2 bilhão
Fundos de Investimento em Participações (FIP)	-R$ 554,7 milhões
ETF	-R$ 667,2 milhões
Previdência	-R$ 1,1 bilhão
Ações	-R$ 49,5 bilhões
Multimercados	-R$ 61,8 bilhões
Total	R$ 8 bilhões

Rentabilidade dos fundos por tipo

Renda fixa

Tipo de fundo	Retorno no primeiro semestre
Renda Fixa Duração Alta Grau de Investimento	8,22%
Renda Fixa Duração Livre Grau de Investimento	6,09%
Renda Fixa Duração Baixa Crédito Livre	6,07%
Renda Fixa Duração Média Crédito Livre	5,76%
Renda Fixa Duração Alta Crédito Livre	5,72%
Renda Fixa Duração Livre Soberano	5,69%
Renda Fixa Duração Baixa Grau de Investimento	5,68%
Renda Fixa Duração Média Grau de Investimento	5,61%
Renda Fixa Duração Livre Crédito Livre	5,39%
Renda Fixa Indexados	5,37%
Renda Fixa Duração Média Soberano	5,25%
Renda Fixa Simples	5,07%
Renda Fixa Duração Baixa Soberano	4,82%
Renda Fixa Duração Alta Soberano	4,61%
Renda Fixa Investimento no Exterior	-8,65%
Renda Fixa Dívida Externa	-12,75%

Multimercados

Tipo de fundo	Retorno no primeiro semestre
Multimercados Long and Short Neutro	8,73%
Multimercados Balanceados	6,18%
Multimercados Dinâmico	6,07%
Multimercados Trading	5,56%
Multimercados Juros e Moedas	5,53%
Multimercados Livre	4,75%
Multimercados Capital Protegido	3,01%
Multimercados Long and Short Direcional	2,46%
Multimercados Macro	11,21%
Multimercados Estratégia Específica	-1,00%
Multimercados Investimento no Exterior	-0,58%

Ações

Tipo de fundo	Retorno no primeiro semestre
Ações FMP-FGTS	8,82%
Fundo Mono Ação	11,51%
Ações Índice Ativo	-9,73%
Ações Sustentabilidade / Governança	-9,56%
Ações Indexados	-6,64%
Fechados de Ações	-6,33%
Ações Setoriais	-30,35%
Ações Investimento no Exterior	-17,07%
Ações Small Caps	-15,56%
Ações Valor / Crescimento	-15,52%
Ações Livre	-13,35%
Ações Dividendos	-1,78%

Cambiais

Tipo de fundo	Retorno no primeiro semestre
Cambial	-6,29%