Inflação dá uma mordida na maçã e Apple vê lucro cair 10,6% no trimestre, mas ações sobem — entenda por quê

Se no passado a pandemia de covid-19 foi a responsável por uma colheita farta para a Apple (AAPL34), agora foi a vez de a inflação e o temor de recessão darem uma mordida na maçã e impedir que a fabricante de iPhone tivesse um trimestre mais próspero. 

Entre abril e junho deste ano, a Apple registrou lucro líquido de US$ 19,4 bilhões, o que representa uma queda de 10,6% em relação ao ano anterior. 

O lucro por ação baixou de US$ 1,30 para US$ 1,20 em base anual. 

A receita líquida, por sua vez, somou US$ 82,9 bilhões, o que representa um aumento de 2% em relação ao mesmo período do ano anterior. 

Para se ter uma ideia do desempenho da Apple neste trimestre, o crescimento da receita, em base anual, entre os terceiros trimestres de 2020 e 2021 foi de 36%. 

Na ocasião, a pandemia de covid-19 aumentou muito a demanda por produtos e serviços da Apple, já que muitas pessoas trabalhavam e aprendiam em casa.

Tim Cook avisou, mas Apple (AAPL34) supera

Quando a Apple (AAPL34) não conseguiu replicar as fortes performances do auge da pandemia, mas afastou preocupações sobre sua saúde financeira entre janeiro e março deste ano, o mercado chegou a respirar aliviado. 

Pena que essa sensação durou pouco na época. Tim Cook, o CEO da Apple, alertou na ocasião que a empresa teria dificuldades em superar as restrições de fornecimento relacionadas à covid-19.

E essa dificuldade teria um custo: um impacto negativo sobre as vendas da ordem de US$ 4 bilhões a US$ 8 bilhões entre abril e junho. Cook disse hoje que essa perda ficou abaixo de US$ 4 bilhões.

Naquele momento, Cook avisou ainda que a demanda na China estava sendo prejudicada pelos bloqueios relacionados à covid-19 — o que se confirmou neste balanço.

Ainda assim, a reação do mercado aos resultados financeiros de hoje foi positva. As ações da Apple chegaram a subir quase 4% no after market em Nova York. 

O comportamento dos papéis AAPL tem uma explicação: apesar da desaceleração dos resultados, a Apple conseguiu superar as estimativas de Wall Street para o trimestre encerrado em junho.

Confira abaixo os principais números em comparação com o que Wall Street esperava, de acordo com as estimativas da Refinitiv:

• EPS: US$ 1,20 contra US$ 1,16 estimado
• Receita: US$ 83 bilhões contra US$ 82,81 bilhões estimados
• Receita do iPhone:. US$ 40,67 bilhões contra US$ 38,33 bilhões estimados
• Receita de serviços: US$ 19,60 bilhões contra US$ 19,70 bilhões estimados
• Receita de outros produtos: US$ 8,08 bilhões contra US$ 8,86 bilhões estimados
• Receita do Mac: US$ 7,38 bilhões contra US$ 8,70 bilhões estimados
• Receita do iPad: US$ 7,22 bilhões contra US$ 6,94 bilhões estimados
• Margem bruta: 43,26% contra 42,61% estimado

China, outra vilã da Apple (AAPL34)

Não foi só a inflação e o temor de recessão que afetaram o desempenho da Apple no terceiro trimestre fiscal de 2022. A China também teve um peso nesse desempenho — como Cook já havia alertado.

A região da Grande China, que inclui Hong Kong e Taiwan, viu a receita encolher 1,1% entre abril e junho deste ano, para US$ 14,604 bilhões.

Segundo o CEO da Apple, esse desempenho se deve às restrições provocadas pela covid-19 na China, que acabaram afetando negativamente a demanda.

A região de crescimento mais rápido para a Apple no período foi, mais uma vez, as Américas, que viu as vendas aumentarem 4,5% em base anual, para US$ 37,5 bilhões.

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As outras maçãs da Apple (APPL34)

As vendas do iPhone da Apple (AAPL34) superaram as expectativas de Wall Street, sugerindo que a demanda por modelos do iPhone 13 continua forte mesmo na segunda metade do ciclo anual de lançamento do produto.

A Apple normalmente lança novos iPhones em setembro e as vendas caem à medida que os clientes antecipam novos modelos.

Cook disse que a Apple teve sucesso em atrair clientes Android para se tornarem proprietários de iPhones durante o trimestre.

Mas foi a divisão de Serviços que teve o crescimento mais rápido para a Apple durante o trimestre, que inclui assinaturas mensais, garantias, licenciamento de pesquisa do Google e receita da iPhone App Store.

Os serviços cresceram mais de 12% durante o trimestre, embora seja uma desaceleração em relação ao crescimento de 17% registrado no segundo trimestre fiscal e abaixo dos 27% registrados no mesmo período do ano passado.

As vendas de Mac ficaram aquém das expectativas e caíram mais de 10% ano a ano. Segundo Cook, o desempenho reflete a restrições de oferta e o dólar forte.

Esses dois fatores também pesaram sobre o iPad, que caiu 2% ao ano, mas superou as previsões de Wall Street, já que os tablets eram uma das linhas de produtos que os analistas acreditavam que a Apple poderia priorizar diante da escassez de chips.

A próxima safra

Se essa colheita da Apple (AAPL34) já não foi farta, o que está por vir deve prejudicar ainda mais a safra da maçã. 

Wamsi Mohan, analista do Bank of America Global Research,  vê potencialmente “grandes ventos contrários” no trimestre de setembro para a fabricante de iPhone.

Mohan acredita que a inflação, o câmbio e a desaceleração dos negócios de serviços devem pesar ainda mais sobre o desempenho da Apple no quarto trimestre fiscal de 2022. 

O analista, que esperava que a empresa superase as estimativas da Street para o trimestre encerrado em junho, diz que as projeções do trimestre que acaba em setembro parecem muito elevadas. 

Ainda assim, Mohan mantém a classificação de compra na ação AAPL, mas cortou o preço-alvo dos papéis para US$ 185, de US$ 200.