Após tombo de mais de 70% desde o IPO, Mater Dei (MATD3) compra as próprias ações e aposta que o mercado está subestimando seu valor

Depois de ver suas ações perderem mais de 70% do valor desde a estreia na bolsa, em 2021, a Rede Mater Dei (MATD3) decidiu agir. A companhia de saúde aprovou um programa de recompra que pode retirar até 9,3 milhões de ações do mercado — o equivalente a aproximadamente 16% do free float atual. 

Em geral, programas de recompra são interpretados pelo mercado como um voto de confiança da própria administração nos fundamentos da empresa e no potencial de valorização das ações. 

Na prática, quando uma companhia decide usar recursos para comprar seus próprios papéis, a mensagem costuma ser que, nos preços atuais, ela considera que investir em si mesma é uma alocação de capital mais atrativa do que outras alternativas disponíveis. 

Esse é exatamente o raciocínio apresentado pela Mater Dei. Segundo a companhia, o programa tem como objetivo “maximizar a geração de valor para o acionista por meio de uma administração eficiente da estrutura de capital”. 

“Na visão da administração da companhia, o valor atual de suas ações não reflete o real valor dos seus ativos combinado com a perspectiva de rentabilidade e geração de resultados futuros”, diz a empresa. 

Essa visão já havia sido defendida pelo CEO da companhia, José Henrique Salvador. Em entrevista ao Seu Dinheiro após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2026, o executivo afirmou não ter dúvidas de que existe espaço para uma reprecificação das ações ao longo dos próximos anos. 

"Os valores em tela da Rede Mater Dei não refletem os nossos fundamentos, e acredito que isso vai ficar cada vez mais claro à medida que apresentamos os resultados”, disse o CEO. 

O novo programa de recompra da Mater Dei começou ontem (1) e poderá ser estendido por até 18 meses, com validade até 1º de dezembro de 2027 

O que a recompra significa para os acionistas da Mater Dei 

Além da mensagem transmitida ao mercado, programas de recompra costumam produzir efeitos diretos para quem permanece sócio da empresa: ela funciona como uma espécie de “dividendos indiretos”. 

Isso porque, quando uma companhia retira ações de circulação e eventualmente cancela esses papéis, cada acionista passa a deter uma fatia proporcionalmente maior do negócio, mesmo sem comprar novas ações. 

Na prática, o investidor consequentemente acaba tendo direito a uma fatia maior do lucro e dos proventos no futuro. 

O que a Mater Dei pretende fazer com as ações 

Nem todas as ações MATD3 recompradas, porém, necessariamente serão canceladas. 

A Mater Dei informou que os papéis adquiridos poderão permanecer em tesouraria e, posteriormente, seguir diferentes destinos, dependendo da estratégia da companhia. 

Entre as possibilidades estão o cancelamento definitivo das ações, a revenda ao mercado em momento futuro ou sua utilização em programas de remuneração baseados em ações para executivos e colaboradores. 

Os papéis também poderão servir como moeda em eventuais aquisições de participações societárias ou operações de expansão. 

Atualmente, a companhia já mantém pouco mais de 2,08 milhões de ações em tesouraria. 

O efeito colateral sobre a liquidez 

Apesar dos potenciais benefícios para os acionistas, a recompra também traz um efeito colateral: redução de liquidez.  

À medida que a empresa retira ações de circulação, diminui a quantidade disponível para negociação no mercado.  

Como consequência, o volume negociado tende a ficar menor, o que pode aumentar oscilações de preço e dificultar operações de compra e venda de investidores maiores.