Tudo o que você precisa saber sobre os ETFs de Ethereum (ETH) que acabaram de ser lançados

Olá, entusiasta do mundo cripto! Marcello Cestari novamente aqui e escrevendo para vocês. Para aqueles que não me conhecem, sou o trader e analista responsável por todos os fundos de criptoativos na Empiricus Gestão.

Além do trabalho na gestora, regularmente produzo conteúdo e análises aprofundadas sobre o mercado de criptoativos em meu Instagram @cestari.crypto e escreverei mais vezes aqui nos insights, qualquer comentário, feedback ou dúvida podem me procurar no Instagram sem problema algum.

No momento em que escrevo o insights de hoje, os ETFs de ethereum (ETH) à vista ainda não estão sendo negociados nos Estados Unidos, porém no momento em que você está lendo esse texto, eles já estão sendo negociados, então vamos lá para explicar um pouco mais.

Abaixo segue um dashboard da Bloomberg mostrando as gestoras que estão criando seus respectivos ETF´s de Ether, tickers, taxas, exchanges de negociação e custodiantes.

Dashboard Bloomberg ETFs de Ether nos EUA

Fonte: Twitter | @JSeyff 

Vamos utilizar o ETF da BlackRock como exemplo para explicar o dashboard acima. O iShares Ethereum Trust será negociado pelo ticker “ETHA” na NASDAQ e custodiado na Coinbase.

Sua taxa de administração inicial será de 0,12% ao ano até o ETF chegar a 2,5 bilhões de dólares de ativos sob gestão ou até 12 meses de existência do ETF. Quando uma dessas duas condições se concretizar, a taxa passa a ser 0,25% ao ano.

Todos os 8 emissores que solicitaram o ETF de Ether anunciaram suas taxas, com a maioria estabelecendo entre 0,19% e 0,25%, com exceção da Grayscale. A Grayscale oferecerá 2 veículos únicos para exposição ao Ethereum; o Grayscale Ethereum Trust (ticker: ETHE) e o mini trust (ticker: ETH). 

Enquanto o ETHE manterá uma taxa de 2,5%, o mini trust oferecerá uma taxa de 0% nos primeiros 6 meses de negociação, até 2 bilhões de dólares em ativos sob gestão (AUM). Após esse período inicial, o mini trust cobrará uma taxa de 0,15%. Curiosamente, o mini trust será iniciado com 10% do AUM atual do ETHE, e os investidores do ETHE receberão uma distribuição proporcional do mini produto na criação.

A estratégia da Grayscale parece ser a de transferir parte do capital de seus clientes para este produto de menor taxa, a fim de reduzir a saída de fundos que foi observada com a aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista. Desde janeiro, a Grayscale perdeu aproximadamente 18 bilhões de dólares para outras gestoras. 

Para evitar novas perdas, a Grayscale introduziu o Mini Trust com a menor taxa do mercado de 0,15%, tentando reter os ativos sob gestão. No entanto, a taxa de 2,5% do ETHE é uma estratégia focada em maximizar a receita de curto prazo, porém essa decisão foi bem criticada por especialistas do setor.

Com o início das negociações dos ETFs de ethereum hoje, teremos uma primeira visão se essa estratégia vai funcionar ou não

O staking foi removido de muitos ETF´s devido a preocupações da SEC e as gestoras removeram essa funcionalidade sobre seus ETF´s. Por enquanto não está claro como vai funcionar essa questão, visto que tem um debate sobre a classificação do Ether como uma commodity ou security, então seguiremos acompanhando o desenrolar dessa história.

Em relação a captação, estima-se que os fundos recebam entre 750 milhões de dólares e 1 bilhão de dólares por mês nos primeiros 5 a 6 meses e alguns analistas mais experientes do mercado acreditam que o Ether precisa captar apenas 32% do que os ETF´s de Bitcoin captaram para alcançar seu all time high. 

Óbvio que esses valores de captação e preço de Ether são estimativas, mas o cenário é bem positivo e sigo otimista.

Além da negociação dos ETFs de Ether que acontecem hoje, fiz um vídeo no meu instagram enumerando outros 9 motivos que me fazem estar completamente bullish (otimista) neste momento, segue o link:

10 motivos para estar otimista com o mercado cripto

Variações semanais (15/07/24 a 22/07/24)

? Bitcoin (BTC)

Preço: US$ 67.851 | Var. +6,70%

? Ethereum (ETH)

Preço: US$ 3.497 | Var. +2,85%

? Dominância Bitcoin: 55,72% (Var. +1,86%)

* dados referentes ao fechamento em 22/07/24

Além do ethereum: tópicos da semana 

• Ryan Selkis Renuncia ao Cargo de CEO da Messari Após Tweets Polêmicos: Ryan Selkis renunciou ao cargo de CEO da Messari após publicar tweets polêmicos que incluíam declarações políticas inflamadas e comentários hostis contra imigrantes. Esses tweets geraram intensa crítica e preocupações sobre a segurança de sua equipe.

• Binance Recebe Aprovação Judicial para Investir Fundos de Clientes em Títulos do Tesouro dos EUA: A exchange de criptomoedas Binance recebeu aprovação judicial para investir fundos de clientes dos EUA em Títulos do Tesouro dos EUA, marcando um passo significativo na utilização de títulos de dívida governamental de baixo risco. Isso ocorreu após um acordo com o Departamento de Justiça dos EUA por acusações criminais, que incluiu uma multa de $4,3 bilhões e a renúncia do ex-CEO Changpeng Zhao.
• Polymarket é um mercado de previsão descentralizado nas redes Ethereum e Polygon, permitindo aos usuários apostar em resultados de eventos, como eleições: Esses mercados de previsão têm ganhado popularidade rapidamente e, durante as eleições presidenciais dos EUA de 2024, Polymarket foi destaque na mídia junto com pesquisas tradicionais. Os mercados de previsão, que permitem especular sobre eventos futuros, existem desde o século XVI. Usuários podem apostar em eventos esportivos, eleições e casos legais, ganhando dinheiro se a previsão estiver correta, com preços variando de $0,00 a $1,00. Existem diferentes tipos de mercados de previsão, como binários, categóricos e escalares, e os usuários podem vender suas ações a qualquer momento. Mercados descentralizados, como Polymarket, utilizam AMMs para fornecer liquidez e dependem de oráculos descentralizados para a liquidação dos resultados. Apesar dos desafios regulatórios, como uma multa de $1,4 milhão pela CFTC em 2022, esses mercados continuam a crescer, especialmente em grandes eventos.

Gráficos da semana  

O gráfico abaixo mostra o volume mensal de exchanges descentralizadas dividido pelo volume de exchanges centralizadas (como uma porcentagem). Ele inclui as maiores exchanges com relatórios confiáveis das métricas de volume de negociação. Todo o volume é filtrado para excluir flash trades, nas quais um trader toma um grande empréstimo para executar uma negociação de alto volume e, em seguida, paga rapidamente com o objetivo de arbitrar preços ou influenciar temporariamente o mercado.

Volume de negociação mensal de DEX / Volume de negociação mensal de CEX

Fonte: The Block

Historicamente, as CEXs tendem a ser o local preferido para a maioria dos investidores de criptomoedas, devido à liquidez e a uma UX familiar. A liquidez das DEXs é insignificante em comparação, mas oferece a vantagem chave de ser sem permissão, tornando-se a plataforma de lançamento de fato para nativos em criptomoedas que se aventuram em todos os tipos de negociação de risco com altcoins.

A métrica de volumes de negociação spot mensais de DEX para CEX está atingindo seu recorde histórico de aproximadamente 15% este mês. Isso sugere que o DeFi está voltando com força total, à medida que os investidores migram para a blockchain para fazer yield farming ou negociar altcoins que não estão disponíveis nas CEXs.

• CEX  (centralized exchange) = exchanges centralizada;
• DEX (decentralized exchange) = exchanges descentralizadas.

Por fim, vale salientar que escrevo aqui no Crypto Insights como convidado do time da Empiricus Research, uma vez que faço parte do time da Empiricus Gestão. Mas é sempre um prazer escrever aqui para vocês e agradeço novamente pelo convite.

Forte abraço,

Marcello Cestari - Instagram: @cestari.crypto