O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
Recurso Exclusivo para
membros SD Select.
Gratuito
O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
Você terá acesso DE GRAÇA a:
Migração para a renda fixa motiva corte do Credit na ação da XP; Goldman Sachs fala em risco de excesso de papéis, mas vê balanço sólido
Ao fazer os cálculos de quanto vale uma empresa (valuation), é bem comum que os grandes bancos de investimento cheguem a números diferentes. Em geral, os preços-alvo de uma ação, ainda que distintos, ficam relativamente próximos entre si. Mas, no caso da XP, os pareceres dos bancos estão excessivamente discrepantes.
O Credit Suisse, por exemplo, acaba de cortar o preço-alvo da ação da maior corretora do Brasil para US$ 30, de US$ 37. Por sinal, US$ 37 continua sendo o preço-alvo da XP para o UBS BB.
Por outro lado, o Goldman Sachs acredita que o preço deve chegar US$ 60, o dobro do que calculou o Credit Suisse. Note-se que o papel fechou em US$ 24,61 no último pregão.
O que explica tamanha diferença? Vamos tentar esmiuçar.
O aumento da taxa de juros no Brasil, a Selic, tem feito os investidores migrarem da renda variável para a renda fixa. Afinal, com os títulos públicos rendendo dois dígitos ao ano, fica difícil convencer o investidor a tomar risco na bolsa.
“Os dados da indústria de gestão de ativos mostram que a migração para a renda fixa está beneficiando os bancos tradicionais, com os cinco maiores bancos ganhando market share e as gestoras independentes registrando saídas líquidas pela primeira vez em quatro anos no primeiro trimestre de 2022”, disse o Credit Suisse em relatório sobre a XP enviado a clientes.
Leia Também
E a Selic, hoje a 11,75%, deve permanecer em patamares elevados por algum tempo, até que a inflação seja controlada. Aliás, nesta semana devemos ver uma nova elevação dos juros, da ordem de 1 ponto percentual, e o mercado já antecipa novos aumentos.
De acordo com o Credit, os indicadores de desempenho da XP já começaram a refletir esses impactos. As entradas líquidas desaceleraram de R$ 42 bilhões no quarto trimestre de 2021 para R$ 30 bilhões no primeiro trimestre deste ano.
Além disso, novos negócios dentro da XP estão crescendo a um ritmo muito mais lento, como é o caso de cartões de crédito e previdência.
A distribuição de produtos do mercado de capitais também caiu fortemente no primeiro trimestre em relação ao período anterior.
Dessa forma, o Credit Suisse vê a continuidade do ciclo de aperto monetário como o maior risco para a sustentabilidade das entradas líquidas em 2022.
Por outro lado, para o Goldman Sachs, o maior risco de curto prazo para as ações da XP está no excesso de papéis no mercado (ou overhang). Isso porque a recente compra de 11,36% do capital da XP pelo Itaú Unibanco (ITUB4) deve vir seguida de uma venda da fatia.
A direção do Itaú já deixou claro em outras ocasiões que a participação na XP não é um investimento estratégico e, portanto, deve ser desfeita progressivamente. Da mesma forma, a Itaúsa (ITSA4) também deve continuar reduzindo seu quinhão na corretora.
A Itaúsa, inclusive, vendeu uma fatia de 1,4% em dezembro do ano passado e outra de 2,1% em março, reduzindo sua participação na XP para 11,5%.
Para o UBS BB, o impacto negativo no preço das ações da XP proveniente do desinvestimento da Itaúsa é o principal risco para os papéis. Em seguida, vem a redução de dinheiro novo entrando na corretora devido à competição com os bancos.
| Banco | Preço-alvo | Potencial de alta* | Recomendação |
| Credit Suisse | US$ 30 | 22% | Neutra |
| Goldman Sachs | US$ 60 | 144% | Compra |
| UBS BB | US$ 37 | 50% | Neutra |
Em uma apresentação institucional, o Digimais afirma ser um banco focado em crédito com forte ênfase em financiamento de automóveis
O tombo a R$ 604,9 bilhões em valor de mercado veio na primeira hora do pregão desta quarta-feira (8), o quarto maior da história da companhia
Mudanças no cenário global levaram analistas a revisar suas avaliações sobre a varejista; entenda o que está em jogo
No entanto, a decisão sobre qual seria a medida de proteção — uma recuperação judicial ou extrajudicial — ainda não foi tomada, e estão sendo avaliadas diversas iniciativas diferentes, disse a Oncoclínicas
Essa não é sua primeira tentativa de se recuperar. Em 2023, a empresa encerrou um processo de recuperação judicial que durou quase dez anos, após uma crise desencadeada pela Operação Lava Jato
Embora ainda pequena, operação de telefonia do Nubank começa a aparecer nos números e levanta dúvidas sobre o impacto de novos entrantes no longo prazo. Veja o que esperar
Após críticas à estrutura do acordo com a Direcional, companhia elimina minoritários e tenta destravar valor no Minha Casa, Minha Vida
Os CEOs das gigantes brasileiras de proteína participaram nesta terça-feira (7) de evento promovido pelo Bradesco BBI e fizeram um raio-x do setor
Banco rebaixou ação para neutra e cortou preço-alvo tanto das ações quanto dos ADRs; Suzano figurou entre as maiores quedas do Ibovespa nesta terça-feira (7)
Em evento nesta terça-feira (7), a diretoria da empresa detalhou como vem avançando em expansões, reforçando a aposta em experiência e usando a estratégia como escudo contra o impacto dos juros altos
Banco projeta Ebitda de US$ 4,08 bilhões no 1T26 e destaca avanço dos metais básicos nos resultados da companhia
Na disputa pela conveniência no e-commerce de medicamentos, o Mercado Livre estreia com preços mais baixos e navegação mais fluida, mas ainda perde em rapidez para rivais já consolidados como iFood, Rappi e Raia
“Apesar do bom desempenho operacional e avanços na Resia, a geração de fluxo de caixa fraca no Brasil deve pressionar a reação do mercado”, disse o banco BTG Pactual em relatório.
O JP Morgan elevou o preço-alvo após a empresa garantir contratos estratégicos; saiba por que o banco vê riscos menores e maior geração de caixa no horizonte
A notícia chega em um momento delicado para a companhia: ela tem caixa para apenas mais 15 dias e já vem adiando tratamentos de seus pacientes por falta de recursos
A eleição ocorreu em reunião realizada na segunda-feira (6), e o mandato valerá até a próxima Assembleia Geral, que ocorrerá em 16 de abril
Em carta ao mercado, Jorge Pinheiro anunciou sua saída do cargo de CEO e reconheceu que os resultados financeiros recentes ficaram abaixo do potencial da companhia
Agora restam apenas ritos formais de homologação pelos conselhos de administração. A expectativa é que a eficácia da incorporação de ações ocorra no dia 30 de abril.
Com o Brent em alta, o Itaú BBA revisou seus modelos para as petroleiras brasileiras; confira que esperar de Petrobras, Prio e PetroReconcavo após a atualização que elevou os preços-alvo do setor
Segundo cálculos do banco, pacote do governo pode adicionar até US$ 1,5 bilhão por trimestre ao caixa da estatal