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MELHOR NÃO
Juros mais baixos podem até ajudar, mas o JP Morgan acha melhor você não apostar nas ações da Magazine Luiza (MGLU3) agora
Em relatório, analistas do banco rebaixaram as recomendações para os papéis de Magazine Luiza e também da Via, enxergando ambiente ainda desafiador
Imagem: Reprodução do Twitter
Ainda ontem o mercado discutia se o momento da volta por cima das varejistas havia finalmente chegado, já que algumas casas voltaram a recomendar a compra de ativos do setor diante da possibilidade da queda de juros e também de um ambiente competitivo favorável para alguns nomes. Porém, para o JP Morgan, ainda não é hora de se posicionar em papéis como Magazine Luiza (MGLU3) e Via (VIIA3).
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A equipe do banco rebaixou a primeira de compra para neutro, enquanto a dona das Casas Bahia foi de neutro para venda.
Para eles, a perspectiva de juros mais baixos ajudam essas empresas, mas ainda não é o suficiente para impusioná-las.
"Em poucas palavras, vemos uma perspectiva desafiadora para os principais itens duráveis de alto valor, considerando também a renda pressionada dos consumidores, especialmente aqueles de renda baixa a média, que historicamente têm sido a base de clientes da Via e do Magazine Luiza", diz o relatório.
Os analistas apontam que esperam margens melhores para as duas varejistas graças ao ambiente competitivo mais racional, além dos esforços que elas têm feito para práticas de preços melhores.
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Para este ano, o JP Morgan prevê um crescimento morno para o Volume Bruto de Mercadorias (GMV ou Gross Merchandise Volume em inglês) das duas empresas, com uma projeção de +15% para MGLU3 e de +5% para VIIA3.
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Os analistas ainda acrescentam que, até agora, não foram vistos benefícios significativos para as duas empresas após todos os problemas enfrentados pela Americanas (AMER3) virem à tona. Eles avaliam que o Mercado Livre e a Amazon conseguiram capturar melhor a fatia de mercado deixada pela empresa de Lemann.
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Além disso, apesar das melhorias esperadas para a lucratividade das varejistas na comparação anual, é esperado que a alavancagem delas permaneça elevada. Nos cálculos do JP Morgan, as vendas de Magalu para o fim de 2024 devem ter queda de 10%, enquanto as da Via devem cair 15%.
O relatório ainda acrescenta que, apesar da previsão de taxas de juros mais baixas, o Fluxo de Caixa de Financiamento (FCF) deve seguir pressionado para as duas companhias.
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A reação das ações de Magazine Luiza e Via
No pregão desta sexta-feira (2), os papéis das duas varejistas operavam em queda por volta das 12h34. Neste horário, MGLU3 caía 3,94%, cotada a R$ 3,90 — e encerraram o dia com baixa ainda maior, de 4,68%, R$ 3,87. Já VIIA3 cedia 5,98%, a R$ 2,36 — e também acabou terminando a sessão com perda ainda maior, de 10,36%, a R$ 2,25.
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