Riachuelo (RIAA3) bate recordes de lucro e margens; CFO explica a estratégia de crescer sem mágica

Consistência. É assim que o CFO da Riachuelo (RIAA3), Miguel Cafruni, descreve os resultados da companhia de moda, casa e serviços financeiros.

A companhia, que reúne as marcas Riachuelo, Casa Riachuelo, Carter’s e Midway Financeira, registrou lucro líquido recorde de R$ 168 milhões, o maior já alcançado para um segundo trimestre, com alta de 36,2% em relação ao ano passado.

"Foi um trimestre de reafirmação da nossa estratégia, da nossa disciplina na execução e da nossa consistência", afirma Cafruni em entrevista ao Seu Dinheiro. 2025 já havia sido o melhor ano de sua série histórica.

No acumulado de 12 meses, o lucro rompeu o patamar dos R$ 500 milhões, mas agora sem contar com os resultados do seu shopping, o Midway Mall, vendido em dezembro por R$ 1,6 bilhão. "É um marco importante para nós como companhia de capital aberto e para nossos acionistas”, declarou o executivo.

Moda certa, preço certo

As receitas de mercadorias foram de R$ 2 bilhões, alta de 2,3%. A venda em lojas já estabelecidas (Same Store Sales) avançou 7,8%, alcançando o 12º trimestre consecutivo de crescimento. O CFO lembra que esse avanço veio em cima de uma base forte — no 2T25, o crescimento de SSS foi de 15,8%.

Com isso, o Ebitda de Mercadorias, excluindo a financeira, foi de R$ 342 milhões, alta de 14,7% na comparação anual. A margem Ebitda desse segmento foi de 17%, a maior dos últimos 11 anos.

O principal destaque do trimestre foi a evolução de Vestuário. A receita do segmento foi de R$ 1,7 bilhão, alta de 8,9%.

A margem bruta do segmento de vestuário atingiu 59,2%, alta de 1,9 ponto porcentual, crescimento há 11 trimestres. Já na operação financeira, o Ebitda foi de R$ 118,56 milhões, alta de 7,2%. 

E não há nada mirabolante na estratégia da companhia: acertar o produto e o seu preço e ter uma cadeia mais eficiente. Para o executivo, não adianta fazer bons produtos. É preciso colocar a peça ideal na loja certa pelo preço mais adequado possível.

Por isso, a companhia está segmentando cada vez mais suas lojas, para entender onde colocar os produtos que podem ter maior variação de preço, e em quais regiões ela precisa ser mais competitiva. E, se o preço não está adequado, a ordem é mudar rapidamente.

Fábrica mais rápida e lojas novas

A fabricação própria também é um dos pilares para aumentar a agilidade e a rentabilidade da empresa. É a única das grandes varejistas de moda com esse modelo. Ao entender o que está vendendo mais, a fábrica, em Natal (RN), pode se adaptar rapidamente.

"A fábrica continua sendo um pilar estratégico para entregar mais margem e proporcionar a gente a ser mais competitivo", declarou.

A empresa também reafirmou os planos de voltar a abrir lojas — a inauguração de 14 novas unidades ficou para o segundo semestre. Além disso, também irá reformar de cinco a oito lojas sob o novo conceito, Incrivelmente Brasil.

Essa expansão será financiada com os recursos da companhia. Em março, ela paralisou uma oferta de ações para captar até R$ 400 milhões diante da forte instabilidade no mercado financeiro.

O executivo reafirmou que a expansão de lojas não depende desse capital e que ela continua saudável financeiramente. Não há previsão para retomar a oferta no curto ou médio prazo.

Karin Salomão

Jornalista formada pela Universidade de São Paulo (USP), com experiência em economia e negócios. Foi repórter na Exame e editora assistente no UOL Economia. Completou o Curso B3 de Mercado de Capitais para Jornalistas e Formadores de Opinião, em parceria com o Insper. Hoje, é editora assistente de empresas no Seu Dinheiro.