Nem o ‘Pacman de FIIs’, nem o faminto TRXF11, o fundo imobiliário que mais cresceu em 2025 foi outro gigante do mercado; confira o ranking
Na pesquisa, que foi realizada com base em dados patrimoniais divulgados pelos FIIs, o fundo vencedor é um dos maiores nomes do segmento de papel
Quem apostou que 2025 seria um ano parado para o mercado de fundos imobiliários errou feio. Mesmo com a Selic a 15% ao ano, os FIIs encontraram meios para fazer operações relevantes, aumentando o portfólio, expandindo o patrimônio e atraindo investidores.
Nos últimos 12 meses, os fundos que mais chamaram a atenção do mercado com grandes compras de imóveis foram o TRX Real Estate (TRXF11) e o GGR Covepi Renda Fundo de Investimento Imobiliário (GGRC11), que chegou a ganhar o apelido de ‘Pacman de FIIs’ neste ano.
Porém, um outro fundo roubou a cena e conquistou o primeiro lugar entre os ativos cujo patrimônio líquido mais cresceu em 2025, segundo um levantamento do aplicativo Trix, divulgado com exclusividade para o Seu Dinheiro.
De acordo com a pesquisa, que foi realizada com base em dados patrimoniais divulgados pelos FIIs, o fundo vencedor é um dos maiores nomes do segmento de papel — ou seja, que investe em títulos de renda fixa do mercado imobiliário, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs): o Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11).
O levantamento mostrou ainda que os dez fundos imobiliários que mais aumentaram o patrimônio líquido no último ano registraram, juntos, um crescimento de R$ 8,54 bilhões.
O ranking no detalhe
O KNCR11 lidera o ranking, com patrimônio líquido de R$ 9,17 bilhões ao final de 2025, alta de R$ 1,40 bilhão em relação ao ano anterior, o que equivale a um crescimento de 18,1%.
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Na sequência, aparece um dos FIIs mais famintos do ano: o TRX Real Estate (TRXF11), com expansão patrimonial de R$ 1,23 bilhão, elevando seus ativos para R$ 3,27 bilhões — um salto de 60,2% no período.
O GGR Covepi Renda (GGRC11) ficou em terceiro lugar, com aumento de R$ 1,02 bilhão em seu patrimônio, que alcançou R$ 2,41 bilhões.
A expansão do GGRC11 equivale a um aumento de 73,9% nos últimos 12 meses e coloca o fundo não apenas entre os três maiores em crescimento absoluto, mas também no top 3 de crescimento percentual.
Veja o ranking dos dez FIIs que mais cresceram em patrimônio líquido em 2025:
| Código | PL dez 25 | PL dez 24 | Diferença | Crescimento (%) | |
| 1 | KNCR11 | R$ 9.171.360.997 | R$ 7.767.934.442 | R$ 1.403.426.555,15 | 18,1% |
| 2 | TRXF11 | R$ 3.272.941.893 | R$ 2.043.433.946 | R$ 1.229.507.946,10 | 60,2% |
| 3 | GGRC11 | R$ 2.407.668.275 | R$ 1.384.619.214 | R$ 1.023.049.061,34 | 73,9% |
| 4 | RBRX11 | R$ 1.279.157.520 | R$ 278.635.721 | R$ 1.000.521.799,23 | 259% |
| 5 | GARE11 | R$ 2.113.330.150 | R$ 1.371.358.780 | R$ 741.971.370,24 | 54% |
| 6 | PBLV11 | R$ 7.267.432.931 | R$ 6.569.970.323 | R$ 697.462.606,49 | 10,6% |
| 7 | KNUC11 | R$ 2.184.353.525 | R$ 1.549.077.437 | R$ 635.276.088,03 | 41% |
| 8 | BTLG11 | R$ 5.078.230.414 | R$ 4.450.085.575 | R$ 628.144.838,96 | 14,1% |
| 9 | PSEC11 | R$ 1.353.879.493 | R$ 757.600.972 | R$ 596.278.520,72 | 78,7% |
| 10 | PCIP11 | R$ 1.580.907.735 | R$ 997.969.090 | R$ 582.938.644,34 | 58,4% |
Fonte: FIIs/Trix
Separando o joio do trigo: os gigantes e os FIIs que estão no caminho da grandeza
Apesar de o TRXF11 e do GGRC11 terem feito grandes aquisições ao longo do ano, outros FIIs já estavam em cena há mais tempo e são os verdadeiros gigantes do mercado.
Segundo o levantamento, dois fundos que apareceram no ranking dos dez maiores em crescimento absoluto neste ano já superavam os R$ 5 bilhões em patrimônio anteriormente. São eles, o KNCR11 e Pátria Logística (PBLV11).
O PBLV11 registrou expansão de R$ 697 milhões, encerrando 2025 com R$ 7,27 bilhões em ativos, o que indica um crescimento de 10,6%.
Já na faixa de aumentos entre R$ 2 bilhões e R$ 5 bilhões, considerada intermediária, cinco fundos se destacaram no ranking: TRXF11, GGRC11, Kinea Unicenter (KNUC11), BTG Pactual Logística (BTLG11) e Pátria Edificações Corporativas (PSEC11).
O BTLG11 avançou R$ 628 milhões e chegou a R$ 5,08 bilhões, com um crescimento de 14,1%. Já o KNUC11 expandiu R$ 635 milhões, alcançando R$ 2,18 bilhões, indicando um aumento de 41%.
Enquanto isso, o PSEC11 aumentou o patrimônio líquido em R$ 596,27 milhões, fechando o ano com R$ 1,35 bilhão, indicando uma expansão de 78,7% em relação ao registrado em 2024.
Juntos, os FIIs da faixa intermediária somaram R$ 3,9 bilhões em crescimento patrimonial.
O que esperar dos fundos imobiliários em 2026?
Para o CEO da Zagros Capital, Pedro van den Berg, a expansão do último ano indica a preparação para o próximo ciclo do mercado.
“Para 2026, nossa visão é positiva para os FIIs. A possível queda dos juros, aliada a um ambiente macroeconômico mais estável, deve favorecer tanto a renda quanto a valorização das cotas”, afirma.
Ele destaca ainda que segmentos com fundamentos mais sólidos devem puxar o desempenho no próximo ano.
“Enxergamos maior potencial no segmento de tijolo, que mantém fundamentos sólidos e demanda consistente, favorecendo diretamente o desempenho do GGRC11”, opinou o CEO da Zagros, gestora do GGRC11.
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