Longe do céu de brigadeiro, as ações da Embraer (EMBR3) estão sendo negociadas nesta quinta-feira (10) sob chuva e trovoada. Depois de um resultado mais fraco em 2021 e a projeção de um futuro entre nuvens, os papéis da fabricante de jatos lideram as baixas na B3, chegando a despencar 15% nas mínimas, rumo a um pouso forçado.
Após o fechamento do mercado na quarta-feira (09), a Embraer apresentou seu balanço referente ao quarto trimestre. Embora tenha conseguido reverter um prejuízo em lucro nos três últimos meses de 2021, a fabricante de aeronaves ainda encerrou o ano com perdas.
Para o BTG Pactual, a Embraer apresentou resultados mais fracos que o esperado: a receita líquida ficou 19% abaixo do projetado pelo banco. Ainda assim, os analistas mantiveram a recomendação de compra para EMBR3, com um potencial de alta da ordem de 50%.
O preço-alvo dos analistas considera os ADRs (recibos de ações) da companhia, que espelham o desempenho dos papéis listados na B3.
“As perspectivas de longo prazo ainda são sólidas e a monetização da divisão eVTOL representa uma vantagem interessante”, diz o banco em relatório.
O eVTOL é a sigla para Electric Vertical Takeoff and Landing, também conhecido como o “carro voador”. A Eve, subsidiária da Embraer, é uma das pioneiras nesse mercado e já recebeu centenas de encomendas do modelo.
Na avaliação da XP, os números do período vieram neutros, mas a corretora destaca como ponto negativo as projeções da empresa para 2022, que vieram abaixo das expectativas.
“Mantemos nossa visão positiva em relação à Embraer, apesar da volatilidade esperada de curto prazo”, diz a XP em relatório.
Para este ano, a Embraer espera alcançar uma receita líquida consolidada entre R$ 4,5 bilhões e R$ 5 bilhões. Já a projeção da margem Ebitda ajustada é de 8% a 9%.
As entregas da Embraer
A Embraer entregou 55 jatos no quarto trimestre, dos quais 16 aeronaves comerciais e 39 jatos executivos. Em 2021, um total de 141 jatos foram entregues, englobando 48 aeronaves comerciais e 93 jatos executivos.
Esses números fizeram a carteira de pedidos firmes da Embraer atingir o valor mais alto desde o segundo trimestre de 2018, chegando a US$ 17 bilhões em 31 de dezembro.
- IMPORTANTE: liberamos um guia gratuito com tudo que você precisa para declarar o Imposto de Renda 2022; acesse pelo link da bio do nosso Instagram e aproveite para nos seguir. Basta clicar aqui
“As entregas anunciadas anteriormente deram o tom para os resultados da Embraer, que melhoraram no trimestre, mas caíram no ano e foram marcados por vários eventos pontuais”, diz o Itaú BBA.
Segundo o banco, olhando para o futuro, a orientação para 2022 sugere uma recuperação contínua à frente — em linha com as estimativas.
O Itaú BBA tem recomendação outperform (acima da média do mercado) para as ações da Embraer, com preço-alvo de US$ 21 para as ADRs — um potencial de alta de 58,37% com relação ao fechamento de ontem em Nova York.
Efeito da disparada do petróleo
O setor de aviação está no pelotão de empresas que mais sentem os efeitos da disparada do petróleo – que chegou à casa de US$ 130 o barril com a guerra entre Rússia e Ucrânia, algo que não acontecia há mais de uma década.
Segundo o Bradesco BBI, esse salto nos preços da commodity pode ter efeito sobre os negócios da Embraer.
“Sinalizamos que o cenário recente de preços elevados do petróleo pode pressionar as companhias aéreas a repensarem seus planos de frota, o que pode resultar em novos pedidos e/ou entregas mais aceleradas de aeronaves com baixo consumo de combustível”, diz o banco em relatório.
O Bradesco BBI tem recomendação outperform (acima da média do mercado) para as ações da Embraer, com preço-alvo de US$ 26 para as ADRs — um potencial de alta de 96% com relação ao fechamento de ontem em Nova York.
O que dizem os executivos da Embraer?
Mais cedo, o vice-presidente Executivo Financeiro e de Relações com Investidores da Embraer, Antonio Carlos Garcia, disse que a companhia vem reportando uma recuperação importante.
“Vemos uma retomada mais forte da demanda, especialmente nos mercados domésticos. Em serviços e suporte atingimos níveis pré-pandemia”, afirmou a analistas.
Garcia destacou, entretanto, que o Ebit da companhia poderia ter sido melhor se não fossem alguns efeitos pontuais.
“Tivemos custos de reintegração [da aviação comercial] e arbitragem, por exemplo”, afirmou.
