As small caps começaram o ano derrapando, devido à maior exposição ao cenário doméstico, mas, segundo o BTG Pactual, ainda é possível encontrar boas opções de investimentos entre as ações de empresas de pequeno porte.
O banco divulga todo mês uma carteira recomendada com 10 small caps — e, no portfólio de setembro, promoveu três alterações em relação a agosto.
As novidades do mês são Cury (CURY3), Blau (BLAU3) e Vamos (VAMO3). Por outro lado, Minerva (BEEF3), Mater Dei (MATD3) e Banco ABC (ABCB4) deixaram de ser recomendadas.
Veja abaixo a carteira de small caps do BTG Pactual em setembro de 2022:
Em agosto, a carteira de small caps do banco cresceu 16,1%, desempenho superior ao Ibovespa, que avançou 6,2% no período, e também acima do índice de small caps (SMLL), que teve alta de 10,9% no mês.
Se pegarmos um período maior, a comparação segue favorável às smalls caps. Segundo o BTG, desde dezembro de 2021, o portfólio de small caps acumula alta de 15,6%, contra 4,5% do Ibovespa e da queda de 6,3% do SMLL.
As small caps que entraram na lista
Segundo o BTG, a Vamos (VAMO3) tem um oceano azul pela frente, graças à capacidade de repassar o maior custo de capital e a um melhor mix de clientes. Além disso, a empresa também tira proveito de uma concorrência fraca no mercado de aluguel de caminhões.
Já a Blau (BLAU3) oferece um bom ponto de entrada, segundo o BTG, diante da queda acumulada de 12% no ano. Como pioneira em biotecnologia no Brasil, o banco vê fortes perspectivas de crescimento para o mercado farmacêutico hospitalar local e retornos elevados.
A Cury (CURY3), por sua vez, é a preferida do BTG para o setor imobiliário. A empresa está bem posicionada para se beneficiar das recentes mudanças nos aumentos nos subsídios anunciadas recentemente pelo governo — que, segundo o BTG, devem aumentar o preço de venda de novas casas e aumentar a velocidade de vendas.
A visão do BTG para as que ficaram
Em relação à 3R Petroleum (RRRP3), o BTG acredita que as críticas dos investidores em relação à conclusão das aquisições, juntamente com o ceticismo em torno do financiamento da Potiguar, são exageradas. O banco lembra que a petroleira levantou US$ 500 milhões por meio de um empréstimo a prazo e começou a operar mais dois clusters nas últimas duas semanas.
Já a Locaweb (LWSA3) está sendo negociada com um grande desconto, segundo o BTG — o preço atual das ações de R$ 9,3 é um bom ponto de entrada e, com as margens começando a se recuperar, por isso, o banco acredita que é hora de comprar os papéis.
A Sinqia (SQIA3) vai na mesma linha, com o preço das ações excessivamente descontado, segundo o BTG. Como as novas fusões e aquisições estão crescendo mais rápido e apresentam maior lucratividade, o banco espera que a empresa acelere o crescimento orgânico e expanda as margens.
No caso da Desktop (DESK3), principal provedor de serviços de Internet (ISP) em São Paulo, o BTG lembra que desde que o fundo de private equity H.I.G se tornou acionista controlador, foram realizados movimentos de compra de operações de grande porte e de alta qualidade, que se encaixam perfeitamente com as próprias operações da empresa.
Já o Burger King (BKBR3) conseguiu se livrar dos ruídos provocados pela pandemia de covid-19 e, apesar da inflação, vive um bom momento. O crescimento mais rápido e a curva de aprendizado digital o cenário de mercado mais racional entre os principais pares favorecem as ações da empresa.
Após um resultado positivo no segundo trimestre, o BTG segue otimista com a Santos Brasil (STBP3), com base em um forte impulso de ganhos, favorecido por um ambiente de preços favorável e um aumento de volume.
Finalmente, a Intelbras (INTB3) combina combina crescimento e valor, de acordo com o banco, que destaca a lucratividade forte e consistente e os retornos ao acionista.
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