🔴 +20 IDEIAS DE ONDE INVESTIR ANTES DE 2024 ACABAR VEJA AQUI

Vinícius Pinheiro
Vinícius Pinheiro
Diretor de redação do Seu Dinheiro. Formado em jornalismo, com MBA em Derivativos e Informações Econômico-Financeiras pela FIA, trabalhou nas principais publicações de economia do país, como Valor Econômico, Agência Estado e Gazeta Mercantil. É autor dos romances O Roteirista, Abandonado e Os Jogadores
SD Premium - Lupa dos fundos

OK Computador. Conheça o fundo que lucrou nas principais crises desde 2008

Com estratégia quantitativa, baseada em algoritmos e modelos matemáticos, fundo bateu o CDI na crise de 2008, no impeachment de Dilma Rousseff, no Joesley Day e na greve dos caminhoneiros

Vinícius Pinheiro
Vinícius Pinheiro
20 de março de 2020
5:10 - atualizado às 21:41
Selo Lupa dos Fundos
Imagem: Montagem Andrei Morais / Shutterstock

Em momentos de grande pânico nos mercados como o que vivemos hoje é natural que nossas decisões de investimento sejam pautadas pela emoção. Isso vale também para os mais experientes gestores de fundos de investimento.

Por mais brilhantes que sejam, os gestores também contam com uma capacidade limitada de processar informações e dados que hoje vêm de todo o mundo.

E se pudéssemos eliminar componentes como medo e ganância e investir com base apenas em algoritmos e modelos matemáticos capazes de identificar padrões e ganhar dinheiro no mercado?

Essa é a promessa dos chamados fundos quantitativos. No exterior, alguns dos maiores e mais rentáveis fundos do mercado já operam “sem emoção”.

Aqui no Brasil, o uso do computador na tomada de decisões de investimento ainda engatinha, mas o número de gestoras vem crescendo e ganhando espaço na carteira dos investidores.

Acredito que ter uma pequena parcela do seu portfólio nesse tipo de fundo como estratégia de diversificação virou quase uma obrigação, ainda que ninguém tenha conseguido ainda criar um algoritmo de investimento à prova de falhas.

Leia Também

Desbravando os algoritmos

Uma das pioneiras entre as gestoras “quant” brasileiras é a Kadima, que lançou seu primeiro fundo em 2007. O nome da gestora carioca vem do hebraico e significa “avante”.

A Kadima foi fundada por Sérgio Blank, que começou a estudar o universo dos fundos quantitativos e testar os primeiros modelos quando ainda atuava na tesouraria do antigo Banco Brascan, do grupo canadense Brookfield.

A gestora conta hoje com um total de R$ 1,2 bilhão sob gestão e 12 pessoas na equipe. Mas o que as empresas que adotam estratégias quantitativas fazem de diferente?

“Enquanto uma gestora tradicional conta com analistas e operadores, nós temos engenheiros, programadores e matemáticos”, me disse Rodrigo Maranhão, sócio da Kadima.

O trabalho dessas pessoas é estudar as imperfeições do mercado e criar regras que possam ser executadas sempre que essas condições surgirem.

“Uma pequena vantagem estatística dá origem a um modelo, que quando repetido várias vezes traz bons resultados.” – Rodrigo Maranhão, Kadima Asset Management

Avante nas crises

Logo no primeiro ano de operação, a Kadima teve de fazer jus ao nome quando teve pela frente uma verdadeira pedreira: a crise financeira de 2008.

O histórico do Kadima II, o fundo que colocamos nesta edição da Lupa, começou em maio daquele ano, quando o Brasil havia acabado de conquistar a histórica condição de grau de investimento.

Apenas quatro meses depois, porém, o mundo virou de cabeça para baixo com a quebra do banco norte-americano Lehman Brothers, o que levou a bolsa brasileira a desabar 41%.

Enquanto o mundo financeiro atravessava a maior crise desde a quebra da bolsa de Nova York de 1929, o fundo da Kadima registrou uma rentabilidade de 16,6% – equivalente a 190% do CDI, o indicador de referência.

Vem, volatilidade!

A turbulência nos mercados, na verdade, foi mais do que bem-vinda para a Kadima. Isso porque o fundo costuma apresentar melhor desempenho em momentos de maior volatilidade.

O fundo Kadima II tem como estratégia obter ganhos com a captura de tendências de curtíssimo prazo – de 1 a 3 dias. Os melhores momentos nesses quase 13 anos de histórico foram justamente os de maior sobe e desce nos mercados. Vejamos alguns exemplos:

  • Em março de 2016, véspera do impeachment da ex-presidente Dilma Rousseff, a rentabilidade do fundo atingiu de 5,1% – ou 436% da variação do CDI.
  • A tempestade de maio do ano seguinte, quando o então presidente Michel Temer foi flagrado em diálogos comprometedores com o empresário Joesley Batista, também foi boa para a Kadima, que conseguiu um retorno de 5% (538% do CDI).
  • Na greve dos caminhoneiros, os algoritmos que pilotam o fundo também encontraram oportunidades de ganho. A rentabilidade da carteira em maio de 2018 foi de 0,9% – 172% do CDI.

Nos períodos de maior calmaria, por outro lado, o retorno do fundo é bem menor. Mas o saldo até aqui tem sido positivo para os investidores. Desde a criação, o fundo acumula retorno de 261,85%, o equivalente a 127% do CDI até fevereiro de 2020.

O Kadima II também é um dos poucos fundos multimercados que conseguiram superar o CDI nos últimos sete anos (de 31 de dezembro de 2012 a 31 de dezembro de 2019) e em janelas móveis de três anos, de acordo com um levantamento da consultoria Economatica.

E agora?

Como você bem sabe, rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. A gestora passa agora por um novo e duro teste com o choque provocado pelo coronavírus nos mercados. Em março até o último dia 18 a cota do Kadima apresentava uma queda de 0,90%. No ano, porém, ainda acumula um ganho de 0,91% – 103% do CDI.

É claro que ainda é cedo para um veredicto, mas o fato é que nem a Kadima nem nenhuma gestora – por mais tecnológica que seja – está 100% blindada quando opera em mercados de risco.

Medalhões como o norte-americano Ray Dalio, da Bridgewater, que também se vale de estratégias quantitativas na gestão, vem amargando perdas na atual crise. “O santo graal não existe”, resume o sócio da Kadima.

Fundo na Lupa

Kadima II FIC FIM

Aplicação mínima: R$ 500 (via plataformas)
Taxa de administração: 2% ao ano mais 20% sobre o que superar o CDI
Patrimônio líquido: R$ 453 milhões
Resgate: 11 dias após o pedido
Data de início: 30/04/2008
Retorno da estratégia desde o início: 261,85% (até fevereiro de 2020, o equivalente a 127% do CDI)
Por onde investir: Ágora, Andbank, Ativa, Bradesco, BTG Pactual, CM Capital, Genial, Guide, Inter, Modal, Necton, Nova Futura, Órama, Pi, RB Capital, Rico, Uniletra/Hub, Warren e XP

COMPARTILHAR

Whatsapp Linkedin Telegram
PANDEMIA

Aumento de casos de covid-19 faz China endurecer restrições em Guangzhou

12 de novembro de 2022 - 10:48

Endurecimento das restrições locais ocorre apenas um dia depois do afrouxamento da política de covid zero em território nacional chinês

Não voltou ao normal

Público de shopping centers ainda está 20% abaixo do pré-pandemia

15 de outubro de 2022 - 16:04

Regime híbrido de trabalho e popularização do e-commerce são algumas das hipóteses para explicar esse comportamento

FII do mês

Dupla de FIIs de logística domina lista dos fundos imobiliários mais recomendados para agosto; confira os favoritos de 10 corretoras

8 de agosto de 2022 - 11:01

Os analistas buscaram as oportunidades escondidas em todos os segmentos de FIIs e encontraram na logística os candidatos ideais para quem quer um show de desempenho

FII DO MÊS

Fundos de papel retornam ao topo da preferência dos analistas; veja quais são os FIIs favoritos para julho

6 de julho de 2022 - 7:01

Em meio ao temor de recessão global, as corretoras consultadas pelo Seu Dinheiro voltaram-se novamente para a proteção do papel

De olho na bolsa

Esquenta dos mercados: Volta de Nova York encontra bolsas em queda após atividade econômica mais fraca; Ibovespa acompanha pacote de bondades mais ‘recheado’

5 de julho de 2022 - 7:53

Na agenda de indicadores do dia, o IBGE divulga a produção industrial nesta terça-feira

Segredos da Bolsa

Esquenta dos mercados: Sem Nova York hoje, bolsas sentem falta de liquidez antes de dados do emprego nos EUA; Ibovespa acompanha furo do teto de gastos

4 de julho de 2022 - 7:51

Ainda nesta semana, o IBGE divulga os dados de produção industrial de maio e inflação de junho

AFROUXANDO AS MEDIDAS

Fim da política de “covid zero” na China? Flexibilização da quarentena anima os investidores e as bolsas internacionais avançam

28 de junho de 2022 - 11:30

A partir desta terça-feira, o período de quarentena exigido para viajantes internacionais cairá pela metade, para sete dias de quarentena centralizada e três de isolamento domiciliar

SEGREDOS DA BOLSA

Bolsas estrangeiras ignoram iminência de calote russo e sobem com expectativa de um Fed menos agressivo

27 de junho de 2022 - 7:01

Otimismo dos investidores é sustentado por expectativa de que aperto monetário do Fed chegará ao fim antes do que se esperava

De olho na bolsa

Esquenta dos mercados: Recessão e commodities em queda pressionam as bolsas no exterior antes das falas de Jerome Powell; Ibovespa segue de olho na Petrobras (PETR4) e combustíveis

22 de junho de 2022 - 7:53

Os debates envolvendo a estatal brasileira ganharam um novo capítulo com a entrada do ministro da Economia, Paulo Guedes, e a proposta da “bolsa caminhoneiro”

Segredos da Bolsa

Esquenta dos mercados: Bolsas encaram proximidade da recessão e caem hoje; Ibovespa acompanha possível CPI da Petrobras (PETR4)

20 de junho de 2022 - 7:57

Sem Nova York hoje, os investidores devem sentir a falta de liquidez na sessão desta segunda-feira

Segredos da Bolsa

Esquenta dos mercados: Bolsas internacionais derretem na madrugada após inflação dos EUA; Ibovespa segue de olho na Super-Quarta

13 de junho de 2022 - 7:08

Nem as criptomoedas escaparam da maré vermelha e o bitcoin é negociado abaixo dos US$ 25 mil

FII DO MÊS

Corretoras apostam em um fundo imobiliário de papel e outro de tijolo para lucrar em junho; veja quais são os FIIs do mês

8 de junho de 2022 - 7:03

Ao contrário do que ocorre na brincadeira de pedra, papel ou tesoura, no caso dos FIIs não é preciso escolher entre as duas classes para montar uma carteira vencedora

Segredos da Bolsa

Esquenta dos mercados: Bolsas no exterior começam semana em alta e impulsionam criptomoedas; Ibovespa acompanha Eletrobras, ICMS e Campos Neto hoje

6 de junho de 2022 - 8:02

Dados de inflação são destaque ao longo da semana, enquanto o petróleo volta a subir e passa do nível de US$ 120

Segredos da Bolsa

Esquenta dos mercados: Bolsas no exterior abrem semana em alta, de olho em estímulos e retomada da China; Ibovespa acompanha debate sobre ICMS

30 de maio de 2022 - 7:57

Os próximos dias contam com importantes indicadores econômicos, tanto no cenário doméstico, com o PIB do 1º tri, quanto no exterior, com a publicação do Livro Bege

Segredos da Bolsa

Esquenta dos mercados: Bolsas no exterior acompanham desaceleração global e início do Fórum Econômico Mundial; Ibovespa mira inflação e desemprego esta semana

23 de maio de 2022 - 8:01

No panorama doméstico, permanece no radar a nova crise do governo envolvendo possível superfaturamento na compra de caminhões de lixo

Covid-19 derruba economia da China em abril; confira os dados chineses que assustaram o mercado hoje

16 de maio de 2022 - 11:26

Com os lockdowns nos últimos dois meses, a produção e as vendas chinesas despencam além do esperado, e a divulgação de números piores traz a cautela de volta ao foco hoje

Segredos da Bolsa

Esquenta dos mercados: Desaceleração da China gera mal estar e bolsas amanhecem pressionadas; Ibovespa acompanha tensão na Petrobras (PETR4)

16 de maio de 2022 - 7:55

No panorama doméstico, os balanços de Magazine Luiza, Nubank e outros movimentam o dia

FII DO MÊS

É tetra! BRCO11 lidera novamente os fundos imobiliários mais recomendados para maio; veja a lista completa dos FIIs do mês

9 de maio de 2022 - 7:03

O campeão do mês é dono de galpões capazes de armazenar os gigantescos estoques do e-commerce e tem muito a ganhar com isso

A CORRIDA DA VACINA

Moderna quer vacinar crianças menores de 5 anos contra a covid-19 nos EUA; Dinamarca interrompe programa de vacinação

28 de abril de 2022 - 12:21

Pedido da farmacêutica a torna a primeira fabricante a solicitar à agência reguladora dos Estados Unidos para vacinar crianças entre seis meses e cinco anos de idade

Segredos da Bolsa

Esquenta dos mercados: Semana começa com bolsas no vermelho, de olho nos balanços das big techs e inflação nos EUA; Ibovespa também acompanha IPCA-15 e resultados de ‘bancões’

25 de abril de 2022 - 8:01

Perspectiva de um aperto monetário mais intenso pelo Banco Central americano se reflete no sentimento ruim desta segunda-feira

Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies

Fechar