A ação do agronegócio que disparou nesta semana e tem potencial para ir muito além
O papel em questão valorizou 7% no início da semana após uma avaliação muito positiva do valor de suas terras
Antes mesmo de os acenos de cortes de gastos do governo fazerem a bolsa subir nos últimos dias, na segunda-feira uma ação do setor agro disparou.
A SLC Agrícola (SLCE3) valorizou 7% no primeiro pregão da semana, após uma avaliação muito positiva do valor de suas terras.
As propriedades da companhia, que são em sua grande parte destinadas à produção de soja, algodão e milho, foram avaliadas em R$ 11,6 bilhões pela consultora independente Deloitte Touche Tohmatsu Ltda., valor 6% maior que a avaliação anterior.
Quando ajustamos pelo distrato de uma área de 10 mil hectares que não pôde ser registrada pela companhia, o crescimento teria sido de 7%.
- Onde investir neste mês? Veja GRATUITAMENTE as recomendações em ações, dividendos, fundos imobiliários, BDRs e criptomoedas
Esse crescimento pegou o mercado de surpresa porque, em um período de forte desvalorização de commodities agrícolas, não se esperava um aumento do valor do hectare, tampouco que ele superasse a inflação.
Com a atualização da avaliação das terras, o Valor Líquido dos Ativos (NAV) da SLC Agrícola chegou a R$ 13,2 bilhões, enquanto o valor de mercado da companhia ronda os R$ 8,5 bilhões, mesmo após a forte valorização recente.
Leia Também
O Brasil pode dar calote na dívida, a agenda de inflação e o que mais mexe com seu bolso hoje
Apenas como curiosidade, se excluirmos do cálculo do NAV os estoques e os ativos biológicos (R$ 4,6 bi), chegamos a um valor próximo ao que a companhia negocia atualmente – assumindo que a avaliação das terras é justa, é como se o mercado não atribuísse valor à capacidade produtiva das terras.
Tudo bem, compreendemos a dificuldade de se pagar na frente pela produção agrícola, dado que, além dos preços das commodities em baixa, a receita também depende de produtividade, efeitos climáticos, pragas, e por aí vai…
Mas enquanto o preço das commodities não ajuda a melhorar o otimismo com os papéis, o fato de as ações estarem negociando próximas do valor das terras indica uma boa margem de segurança de SLCE3 nos preços atuais, e que muito pessimismo já está precificado neste momento.
Além disso, entendemos que existem algumas opcionalidades interessantes que podem ajudar a destravar valor.
Algumas opcionalidades para a ação
Assim como qualquer commodity, os preços de Soja, Algodão e Milho estão diretamente relacionados às perspectivas de oferta e demanda. Neste momento eles estão em patamares baixos porque a produção global cresceu bastante nos últimos anos.
Mas com os preços em patamares muito baixos neste momento e já bem próximos do custo de produção em vários lugares, muitos produtores devem começar a diminuir a área plantada dessas culturas por conta da queda de rentabilidade, o que pode implicar em redução de oferta à frente.
Um outro ponto importante em termos de oferta é a probabilidade cada vez maior do fenômeno La Niña acontecer neste segundo semestre.
As letras no eixo horizontal representam os meses do ano: Por exemplo, MJJ (Maio, Junho e Julho), JJA (Junho, Julho e Agosto), JAS (Julho, Agosto e Setembro), ASO (Agosto, Setembro e Outubro), e assim por diante.
Em linhas gerais, o resfriamento das águas do Pacífico tendem a provocar um clima mais seco do que o normal no Sul do Brasil e também na Argentina, que são grandes produtoras de commodities agrícolas. Enquanto isso, as regiões de atuação da SLC (centro-oeste, principalmente) são pouco ou nada afetadas.
- Ainda dá pra ganhar dinheiro com a bolsa este ano? Os FIIs vão superar o mal estar econômico? ETF de Ethereum vai sair? Veja o “Onde Investir” deste mês e descubra as respostas
Ou seja, nesse cenário a SLC consegue manter a sua produção e a ação ainda pode se aproveitar do aumento de preços, que aconteceria se as outras áreas realmente forem afetadas.
Todos esses fatores podem ajudar, mas é importante deixar claro que nossa tese não depende dessas opcionalidades.
Neste momento, mesmo já considerando uma queda entre 15%-20% do Ebitda em 2024 por causa da desvalorização das commodities e piora de produtividade, ainda estamos falando de um múltiplo de 6x Valor da Firma/Ebitda e um dividend yield de quase 8%.
Por esse motivo, a SLC está na série Vacas Leiteiras, junto com outras várias ações que têm um ótimo potencial de pagar dividendos e ainda proporcionar ganho de capital.
Se quiser conferir a carteira completa, deixo aqui o convite.
Um grande abraço e até a semana que vem.
Ruy
2 de setembro de 2026 - 8:06
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como a IA mexe com o futuro da Vale, a guerra no Oriente Médio e a relação entre Moraes e Vorcaro: o que mexe com seu bolso hoje
2 de setembro de 2026 - 8:06
1 de setembro de 2026 - 8:37
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Internacionalização de negócios, pêndulo eleitoral e alta do petróleo: confira tudo o que agita os mercados hoje
1 de setembro de 2026 - 8:37
1 de setembro de 2026 - 6:45
30 de agosto de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
O elevador mudou de direção: o mau humor já está no preço dos fundos imobiliários?
30 de agosto de 2026 - 8:00
28 de agosto de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A pescaria do Tesouro Direto, a virada do Ibovespa em agosto e o evento do Fed nos EUA: o que você precisa ler hoje
28 de agosto de 2026 - 8:21
28 de agosto de 2026 - 7:03
SEXTOU COM O RUY
Você não precisa correr mais rápido que um leão (e nem de um Brasil perfeito) para ganhar dinheiro com a bolsa agora
28 de agosto de 2026 - 7:03
27 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A gordura extra do VISC11, a conferência do Fed e os resultados da Nvidia: o que mexe com os mercados hoje
27 de agosto de 2026 - 8:26
26 de agosto de 2026 - 19:55
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Ibovespa — Entre a ideologia e o ideal, eu fico com os meus pregões de alta
26 de agosto de 2026 - 19:55
26 de agosto de 2026 - 15:47
IA NA PRÁTICA
Testei o Gemini Notebook para explicar inflação para uma criança — e ele criou um vídeo
26 de agosto de 2026 - 15:47
26 de agosto de 2026 - 8:12
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O gatilho para dividendos da Vale (VALE3), o alívio que vem do Oriente Médio e o que mais afeta o seu bolso hoje
26 de agosto de 2026 - 8:12
25 de agosto de 2026 - 8:23
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A segurança futurista da Intelbras (INTB3), Casas Bahia (BHIA3), Braskem (BRKM5) e o que mais mexe com os mercados hoje
25 de agosto de 2026 - 8:23
24 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A herança desigual, as ameaças ao Irã e eleições presidenciais 2026: o que move os mercados hoje
24 de agosto de 2026 - 8:26
23 de agosto de 2026 - 8:00
RISCO OU OPORTUNIDADE?
Renda fixa: por que investir em Tesouro IPCA+ 8% se o CDI a 14% ao ano em tese paga mais?
23 de agosto de 2026 - 8:00
21 de agosto de 2026 - 8:34
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A melhor ação para dividendos entre CXSE3 ou BBSE3, a exceção no varejo, e o que mais move seu bolso hoje
21 de agosto de 2026 - 8:34
21 de agosto de 2026 - 7:33
SEXTOU COM O RUY
A recuperação judicial da Casas Bahia (BHIA3) mostra por que prefiro ficar longe do varejo, exceto por uma única empresa
21 de agosto de 2026 - 7:33
20 de agosto de 2026 - 9:13
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Um novo desafio para os empreendedores, a queda dos fundos multimercados e o que mais você precisa saber hoje
20 de agosto de 2026 - 9:13
19 de agosto de 2026 - 19:51
Rodolfo Amstalden: Estimada probabilidade, escrevo esta carta pensando em você
19 de agosto de 2026 - 19:51
19 de agosto de 2026 - 8:08
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A novidade na renda passiva, o conflito no Oriente Médio e dados da economia brasileira: o que move os mercados hoje
19 de agosto de 2026 - 8:08
18 de agosto de 2026 - 8:17
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O problema da inadimplência, as eleições presidenciais e o que mais move os mercados hoje
18 de agosto de 2026 - 8:17
18 de agosto de 2026 - 7:21
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
