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Em meio à alta da Selic e a desancoragem das expectativas de inflação, a casa segue priorizando emissores com características defensivas
Com o início de um novo mês , o BB-BI, banco de investimentos do Banco do Brasil, recalibrou suas apostas para o crédito privado. E o resultado do ajuste é uma seleção de sete títulos incentivados — ou seja, isentos de Imposto de Renda — recomendados para novembro.
De acordo com o relatório divulgado nesta sexta-feira (1), a estratégia da casa segue priorizando "teses de qualidade e emissores com características defensivas" em meio ao cenário atual.
Vale relembrar que estamos em um novo ciclo de alta da taxa básica de juros. A expectativa é que o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) eleve a Selic em 0,5 ponto percentual na próxima semana.
O aperto ocorre em meio à desancoragem das expectativas de inflação, o que implica que companhias mais alavancadas e sensíveis a ciclos econômicos podem sofrer uma pressão no custo da dívida.
"Assim, indicando cautela ao investidor, mantemos recomendação de diversificação na alocação em crédito privado, equilibrando setores, com maior previsibilidade de receitas e boas métricas de créditos, e durations", dizem os analistas.
Considerando esse cenário, a lista do BB-BI para novembro inclui debêntures, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e do Agronegócio (CRAs) cujo spread (diferença) em relação à remuneração do título público Tesouro IPCA+ de prazo e indexação correspondentes é positivo e atrativo.
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Em relação ao mês anterior, o banco de investimentos excluiu debêntures das companhias companhias Rumo e Taesa — que negociam sob os códigos RUMOA6, RUMOB7 e TAEEC4 — por fatores técnicos.
"A demanda elevada pelos ativos ativos reduziu o volume disponível para negociação, que atende mais aos critérios definidos em metodologia própria", explica o relatório. Para quem já detinha os ativos, a recomendação é mantê-los na carteira.
Por outro lado, o BB-BI incluiu as debêntures da Jalles e o um CRI do Grupo Mateus. De acordo com os analistas, a empresa do setor sucroenergético já havia sido selecionada anteriormente e apresentou outras opções com boa relação de risco e retorno nesse mês.
Já o grupo do varejo alimentar tem, ainda na visão do banco, bons fundamentos e baixa alavancagem, "mantendo demanda estável mesmo em momentos de retração econômica devido ao caráter essencial dos produtos que comercializa".
Confira abaixo todos os títulos selecionados para novembro:
| Tipo | Código | Emissor | Indexador | Vencimento | Investidor |
| Debênture | TRPLA4 | Cteep | IPCA+ | 15/10/2033 | Público geral |
| Debênture | EQUA11 | Equatorial | IPCA+ | 15/11/2033 | Qualificado |
| Debênture | JALL13 | Jalles | IPCA+ | 15/09/2032 | Público geral |
| Debênture | JALL15 | Jalles | IPCA+ | 15/05/2034 | Público geral |
| CRA | CRA022006N5 | Ipiranga | IPCA+ | 15/06/2032 | Público geral |
| CRI | 24D2765586 | Cyrela | % CDI | 15/05/2028 | Público geral |
| CRI | 22C1362141 | Grupo Mateus | IPCA+ | 17/07/2034 | Público geral |
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