Mercado Livre (MELI34): Citi calcula quase US$ 19 bilhões em investimentos na América Latina, com Brasil na liderança

O Mercado Livre (MELI34) está ampliando sua aposta na América Latina. A companhia anunciou um investimento recorde de US$ 4,6 bilhões no México para 2026, enquanto o Citi estima que os aportes anunciados para os três principais mercados da empresa — Brasil, México e Argentina — já totalizam US$ 18,9 bilhões neste ano.

O investimento mexicano representa um crescimento de 35% em relação ao ano anterior e será destinado à expansão da infraestrutura logística, ao desenvolvimento tecnológico e ao fortalecimento dos serviços financeiros do Mercado Pago. A iniciativa também prevê a abertura de 8.500 novos postos de trabalho no país.

Segundo o Mercado Livre, os recursos contemplam tanto investimentos de capital quanto despesas operacionais e têm como objetivo fortalecer todo o ecossistema da companhia. Além das áreas de logística e tecnologia, o plano inclui investimentos em inovação, posicionamento de marca e expansão das operações financeiras.

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“Mais do que um valor recorde, isso reflete nossa aposta em continuar liderando a transformação do ecossistema digital mexicano”, afirmou David Geisen, diretor-geral do Mercado Livre México e vice-presidente sênior de commerce para países hispânicos.

Segundo o executivo, a companhia continuará fortalecendo sua infraestrutura logística e ampliando as soluções financeiras oferecidas a consumidores, empreendedores e pequenas e médias empresas do país.

México ganha relevância para o Mercado Livre

O México é atualmente o segundo mercado mais importante do Mercado Livre na América Latina. A companhia afirma que 45% das pequenas e médias empresas mexicanas que operam em seu marketplace têm na plataforma sua principal fonte de receita.

Mais de 1 milhão de pequenas e médias empresas (PMEs) utilizam atualmente as soluções oferecidas pelo Mercado Livre e pelo Mercado Pago no país.

Com o investimento previsto para 2026, a empresa terá destinado mais de US$ 14 bilhões ao México nos últimos seis anos. Ao final deste ano, o quadro de funcionários da companhia no país deverá superar 42 mil pessoas.

Investimentos na região somam US$ 18,9 bilhões

Em relatório, o Citi destacou que o anúncio do investimento mexicano elevou para US$ 18,9 bilhões o volume total de aportes anunciados pelo Mercado Livre para Brasil, Argentina e México em 2026.

Segundo o banco, o valor representa um crescimento de 56% na comparação anual. O Brasil concentra cerca de 58% dos investimentos anunciados, acima dos 50% registrados nos anos anteriores.

Os analistas observam, porém, que os investimentos divulgados pela companhia nessas três geografias costumam superar os valores efetivamente desembolsados. Em 2024, a diferença foi de 9%, enquanto para 2025 a estimativa é de cerca de 10%.

Ainda assim, o Citi avalia que o montante anunciado continua indicando potencial de alta para suas projeções de despesas operacionais e investimentos de capital, mesmo considerando uma diferença próxima de 10% entre os valores anunciados e os gastos efetivamente realizados.

Citi mantém recomendação neutra para MELI

O Citi manteve recomendação neutra para as ações do Mercado Livre negociadas em Nova York (MELI) e preço-alvo de US$ 1.950 por papel — o que implica um potencial de valorização de cerca de 21% em relação ao fechamento desta segunda-feira (8).

A avaliação combina um modelo de fluxo de caixa descontado em dois estágios e uma análise por soma das partes.

Pelo método de fluxo de caixa descontado, o banco chegou a um valor de US$ 1.900 por ação. Já a avaliação por soma das partes resultou em US$ 2.000 por papel.

Apesar de enxergar potencial de crescimento de longo prazo para a companhia, o banco classifica o papel como de alto risco.

Na visão dos analistas, o atual ciclo de investimentos parece mais intenso e duradouro do que o esperado anteriormente, reduzindo a previsibilidade sobre as margens da empresa no médio prazo.

O banco também cita outros fatores de risco, como:

• a exposição às oscilações cambiais em razão da presença diversos territórios;
• a concentração de receitas no Brasil;
• a dependência da expansão contínua do comércio eletrônico na América Latina;
• eventuais problemas de segurança ou estabilidade dos sistemas;
• a forte concorrência com marketplaces, fintechs, adquirentes e bancos.