Alta no Ibovespa: bancão aponta 5 motivos para apostar na Hypera (HYPE3) e corta recomendação de queridinha do mercado

O Citi acaba de lançar um relatório com uma visão única sobre ações do setor farmacêutico. O banco elevou duplamente as recomendações para a farmacêutica Hypera (HYPE3), enquanto cortou a recomendação da Raia Drogasil (RADL3).

Os papéis da Hypera chegaram a saltar 5% e lideraram no começo do pregão desta quinta-feira (14) a ponta positiva do Ibovespa (IBOV). No fechamento, HYPE3 subiu 4,03%, a R$ 23,48.

O banco elevou a recomendação de Hypera de neutro, com alto risco, para compra. Já o preço-alvo subiu de R$ 26 para R$ 28.

“Estamos retirando a classificação de ‘alto risco’ devido à melhora na visibilidade de lucros e fluxo de caixa”, explica o Citi.

O que está por trás do otimismo para a Hypera?

O Citi considera que a tese otimista para a Hypera tem como base cinco fatores:

• maior confiança no crescimento da receita sob condições mais rígidas de capital de giro;
• ventos favoráveis para margens com um real mais forte;
• melhora dos fundamentos de fluxo de caixa;
• opcionalidade ainda subestimada relacionada às canetas emagrecedoras (medicamentos GLP-1);
• e suporte vindo de compras recentes realizadas pelos controladores da companhia.

Além disso, o potencial de receita vinda de medicamentos com o GLP-1, conhecidos como canetas emagrecedoras, continua sendo subestimado pelo mercado. Além disso, em fevereiro, a empresa fez um aumento de capital de R$ 1,5 bilhão, o que fortalece sua estrutura financeira.

O banco ainda elevou as estimativas de lucro para este e o próximo ano em 4% e 5%, respectivamente. Além disso, o Citi vê a ação negociando a múltiplos atrativos de preço sobre lucro (P/L) para 2026 (7,2x) e 2027 (6,5x), com perspectiva de valuation ainda barato.

A partir desse cenário, o banco considera que o preço atual da ação em relação ao seu lucro, as revisões de lucros e o posicionamento de investidores parecem favorecer a Hypera.

“Em um cenário macroeconômico ainda instável para as ações brasileiras — com Ibovespa e small caps caindo 4% e 5% nesta semana —, preferimos estratégias de valor relativo como forma atrativa de investir no setor sem assumir exposição direcional excessiva”, detalha o Citi.

Mas o banco alerta que o principal risco negativo para a tese de Hypera seria uma deterioração do capital de giro.

Rebaixamento da Raia Drogasil

Já a visão para a Raia Drogasil é mais pessimista. O banco rebaixou as ações RADL3 de neutro para venda. O banco cortou as estimativas de lucro para 2026 e 2027 em 7% e 6%, respectivamente.
"Em termos gerais, seguimos preocupados que a crescente penetração do e-commerce possa continuar limitando a expansão de margens", escreveu o banco.

Outra preocupação é com a competição cada vez mais acirrada no setor, que deve pressionar a produtividade das lojas. Segundo cálculos do banco, o crescimento do lucro bruto por loja provavelmente ficará abaixo da inflação até o final do ano, gerando viés negativo nas estimativas de lucro.

"Embora concordemos que forte execução e um crescimento atraente de longo prazo justifiquem algum prêmio, vemos isso já refletido no valuation elevado de 21,8x/18,3x P/L projetado para 2026/27", diz.

Ou seja, a empresa continua com uma boa operação, mas isso já está refletido no preço da ação e há pouca oportunidade de ganhos.

Com Money Times