OPORTUNIDADE DE GANHAR 50 CRIPTOMOEDAS AGORA – RESGATE AS SUAS AQUI

Cotações por TradingView
2023-02-07T11:17:46-03:00

O mercado é ‘curto prazista’? Saiba como a temporada de balanços pode ajudar a encontrar oportunidades para lucrar com ações

O preço de uma ação reflete a expectativa do mercado quanto ao futuro da empresa — e nenhum outro momento é tão propício para treinar esse exercício de futurologia do que a temporada de balanços

7 de fevereiro de 2023
11:17
Tela de cotações da bolsa Ibovespa
Tela de cotações - Imagem: Envato

O texto de hoje será dedicado ao conselho número seis que eu trouxe na CompoundLetter da semana passada. Nele, eu digo que o preço de uma ação reflete a expectativa do mercado quanto ao futuro da empresa e que, portanto, investir é um exercício de futurologia, de tentar prever até onde a empresa é capaz de chegar em termos de receita, margem, lucro e necessidade de investimentos.

Nenhum outro momento é tão propício para treinar esse exercício de futurologia do que durante as temporadas de resultados.

Trimestralmente, as empresas com ações negociadas em bolsa são obrigadas a divulgar ao mercado suas demonstrações financeiras dos três meses anteriores.

Tão importante quanto a leitura atenta dos documentos é escutar as teleconferências de resultados. 

Os melhores insights sobre o futuro de um negócio costumam sair delas, pois é quando os executivos das empresas se reúnem para comentar sobre os resultados e tiram dúvidas tanto dos analistas de sell side, quanto do investidor pessoa física - que na maioria das vezes só terá esse momento de interação para entender se o negócio está indo bem ou não.

Temporada de balanços

Recentemente, nós entramos na temporada de resultados do 4º trimestre de 2022 (4T22).

Isso quer dizer que estamos em um momento propício para os negócios serem reavaliados. Não à toa, é comum assistir ações caindo ou subindo forte após a divulgação de seus resultados.

Isso geralmente acontece porque o mercado - que já tem uma certa expectativa em relação aos resultados que as empresas vão entregar - pode ser surpreendido tanto positivamente, quanto negativamente em relação aos resultados e projeções dos executivos.

Sabe aquela empresa que viu seu lucro crescer 300% em relação ao mesmo trimestre do ano passado e mesmo assim as suas ações caem?

Pois é, isso acontece porque ou a expectativa que o mercado tinha era ainda maior ou o lucro divulgado é 'mentiroso' - ou seja, possui eventos não recorrentes.

O mercado é 'curto prazista'?

A equação felicidade é igual expectativa menos realidade é igualmente cabível no mercado financeiro.

Você poderia argumentar que o mercado é 'curto prazista': como pode o valor de uma empresa ser definido com base no que uma empresa entrega em um trimestre?! 

Mas o ponto é que um resultado trimestral fornece informações importantes sobre o futuro de uma empresa. O mercado não está reagindo mecanicamente ao lucro divulgado.

Não se trata apenas do trimestre em si, mas sim sobre como a partir daqueles resultados é possível modelar o futuro de um jeito diferente ao dia anterior a divulgação.

Vou tentar deixar mais claro.

O mercado e as ações

Imagina uma empresa que hoje lucra R$ 100 ao ano e que espera que esse montante cresça a uma taxa de 10% ao ano pra sempre.

Supondo que você como investidor exige uma taxa mínima  de retorno pelo investimento de 10%, você estaria disposto a pagar R$ 1.100 hoje por essa empresa. Segue abaixo o cálculo:

= (lucro hoje x (1 + taxa de crescimento do lucro) / retorno exigido, ou
(100 x 1,10) / 0,10 = R$ 1.100

Agora, imagina que essa empresa ao invés de divulgar um crescimento de 10%, divulga um crescimento de 15% e afirma que a partir de agora é esse o retorno esperado pra frente. Quanto você estaria disposto a pagar por ela? Estaria disposto a pagar ~140% a mais por ela, ou cerca de R$ 2.645 pelo negócio.

= (lucro divulgado x (1 + taxa de crescimento do lucro) / (crescimento do lucro - retorno exigido)
Cálculo: (115 x 1,15) / (0,15 - 0,10) = R$ 2.645

O mercado e os insights do futuro

A forma como investidores podem obter retornos superiores à média se dá antecipando movimentos competitivos de uma empresa de modo que o impacto positivo deles na geração futura de caixa da empresa ainda não tenha sido incorporado ao preço da ação.

Portanto, o mercado não é curto prazista. O curto prazo apenas traz insights sobre como será o futuro. Em outras palavras, os investidores fazem apostas de curto prazo com base em tendências de longo prazo.

Agora que você sabe a importância desse período, deve imaginar que sono será um recurso escasso nas minhas próximas semanas.

Mudanças e oportunidades em ações

Como responsável pela Carteira Market Makers e investidor do fundo que se inspira nessa carteira, sugeri mudanças pontuais diante da temporada de resultados do 4T22.

Aproveitamos para diminuir o tamanho das posições cuja margem de segurança encolheu - seja porque as ações se valorizaram, seja porque aumentou a possibilidade de surpresas negativas - e aumentamos nossa parcela em caixa (R$) para aproveitar oportunidades que podem surgir em empresas que estamos 'namorando'.

Como eu disse, é vital se antecipar a alguns movimentos e foi isso que tentamos fazer na semana passada e até agora tem dado certo.

Duas das posições que optamos por reduzir, sofreram rebaixamentos de recomendação do sell side, o que fez as ações derreterem na bolsa.

Teria sido melhor ter diminuído ainda mais as posições, mas termos nos antecipado às revisões têm contribuído positivamente com 0,7 ponto percentual do resultado da carteira em fevereiro.

Nossa carteira está disponível apenas aos assinantes da Comunidade Market Makers. Mas seguindo o que o Salomão disse ontem, não faça a assinatura agora: faremos um anúncio especial nesta semana que vai interessar muito quem quer virar membro da nossa comunidade. Aguarde novidades!

Abraço,
Matheus Soares

Compartilhe

SEU DINHEIRO NA SUA NOITE

Ressaca fiscal derruba Ibovespa, Light (LIGT3) contraria expectativas e salta 19% e outros destaques do dia

31 de março de 2023 - 18:13

Veja tudo o que movimentou os mercados nesta sexta-feira, incluindo os principais destaques do noticiário corporativo

CAÇADOR DE TENDÊNCIAS

Day trade na B3: Oportunidade de lucro de 6% com ações do Banrisul (BRSR6); confira a recomendação

31 de março de 2023 - 7:51

Identifiquei uma oportunidade de swing trade baseada na análise quant – compra dos papéis do Banrisul (BRSR6). Veja os detalhes.

SEXTOU COM O RUY

Nunca compre uma ação só porque ela está barata: preços baixos podem cair mais — vide a Multi (MLAS3)

31 de março de 2023 - 6:13

A Multi (MLAS3) já negociava com um preço/lucro bastante baixo, mas o múltiplo caiu ainda mais depois do balanço fraco do 4T22

O MELHOR DO SEU DINHEIRO

A reação do mercado ao arcabouço fiscal, calote de CRI aos fundos imobiliários de créditos e o corte de remuneração na Americanas (AMER3); confira os destaques do dia

30 de março de 2023 - 19:28

Desde que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva saiu vitorioso do segundo turno das eleições, a sua equipe de transição e posterior alto escalão sempre deixou claro que era hora de rever as prioridades do Orçamento e fazer com que os gastos sociais voltassem a ter um papel de destaque. Para isso acontecer, foi […]

O MELHOR DO SEU DINHEIRO

O que sabemos sobre a âncora fiscal que Haddad apresenta hoje; as marcas emblemáticas que quebraram, o risco nuclear e outros destaques do dia

30 de março de 2023 - 8:10

A volta de Bolsonaro ao Brasil deve ficar em segundo plano, uma vez que esta manhã reserva a apresentação da proposta da regra fiscal que sucederá o teto de gastos

CAÇADOR DE TENDÊNCIAS

Day trade na B3: Oportunidade de lucro de 7% com ações da Camil (CAML3); confira a recomendação

30 de março de 2023 - 7:51

Identifiquei uma oportunidade de swing trade baseada na análise quant – compra dos papéis da Camil (CAML3). Veja os detalhes

ESTRADA DO FUTURO

Fraude ou erro? O caso da empresa do fundador do Twitter traz uma verdade amarga para quem aposta contra as ações

30 de março de 2023 - 6:14

Ações da Block, criada por Jack Dorsey, um dos fundadores e ex-CEO do Twitter), despencaram após acusação de ser infestado de contas falsas

O MELHOR DO SEU DINHEIRO

Bolsa passa por montanha-russa, Multi (ex-Multilaser; MLAS3) derrete e bitcoin sobe; confira os destaques do dia

29 de março de 2023 - 18:47

A sessão desta quarta-feira (29) na B3 terminou sem que uma nova âncora fiscal tenha sido apresentada, mas a confiança de que o texto será divulgado antes do fim de semana permitiu que outros temas ganhassem protagonismo. Fora do Ibovespa, a temporada de balanços falou mais alto — com a Multi (ex-Multilaser) (MLAS3), Mobly (MBLY3) e […]

Fechar
Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies