Retorno financeiro não é o único foco: relatórios ESG se tornam prioridade para as empresas, diz estudo

Com a adesão de muitas empresas aos princípios de ESG, sigla em inglês para Environmental, Social and Governance (Ambiental, Social e Governança), os relatórios corporativos de sustentabilidade registraram um salto qualitativo na estrutura, complexidade e profundidade em 2025. É isso que mostra a terceira edição do Reporting Matters Brasil, estudo desenvolvido pelo Conselho Empresarial Brasileiro para o Desenvolvimento Sustentável (CEBDS) e publicado nesta terça-feira (3).

A pesquisa se debruçou sobre 82 relatórios de sustentabilidade publicados no último ano e avaliou os reports com base em 16 critérios e 76 subcritérios organizados em quatro dimensões:

• Princípios;
• Conteúdo;
• Efetividade; e
• Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS), da ONU.

Segundo Daniela Mignani, diretora executiva corporativa do CEBDS, a terceira edição do estudo mostra que as empresas brasileiras têm apresentado relatórios mais técnicos e estruturados.

Isso porque 97% dos documentos avaliados utilizaram o padrão Global Reporting Initiative (GRI), que é uma referência internacional para reports ligados a ESG, o que se traduz em maior transparência para o mercado acompanhar as iniciativas das companhias.

Além disso, os relatórios corporativos agora também têm uma camada mais profissional: 84% deles passaram por auditoria externa — mesmo que parcialmente —, o que, segundo o CEBDS, fortalece a confiabilidade das informações.

Dupla materialidade: o que é e por que se tornou prioridade?

Um dos principais destaques do estudo é a priorização das empresas sobre o conceito de dupla materialidade.

De forma geral, o conceito considera tanto os aspectos financeiros quanto os socioambientais para guiar a atuação da companhia e compreender onde estão os riscos e oportunidades mais relevantes.

As iniciativas corporativas são vistas como uma via de mão dupla a partir do:

• Impacto no valor da empresa (materialidade financeira): como os fatores ESG influenciam o desempenho e a saúde financeira da companhia; e
• Impacto da empresa (materialidade de impacto): como as atividades corporativas afetam a sociedade, o meio ambiente e a economia.

A pesquisa mais recente indica que 75% das companhias adotavam a dupla materialidade, um aumento significativo em relação ao percentual do estudo anterior, de 54%.

Esse avanço demonstra uma mudança de foco na sustentabilidade, motivada principalmente por normas regulatórias mais rígidas e pela pressão de investidores por maior transparência, explica o estudo.

Reports mais maduros, mas compromisso mais fraco

Embora a pesquisa tenha registrado uma melhora das companhias na análise e divulgação das iniciativas de sustentabilidade, as iniciativas climáticas sofreram um enfraquecimento.

Em relação aos compromissos de neutralidade de carbono, o percentual de empresas que adotam a meta mais rigorosa — de reduzir e neutralizar as emissões residuais — caiu de 46%, em 2023, para 16% em 2025.

Além disso, o número de empresas sem qualquer compromisso com o tema passou de 29% para 35% na edição mais recente.

O estudo indica que esse enfraquecimento pode ser um reflexo da alta complexidade técnica envolvida na mensuração das emissões e das exigências regulatórias.

Por outro lado, as companhias avançaram nas políticas corporativas de direitos humanos.

Em 2024, 58% das empresas tinham forte compromisso ou referências aos Princípios Orientadores das Nações Unidas sobre Empresas e Direitos Humanos (UNGP). Neste ano, essa métrica saltou para 69% nos relatórios.

Os relatórios com maior destaque

O Reporting Matters Brasil avalia os relatórios de acordo com diferentes pontuações em 16 critérios e 76 subcritérios.

Entre esses critérios estão notas para completude, engajamento de stakeholders, governança de sustentabilidade, metas e compromissos, estratégia e design atrativo, por exemplo.

Com base na pontuação dada aos 82 relatórios, o CEBDS divulgou uma lista de 15 empresas, de diferentes setores, que mais se destacaram com reports maduros de sustentabilidade. Confiram em ordem alfabética:

• Ambipar;
• Axia Energia (ex-Eletrobras);
• Banco do Brasil;
• Bracell;
• Cemig;
• Eneva;
• Engie;
• Itaú;
• Marfrig;
• Motiva;
• Nexa;
• Petrobras;
• Suzano;
• Telefônica Vivo; e
• Votorantim Cimentos.