Mais um e acabou: BofA cita três motivos para revisar a taxa Selic e não esperar mais cortes nos juros em 2026

O cenário para a economia brasileira tornou-se mais desafiador e o Bank of America (BofA), um dos maiores bancos do mundo, aumentou a previsão para a taxa básica de juros — de 13,25% para 14,25% ao fim de 2026.

Na prática, isso significa que o ciclo de cortes na taxa Selic, que vinha acontecendo gradualmente, deve terminar muito antes do esperado.

Em relatório assinado pelo economista-chefe para o Brasil, David Beker, o banco projeta que haverá apenas um último corte de 0,25 ponto percentual na próxima reunião do Banco Central, marcada para o dia 17 de junho.

Depois disso, os juros devem permanecer parados nesse patamar por um longo período, possivelmente até a metade de 2027.

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Por que os juros vão parar de cair?

A decisão de manter os juros altos é a principal ferramenta do Banco Central para controlar a inflação. Segundo o relatório do BofA, o cenário atual ficou "menos favorável" para se ter uma Selic menor por três motivos principais:

• Preços subindo mais rápido: o banco destaca que a inflação atual está piorando e as pessoas estão com o sentimento de que os preços continuarão subindo nos próximos meses — o que leva a uma situação de profecia autorrealizável;

• Dólar ganhando força: embora o dólar esteja em um patamar baixo (R$ 5,15), esse nível de taxa de câmbio representa uma valorização de 3% em relação ao preço na última reunião do BC. A expectativa é que continue em níveis controlados, mas é possível que fique mais volátil;

• Economia aquecida: o consumo das famílias e a atividade das empresas continuam fortes, impulsionados por gastos do governo e maior oferta de crédito, o que impede uma queda natural nos preços.

Riscos no horizonte

Beker também cita outros fatores que ainda podem complicar a situação. Fenômenos climáticos, como o El Niño, e possíveis mudanças nas leis trabalhistas (como a proposta de fim da jornada 6x1) representam riscos que podem fazer a inflação persistir por mais tempo, embora ainda não tenham sido totalmente incluídos nos cálculos oficiais do banco.

Apesar de o cenário ser de cautela, o BofA não acredita em um aumento da taxa Selic no curto prazo.

A avaliação é que o nível de 14,25% ao ano já é alto o suficiente para frear a economia e ajudar a trazer a inflação de volta para a meta estabelecida pelo governo, que é de 3% ao ano — atualmente está em 4,37% e o mercado espera que feche o ano em 5,09%.

Taxa Selic: em revisão

O Bank of America não está sozinho nessa revisão.

Outras instituições, como Itaú BBA, XP Investimentos e BTG Pactual, também elevaram recentemente suas apostas para a taxa de juros, com previsões que variam entre 13,75% e 14,25% para o fechamento deste ano. (leia aqui)

Isso reforça a percepção de que o brasileiro terá que conviver com o crédito mais caro e juros elevados por mais tempo do que se imaginava no início do ano.