PetroRecôncavo (RECV3) tem potencial de alta de 38% — saiba por que o BTG Pactual recomenda ter os papéis em carteira

Desde que a Rússia invadiu a Ucrânia, em fevereiro deste ano, a disparada do petróleo jogou luz sobre as empresas do setor, que passaram a ver suas ações recomendadas por grandes bancos. E este é o caso da PetroRecôncavo (RECV3). 

O BTG Pactual iniciou a cobertura das ações RECV3 com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 40 — o que representa um potencial de valorização de 38% em relação ao fechamento dos papéis de hoje.

Mas não é só o preço elevado do petróleo, que já vinha em alta desde a reabertura econômica após os lockdowns patrocinados pela pandemia de covid-19, que impulsiona os papéis da PetroRecôncavo. A empresa também se beneficia de alguns fatores particulares.

Por que o BTG Pactual recomenda a PetroRecôncavo (RECV3)

Embora a PetroRecôncavo (RECV3) seja apenas um dos muitos players na indústria brasileira de petróleo e gás que vêm crescendo nos últimos anos, vale ressaltar que a empresa tem mais de duas décadas — ela é muito mais antiga do que a maioria de seus pares brasileiros.

Mais importante: a petroleira tem uma equipe de gerenciamento testada pelo tempo, com um histórico comprovado.

Em um setor no qual os investidores têm sido céticos em comprar teses de longo prazo devido à alta volatilidade de preços e poucos casos de sucesso no Brasil, o BTG acredita que a PetroRecôncavo oferece uma história mais interessante e relativamente segura para quem busca exposição ao setor de energia e ao desenvolvimento de indústria do gás no Brasil. 

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Crescimento seletivo: uma vantagem que poucas têm

Além de ser considerada pelo BTG uma ação defensiva devido aos custos mais baixos, o banco também considera o crescimento seletivo da PetroRecôncavo (RECV3) como um dos seus pontos fortes. 

O programa de desinvestimentos da Petrobras (PETR4) abriu espaço para uma rápida expansão inorgânica para muitas empresas petrolíferas menores. 

Embora a PetroRecôncavo também tenha aproveitado essa oportunidade, a empresa fez isso de forma mais gradual, concentrando seu portfólio em apenas duas regiões em terra (onshore). 

Alguns analistas podem argumentar que essa estratégia limitou o potencial de crescimento da empresa, mas o BTG acredita que ela pode realmente favorecer a tese da PetroRecôncavo, que deve ter menos soluços de produção, apoiados por uma operação verticalizada.

PetroRecôncavo (RECV3): um potencial esgotado? 

Embora o rali de 51% da ação da PetroRecôncavo (RECV3) no acumulado do ano mostre que os investidores já estão pagando por uma parcela maior do crescimento no longo prazo, o BTG vê como atrativo o potencial de valorização de 42% incorporado no preço-alvo.

De acordo com os cálculos do banco, sob as premissas de preço do barril de petróleo a US$ 90 em 2023 e US$ 85 em 2024 , a ação está sendo negociada a 2,4 vezes o valor da firma/ebitda (EV/EBITDA) em 2023 e 1,3 vez em 2024. 

O BTG destaca, no entanto, que não incorporou a potencial aquisição do polo Bahia Terra no preço-alvo, deixando-a como opcional apesar de esperar um resultado positivo. Se o negócio for aprovado, o potencial de valorização das ações RECV3 pode chegar a 74%.

A PetroRecôncavo (RECV3) ainda tem crédito

Na terça-feira (06), a PetroReconcavo (RECV3) anunciou um novo empréstimo de US$ 126 milhões a ser pago em 60 meses e que será utilizado para pré-pagamento da dívida atual, contratada para a aquisição do cluster Riacho da Forquilhas. 

De acordo com o Itaú BBA, o crédito é positivo para a petroleira, já que proporciona flexibilidade na política de hedge, além de potencial redução de 2,4% no custo da dívida. 

Segundo as estimativas do banco, o encerramento de todos os instrumentos de hedge restantes até 2024 teria um impacto potencial de R$ 1,40 por ação da PetroRecôncavo, o que equivale a um potencial de valorização de 5% sobre o preço atual da ação. 

O papel RECV3 caiu 2,03%, cotado a R$ 27,52. O Itaú BBA tem recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$ 38 — o que representa um potencial de valorização de 35%.