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O Brasil é mesmo o pior país emergente para se investir?
A Bolsa russa cai 15% no ano, a mexicana 29% e a brasileira cai impressionantes 39%, todos em dólares.
Olá, seja bem-vindo ao nosso papo de domingo sobre Aposentadoria FIRE® (Financial Independence, Retire Early).
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Diferente do que faço aos domingos, a coluna de hoje começa com uma pergunta:
“Entre os países emergentes, é verdade que o Brasil é o pior destino para se investir?”
Quem foi que disse isso?
Não é possível apontar o dedo para um sujeito específico e acusá-lo de falta de patriotismo.
Quem aponta para as nossas fragilidades em comparação aos demais países emergentes são os investidores do mundo inteiro.
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No gráfico abaixo, compilo a performance, em dólares, dos mercados de ações brasileiro, mexicano, indiano, russo, sul coreano e chinês ao longo de 2020.
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A performance entre países “comparáveis” é muito destoante.
A Bolsa russa cai 15% no ano, a mexicana 29% e a brasileira cai impressionantes 39%, todos em dólares.
A pergunta que nos fazemos todos os dias é a seguinte:
O Brasil é realmente 10% pior que o México?
Ou quase 20% pior do que a Rússia?
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Eu sinceramente não sei a resposta; o que tão pouco importa. No final do dia, são fatores específicos que definem o desempenho que eu mostrei acima.
O grande vilão de 2020, além do coronavírus, foi o câmbio.
Nosso real é a pior performance numa lista de 30 países que a Bloomberg considera com alguma relevância.
Em moeda local, nossa Bolsa negocia cerca de 15% abaixo do patamar que observamos no começo do ano.
Então, como podemos entender o câmbio?
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Ele é uma consequência direta da falta de confiança do investidor estrangeiro (e de muitos investidores locais) no nosso país.
Como chegamos até aqui?
Nós não inventamos a roda em meio a pandemia.
O Brasil seguiu tendências globais, injetando dinheiro no sistema financeiro e diretamente no bolso daqueles que mais precisam.
Mesmo com o benefício da retrospectiva, é muito difícil encontrar alguém que condene tais políticas.
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O problema é que o nosso ponto de partida não era o mesmo de outros países que adotaram o mesmo conjunto de iniciativas.
O Brasil é um país com alto endividamento (em moeda local) como percentual do PIB; além disso, essas despesas possuem tendência crescente se desconsiderarmos o teto de gastos do setor público.
Quando mensuramos a dívida nacional em percentual do PIB, resolvemos parte relevante da equação inicial.
No Brasil, a dívida representa cerca de 75% do PIB; o mesmo indicador é de 69% na Índia, 50% na China, 36% na Coréia do Sul, e apenas 15% na Rússia.
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Quem tem dívida, tem medo
Não tem ideologia que se comunique com o mercado de capitais: os investidores irão temer qualquer governo, independente da orientação política, que ameace a solvência de um país.
E por Governo, não quero dizer um presidente, um ministro, ou uma figura específica, mas sim o conjunto de pautas que estão sendo discutidas.
Nesse momento, o mercado teme que o orçamento de 2021 rompa com o teto de gastos do setor público.
Ao mesmo tempo, temos sinais relevantes de inflação crescente que ainda não se sabe se será passageira (tudo indica que sim, mas vai saber).
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Tudo isso na conta, fica mais fácil de entendermos porque o Brasil destoou tanto dos demais países emergentes.
Em momentos como esse, é fundamental que você tenha clareza do seu horizonte de investimento.
Um projeto como a aposentadoria precoce leva pelo menos 10 anos.
É o tempo de diversos ciclos econômicos ocorrerem: do pânico à prosperidade, da destruição à criação de riqueza.
E o que eu estou fazendo?
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Estou aproveitando esse momento para crescer a minha previdência privada.
Na última terça, a Maria Clara, que é uma das pessoas mais brilhantes com quem eu já trabalhei, escreveu um guia completo sobre o investimento em previdência privada para os membros da comunidade FIRE®, a série que eu, ela e o Rodolfo Amstalden tocamos juntos na Empiricus Research.
Ela trouxe três ideias de investimento complementares para acelerar a construção do seu patrimônio e a sua aposentadoria precoce em meio a temporadas de crises e bonanças. A assinatura do Empiricus Fire® custa módicos R$ 5 ao mês, mas neste link você verá como acessar todas as recomendações por sete dias gratuitos.
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