A hora de comprar bolsa é agora? A alta recente pode ser apenas um aperitivo, mas é preciso ter cautela e escolher as ações certas

Desde o início de seu terceiro mandato, Lula parece ter escolhido no mercado o seu vilão favorito, e sempre que fala alguma coisa que estressa a bolsa, o Ibovespa ou a curva de juros, dá de ombros e deixa a entender que não está nem aí, e que isso é um problema do próprio mercado. 

Entendemos que isso faz parte da boa e velha narrativa populista, e o discurso "contra a elite" representada pelo mercado de capitais pode até ajudar em algum aspecto. 

O problema é quando a coisa se descontrola e bate no dólar, que disparou quando o clima entre o presidente e "o mercado" se acirrou. 

Dada a baixa quantidade de CPFs cadastrados na bolsa brasileira, pode até ser que a desvalorização do Ibovespa não tenha lá grandes repercussões eleitoreiras. 

O problema é que o dólar afeta a todos – na verdade afeta principalmente os mais pobres, justamente para os quais o presidente costuma discursar.

A alta do dólar pega entre outras coisas nos alimentos, no gás de cozinha e na gasolina – que inclusive foram reajustadas nesta semana, muito por conta dessa disparada recente do câmbio. 

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E isso gera mais inflação, que contrata novos aumentos de Selic e provocam desaceleração da economia, o que não é bom para ninguém.

O "cercadinho" voltou a funcionar

Felizmente, o governo parece ter entendido o recado cambial, porque foi só o dólar se aproximar dos R$ 5,70 para começarmos a ver uma mudança repentina de tom. 

Além de passar a defender o arcabouço, na semana passada Lula disse que a responsabilidade fiscal "é um compromisso", o que trouxe um alívio para o dólar e também ajudou o Ibovespa. 

 

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Isso está relacionado ao tema do "cercadinho", que comentamos há algumas semanas: quando as coisas estão prestes a descambar, "forças invisíveis" surgem para colocar a casa minimamente em ordem. 

Fato é que depois de apanhar bastante, o humor do mercado melhorou, e isso tem acontecido junto com a divulgação de dados macro bastante positivos. 

No Brasil, o IPCA ficou bem abaixo das estimativas, por ora afastando os riscos de uma nova alta da Selic. 

Nos Estados Unidos, a inflação medida pelo CPI caiu -0,1% na comparação com o mês anterior, aumentando ainda mais as chances de dois cortes de juros pelo Fed ainda em 2024.

Obviamente, não temos como saber se a sensatez fiscal do governo vai perdurar, e nem se a inflação finalmente vai permanecer comportada. 

O que sabemos é que, por apenas 8x preço/lucro, a alta vista nesta semana será apenas um aperitivo caso o cenário melhore de verdade. 

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Bolsa: não é o momento de loucuras

Mas calma porque ainda não é hora de fazer loucura e comprar ações na bolsa de empresas capengas que podem virar poeira caso o cenário volte a azedar.

No entanto, se a ideia é investir em empresas confiáveis, geradoras de caixa e descontadas que conseguirão atravessar o ambiente macro sem sustos mesmo que o clima venha a piorar novamente, esse é um ótimo momento para investir. 

Uma dessas companhias é o Itaú (ITUB4), mas a série Vacas Leiteiras traz um rebanho repleto de empresas que se encaixam nessa categoria e ainda pagam excelentes dividendos. 

Se quiser conferir, deixo aqui o convite.

Um grande abraço e até a semana que vem. 

Ruy