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2022-02-07T15:36:58-03:00
Guilherme Valle
FIQUE DE OLHO

Agenda de indicadores: Destaque da semana, inflação pelo IPCA deve apresentar desaceleração — e a política monetária ainda tem pouco a ver com isso; entenda

Segundo a LCA, o indicador deve fechar o mês em 0,60%, em desaceleração frente os 0,73% de dezembro. Esse alívio, no entanto, reflete a dinâmica dos preços no início do ano — as altas na Selic só farão efeito mais adiante

4 de fevereiro de 2022
18:02 - atualizado às 15:36
Desenho de quatro homens tentando segurar um maço de dinheiro, que tenta "voar", em referência à inflação.
A quarta-feira terá a publicação da primeira prévia do IGP-M, seguida da apresentação, pelo IBGE, do IPCA Imagem: Shutterstock

Na semana que sucede a decisão do Copom de aumentar a taxa Selic para 10,75% — um aumento de 150 pontos base que colocou a taxa de juros acima dos 10% pela primeira vez desde 2017 — as atenções se voltam para os dados da inflação de janeiro, com especial destaque para o IPCA, que será publicado na quarta-feira (9). 

O mercado financeiro tem demonstrado certo receio com a trajetória da inflação: no último boletim Focus, divulgado na segunda-feira (30), os agentes econômicos projetavam um IPCA em 5,33%, acima do teto da meta, que é de 5%

Além disso, a expectativa é de relevante desaceleração na atividade econômica — na mesma edição do Focus, o crescimento do PIB foi projetado em 0,3% neste ano.

A repercussão completa da decisão da autoridade monetária você confere aqui.

Contudo, até a quarta-feira outros dados devem movimentar o mercado. Na segunda (7), a FGV vai divulgar o IGP-DI para o mês de janeiro — uma medida da inflação que monitora tanto os preços de matéria prima quanto os valores de bens e serviços para o consumidor final. 

A estimativa mediana do mercado é de que o índice fique em 1,76% no mês de janeiro, em comparação a 1,25% em dezembro. A terça-feira (8) é de poucas novidades por aqui, já que só será publicado o IPC-S, elaborado pela FGV. 

A quarta-feira será o dia mais agitado da semana. A manhã começará com a publicação da primeira prévia do IGP-M de fevereiro, seguida da apresentação, pelo IBGE, do IPCA de janeiro.

IPCA: inflação nos holofotes

Segundo as projeções da LCA, o indicador deve fechar o mês em 0,60% — o que significa uma desaceleração frente os 0,73% de dezembro. Fábio Romão, economista sênior da LCA, comenta que o grupo habitação deve ajudar o índice, já que houve menos pressão sobre os preços de energia elétrica, água e esgoto. 

As promoções de eletrodomésticos e equipamentos que sucedem as festividades de final de ano também devem ajudar o indicador, segundo Romão. Outro segmento que pode apresentar desaceleração importante é o de vestuário.

“É uma sazonalidade muito clara, você tem altas importantes de vestuário em novembro e dezembro; e depois, em janeiro, em alguns anos, chega a ter até deflação”, disse o economista.

Romão ainda comentou que os transportes também devem ajudar na desaceleração: as passagens aéreas devem ter uma queda em torno de 18%, praticamente reeditando o IPCA-15. 

Os cortes nos preços dos combustíveis, anunciados pela Petrobras em dezembro, também devem ajudar, enquanto os aumentos mais recentes devem influenciar o indicador somente em fevereiro.

Outro grupo que ajuda no alívio no IPCA é o dos planos de saúde, já que, em meados do ano passado, foi anunciada uma queda nas mensalidades por conta de menos exames e cirurgias eletivas. 

O preço dos itens de higiene pessoal também deve colaborar, já que nesse segmento muitos produtos são "presenteáveis", impulsionando os reajustes no final do ano, comenta o economista.

Romão explica que a política monetária ainda não exerceu influência definidora sobre o indicador, principalmente porque a inflação alta do ano anterior influencia os reajustes de agora. Portanto, o IPCA tem respondido mais às pressões nos preços.

Mesmo assim, é possível imaginar que a queda de 18% nas passagens aéreas tenha relação com a política monetária: “é sazonal uma queda de passagens em janeiro, mas normalmente ela fica entre 7% e 10%, essa queda próxima a 18% pode sinalizar que não existe fôlego para maiores reajustes em passagem aérea, até porque o rendimento real vêm perdendo com a inflação”, comenta o economista.

Serviços e IBC-Br

A quinta-feira (10) não é de muitas divulgações por aqui — o destaque fica por conta dos números de volume de serviços de dezembro, que vão ser divulgados pelo IBGE.

A sexta-feira (11) trará mais informações importantes para que o mercado vá formando suas expectativas sobre os impactos do aperto monetário: o Banco Central vai publicar o IBC-Br de dezembro, um indicador que é considerado uma prévia do PIB e dá pistas importantes sobre o ritmo da economia.

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Em novembro, foi registrado um avanço de 0,69% na série livre de influências sazonais; se considerado o acumulado no trimestre, de setembro a novembro do ano passado, o recuo era de 0,79% quando comparado ao período entre junho e agosto. 

Dessa vez, a estimativa da LCA é de um avanço de 0,6%, o que representa desaceleração frente aos números de novembro.

Lá fora

A semana que marca o fim da temporada de balanços do quarto trimestre de 2021 começa com informações sobre a produção industrial na Alemanha, publicadas pelo Bundesbank. 

Também na segunda-feira, o Fed vai divulgar a concessão de crédito ao consumidor em dezembro. O indicador fechou novembro em US$ 39,991 bilhões e a estimativa mediana do mercado é de que, no mês de dezembro, tenham sido concedidos US$ 21,60 bilhões em crédito.

Na terça-feira, o mercado vai conhecer a balança comercial norte-americana de dezembro. O indicador fechou novembro com fluxo negativo de US$ 80,2 bilhões, a mediana das estimativas indica que, em dezembro, o fluxo deve ser negativo em US$ 83,1 bilhões.

Na quarta, é a vez da balança comercial alemã de dezembro e dos estoques de petróleo bruto nos EUA em 4 de fevereiro.

Já a quinta-feira será um dia cheio. Logo cedo, saem os índices de gerentes de compras para Alemanha e Zona do Euro. Ainda durante a manhã, destaque para a inflação ao consumidor de janeiro nos EUA, que será divulgada pelo Bureau of Labor Statistics. 

O indicador fechou dezembro em 7% na comparação interanual; a mediana das estimativas do mercado para a próxima divulgação está em 7,3%.

Na sexta-feira, ficaremos por dentro de como a inflação ao consumidor se comportou em janeiro, na Alemanha. A semana lá fora termina com uma prévia dos dados de confiança do consumidor nos EUA, e a expectativa é de melhora: em janeiro, o indicador estava em 67,2 pontos, e a mediana das projeções coloca o indicador em 67,6, em fevereiro.

Confira abaixo o calendário com principais indicadores que devem movimentar a economia brasileira na próxima semana, os dados são da consultoria econômica LCA:

Segunda-feira (7)

IndicadorData de refêrenciaÓrgão responsável
Boletim Focus04-fevBCB
IGP-DIJaneiroFGV
Produção total de veículosJaneiroAnfavea
Produção Industrial (Alemanha)DezembroBundesbank
Crédito ao consumidor (EUA)DezembroFederal Reserve

Terça (8)

IndicadorData de refêrenciaÓrgão responsável
IPC-S (inflação)07-fevFGV
Confiança do Pequeno Empresário (EUA)JaneiroNFIB
Balança Comercial (EUA)DezembroC. Bureau

Quarta (9)

IndicadorData de refêrenciaÓrgão responsável
IPC-Fipe07-janFipe
IGP-M (prévia)FevereiroFGV
IPCAJaneiroIBGE
Vendas no varejoDezembroIBGE
Balança comercial (Alemanha)DezembroGFSO
Estoques de petróleo bruto (EUA)4-fevDOE
Discurso de Loretta Mester-Fed Cleveland

Quinta (10)

IndicadorData de refêrenciaÓrgão responsável
PMS: Volume de ServiçosDezembroIBGE
Levantamento sistemático da produção agrícolaJaneiroIBGE
Índice de Confiança do Empresário IndustrialFevereiroCNI
Inflação ao consumidor (EUA)JaneiroBLS
Pedidos de seguro desemprego (EUA)04-fevDoL
Resultado fiscal mensal (EUA)JaneiroTesouro

Sexta (11)

IndicadorData de refêrenciaÓrgão responsável
IBC-BrDezembroBCB
Inflação ao consumidor (Alemanhã)JaneiroGFSO
Confiança do Consumidor - prévia (EUA)FevereiroMichigan

Calendário de balanços

Data da publicaçãoEmpresaProjeção de Lucro por Ação (US$)Valor de Mercado (US$)
07/fevANZ Banking Group ADR (ANZBY)--210.76B
07/fevAmgen (AMGN)4.08125.43B
07/fevNippon ADR (NTTYY)0.797499.87B
07/fevDaikin Industries ADR (DKILY)0.148957.71B
07/fevSimon Property (SPG)1.4854.06B
07/fevGlobal Payments (GPN)2.1241.67B
07/fevTyson Foods (TSN)1.8632.27B
07/fevZimmer Biomet (ZBH)1.9825.36B
07/fevOrix (IX)2.4224.81B
07/fevON Semiconductor (ON)0.936224.33B
07/fevAdvanced Info Service Public (AVIFY)0.066619.76B
07/fevPrincipal Financial (PFG)1.6419.27B
07/fevTake-Two (TTWO)1.1217.76B
07/fevNuance Communications (NUAN)0.2217.44B
07/fevLoews (L)0.806215.51B
07/fevJames Hardie Industries ADR (JHX)0.348414.76B
07/fevSubaru ADR (FUJHY)0.172414.08B
07/fevHasbro (HAS)0.869212.86B
07/fevCNA Financial (CNA)0.999612.62B
07/fevCredicorp (BAP)3.1310.74B
07/fevAecom Technology (ACM)0.77029.70B
07/fevTFI Intl (TFII)1.249.12B
07/fevTenet Healthcare (THC)1.527.90B
07/fevYamaha DRC (YAMCY)0.62457.66B
07/fevBrixmor Property (BRX)0.18027.49B
07/fevAffiliated Managers (AMG)5.815.83B
07/fevLeggett&Platt (LEG)0.72755.03B
07/fevSimpson Manufacturing (SSD)0.95254.78B
07/fevAurubis ADR (AIAGY)--4.66B
07/fevTeradata (TDC)0.2744.56B
07/fevGates Industrial Corp (GTES)0.2014.44B
07/fevVaronis Systems (VRNS)0.12824.00B
07/fevChegg Inc (CHGG)0.33793.68B
07/fevKennametal (KMT)0.38632.80B
07/fevRambus (RMBS)0.372.69B
07/fevCerence (CRNC)0.5082.44B
07/fevTeijin (TINLY)--2.42B
07/fevJapan Steel Works ADR (JPSWY)--2.40B
07/fevEnergizer (ENR)0.94422.31B
07/fevPiedmont Office (PDM)0.08912.18B
07/fevAxcelis (ACLS)0.842.05B
07/fevBenesse Holdings Inc (BSEFY)--1.94B
07/fevDanaos (DAC)4.961.94B
07/fevSun Country Airlines Holdings (SNCY)0.03481.50B
07/fevKforce (KFRC)0.9781.37B
07/fevINTL FCStone (SNEX)1.561.33B
07/fevAlpha & Omega Semiconductor (AOSL)1.041.19B
07/fevPC Connection (CNXN)0.711.12B
07/fevSelectquote (SLQT)0.57981.07B
08/fevPfizer (PFE)0.8735298.27B
08/fevS&P Global (SPGI)3.1399.70B
08/fevBNP Paribas ADR (BNPQY)0.949690.40B
08/fevBP ADR (BP)1.1579.74B
08/fevSoftBank Group (SFTBY)0.408277.27B
08/fevSoftbank Group Corp. (SFTBF)107.7577.27B
08/fevFiserv (FISV)1.5668.47B
08/fevKKR & Co (KKR)1.2160.7B
08/fevThomson Reuters (TRI)0.453851.38B
08/fevCentene (CNC)0.974947.57B
08/fevChipotle Mexican Grill (CMG)5.2940.80B
08/fevSysco (SYY)0.711540.04B
08/fevCarrier Global (CARR)0.385439.72B
08/fevDuPont De Nemours (DD)0.993939.68B
08/fevBanco Bradesco (BBD)0.130138.02B
08/fevTransdigm (TDG)3.1633.77B
08/fevCenovus Energy Inc (CVE)0.384732.21B
08/fevWillis Towers Watson (WTW)5.4929.28B
08/fevCerner (CERN)0.87926.80B
08/fevGlobalfoundries (GFS)0.107126.38B
08/fevGartner (IT)2.4223.95B
08/fevWarner Music (WMG)0.292721.06B
08/fevNissan Motor ADR (NSANY)0.069920.33B
08/fevYum China Holdings (YUMC)0.232620.19B
08/fevCNH Industrial NV (CNHI)0.186120.17B
08/fevKB Financial (KB)1.5719.27B
08/fevUDR (UDR)0.082918.92B
08/fevFleetCor (FLT)3.5918.81B
08/fevPaycom Soft (PAYC)1.0818.64B
08/fevEnphase (ENPH)0.593918.57B
08/fevHealthpeak Properties (PEAK)0.086918.09B
08/fevJacobs Engineering (J)1.5916.48B
08/fevOmnicom (OMC)1.7116.47B
08/fevIncyte (INCY)0.567816.07B
08/fevMasco (MAS)0.684415.05B
08/fevAtmos Energy (ATO)1.8514.17B
08/fevCrown (CCK)1.5414.15B
08/fevFMC (FMC)2.0114.03B
08/fevYara International ASA (YARIY)0.965813.51B
08/fevLYFT (LYFT)0.074912.50B
08/fevJack Henry&Associates (JKHY)1.1312.29B
08/fevQiagen (QGEN)0.602111.22B
08/fevLear (LEA)1.159.80B
08/fevAGC ADR (ASGLY)0.20979.69B
08/fevAramark Holdings (ARMK)0.21848.99B
08/fevAssurant (AIZ)2.38.61B
08/fevAGCO (AGCO)1.768.58B
08/fevPeloton Interactive (PTON)-1.28.10B
08/fevEastGroup Properties (EGP)0.798.00B
08/fevVoya Financial Inc (VOYA)1.517.64B
08/fevXPO Logistics (XPO)0.97977.52B
08/fevHoulihan Lokey Inc (HLI)2.137.16B
08/fevCoty Inc (COTY)0.11677.08B
08/fevSharp ADR (SHCAY)0.07526.59B
08/fevNew Relic Inc (NEWR)-0.16876.5B
08/fevCommer Intl Bank (CMGGF)0.11186.46B
08/fevDouglas Emmett (DEI)0.11656.45B
08/fevAzenta (AZTA)0.07756.28B
08/fevTelekom Austria AG PK (TKAGY)--5.94B
08/fevInspire Medical Systems (INSP)-0.4375.94B
08/fevValvoline (VVV)0.45395.81B
08/fevnVent Electric (NVT)0.48195.78B
08/fevVirtu Financial Inc (VIRT)0.80135.65B
08/fevHarley-Davidson (HOG)-0.34515.49B
08/fevNCR (NCR)0.70134.90B
08/fevNew Residential Inv (NRZ)0.40854.74B
08/fevHighwoods Properties (HIW)0.324.54B
08/fevAvient Corp (AVNT)0.55214.45B
08/fevOnto Innovation (ONTO)1.114.32B
08/fevDigital Turbine (APPS)0.42994.17B
08/fevTaylor Morn Home (TMHC)2.073.64B
08/fevMandiant (MNDT)-0.1293.50B
08/fevProspect Capital (PSEC)0.1753.25B
08/fevBlackbaud (BLKB)0.683.22B
08/fevInternet Initiative Japan ADR (IIJIY)0.53763.09B
08/fevCNO Financial (CNO)0.60573.06B
08/fevVishay Intertechnology (VSH)0.61752.90B
08/fevLiveramp (RAMP)0.13882.89B
08/fevAmerican Assets (AAT)0.132.66B
08/fevHub Group (HUBG)1.432.55B
08/fevEdgewell Personal Care (EPC)0.41152.36B
08/fevSpirit Airlines (SAVE)-0.8662.35B
08/fevHaemonetics (HAE)0.7352.34B
08/fevLiberty Oilfield (LBRT)-0.16632.20B
08/fevTrinseo SA (TSE)1.592.07B
08/fevMicro Focus ADR (MFGP)0.902.02B
08/fevESCO Technologies (ESE)0.692.02B
08/fevApollo Commercial RE Finance (ARI)0.32971.83B
08/fevUSANA Health Sciences (USNA)1.281.81B
08/fevCorsair (CRSR)0.25051.76B
08/fevMalibu Boats Inc (MBUU)1.361.38B
08/fevAdtalem Education (ATGE)0.96331.37B
08/fevKKR Real Estate (KREF)-0.00891.3B
08/fevGrupo Simec ADR (SIM)0.6731.30B
08/fevHealthcare Services (HCSG)0.13551.28B
08/fevIchor Holdings (ICHR)0.91051.16B
08/fevPlantronics (POLY)0.51.05B
08/fevCTS Corp (CTS)0.481.04B
08/fevVarex Imaging (VREX)0.25751.02B
08/fevNational Research (NRC)--1.01B
08/fevNabors Industries (NBR)-11.91949.95M
08/fevModel N Inc (MODN)0.0838933.04M
08/fevConsol Energy (CEIX)0.835857.87M
08/fevQuinStreet (QNST)0.08825.03M
08/fevScanSource (SCSC)0.84815.45M
08/fevTenneco (TEN)0.1405809.64M
08/fevTrivago (TRVG)0.0098752.33M
08/fevi3 Verticals (IIIV)0.3261728.57M
08/fevArlo Technologies (ARLO)-0.0305705.59M
08/fevAmark Preci (AMRK)1.38699.40M
08/fevDoubledown (DDI)0.38693.75M
08/fevKaryopharm (KPTI)-0.4525682.95M
08/fevSilvercorp Metals (SVM)0.068572.01M
08/fevCuro Group (CURO)-0.2819566.30M
08/fevAida Engineering ADR (ADERY)--540.23M
08/fevGladstone Investment (GAIN)0.23518.66M
08/fevMISONIX (MSON)-0.2104462.52M
08/fevDeciphera Pharma (DCPH)-1.33457.32M
08/fevWildBrain (WLDBF)-0.0321403.26M
08/fevAbsolute Software (ABST)-0.086385M
08/fevPowell Industries (POWL)-0.11334.45M
08/fevAllot Communications (ALLT)-0.0575310.88M
08/fevDHI Group (DHX)0.005250.43M
08/fevDelta Apparel (DLA)0.28216.49M
08/fevSequans Communications (SQNS)-0.114158.56M
08/fevManning&Napier (MN)0.13148.23M
08/fevQuotient Ltd (QTNT)-0.2333145.77M
08/fevBancroft (BCV)--128.12M
08/fevElectromed (ELMD)0.095108.83M
08/fevArlington Asset Investment (AAIC)0.0592105.14M
08/fevDeswell Industries (DSWL)--61.83M
08/fevAware (AWRE)-0.161.01M
08/fevBeasley (BBGI)0.0955.31M
08/fevIsoRay (ISR)-0.0153.46M
08/fevOrganovo Holdings (ONVO)--27.16M
08/fevBenitec Biopharma ADR (BNTC)-104.4721.16M
08/fevHighways (HIHO)--11.79M
*Fonte: Investing.com
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