INBR32 dá adeus à B3: Inter prepara mudança nos BDRs e deixa uma decisão importante para os investidores

Para quem tem Inter (INBR32) na carteira, outubro terá uma escolha que não estava no calendário de investimentos: decidir o que fazer com os BDRs do banco antes que eles deixem de existir na B3. 

O Inter está avançando com o fim de seu programa de BDRs Patrocinados Nível II, anunciado pela companhia no início do ano, e divulgou nesta terça-feira (8) o cronograma para a operação.  

A mudança não significa que o investidor brasileiro ficará sem acesso às ações do banco na bolsa. Mas o papel que hoje atende pelo código INBR32 será substituído por outras alternativas. 

Para garantir a proteção do acionista local e evitar decisões compulsórias desfavoráveis, a CVM definiu um leque de opções aos investidores do Inter. 

Na prática, o investidor terá três caminhos: receber diretamente as ações do Inter negociadas na Nasdaq, sob o ticker INTR; trocar os atuais BDRs por um novo programa de BDRs, o INBR34; ou não fazer nada e deixar que as ações sejam vendidas no mercado norte-americano, com o dinheiro da operação sendo repassado em reais. 

O que acontece com quem tem INBR32 na carteira? 

O primeiro ponto importante é que não haverá uma conversão automática de todos os BDRs para um único ativo. O investidor precisará indicar à corretora ou ao agente de custódia qual alternativa deseja seguir. 

Quem optar por receber as ações INTR, negociadas na Nasdaq, continuará sendo acionista diretamente da Inter&Co. A proporção será de um BDR para uma ação classe A, já que cada INBR32 representa atualmente uma ação classe A da companhia. 

Nesse caso, porém, o investidor deixa de ter um ativo negociado na B3 e passa a deter diretamente um papel listado nos Estados Unidos. É preciso, portanto, ter uma conta habilitada para operar no mercado norte-americano. 

A segunda alternativa é provavelmente a mais parecida com a posição que o investidor já possui: receber BDRs Não Patrocinados Nível I, que terão o código INBR34. 

A relação também será de um para um. Cada INBR34 continuará representando uma ação classe A do Inter, negociada na Nasdaq. 

A diferença está na estrutura do programa. Enquanto o INBR32 é um BDR patrocinado pela própria companhia, o novo INBR34 será um BDR não patrocinado, cuja criação foi registrada na CVM em março deste ano. 

O Banco Bradesco, que já atua como instituição depositária do programa atual, também será o depositário dos novos BDRs. 

E se o investidor do Inter não fizer nada? 

Quem não registrar uma escolha válida até 16 de outubro, às 15h, terá sua posição automaticamente direcionada para a Sales Facility (venda facilitada). 

Nesse mecanismo, as ações do Inter que servem de lastro para os BDRs serão vendidas na Nasdaq. O dinheiro obtido será convertido de dólares para reais em uma única operação de câmbio e, depois, repassado aos antigos titulares dos BDRs. 

O valor recebido por cada INBR32 será calculado com base no preço médio obtido na venda das ações na Nasdaq, descontados os tributos eventualmente aplicáveis. 

Isso significa que o investidor que simplesmente deixar a posição parada não continuará automaticamente exposto às ações do Inter. 

Também é possível fracionar a posição. Um investidor pode, por exemplo, escolher receber parte em ações INTR e outra parte em INBR34, desde que siga os procedimentos estabelecidos pela corretora ou pelo agente de custódia. 

O relógio já está correndo

Embora o período oficial de escolha comece em 17 de setembro, há outro prazo importante no cronograma. 

Os investidores poderão negociar os atuais INBR32 na B3 até o encerramento do pregão de 16 de outubro, último dia do período de definição. 

Mas o próprio Inter faz uma ressalva para quem deixar a compra para a reta final: investidores que adquirirem os BDRs nos dois últimos pregões do período de definição podem não ter tempo suficiente para que os papéis apareçam em sua posição de custódia e para registrar uma escolha. 

Nessa situação, os BDRs poderão ser automaticamente direcionados à venda facilitada. 

Além disso, o prazo final para que corretoras e agentes de custódia registrem pedidos de emissão ou cancelamento de INBR32 será 15 de outubro, às 15h. No dia seguinte, 16 de outubro, ocorrerá o fechamento dos livros e a suspensão da emissão de novos BDRs patrocinados. 

A partir de 19 de outubro, primeiro dia útil após o fim do período de definição, o INBR34 começa a ser negociado na B3. 

Veja as datas mais importantes do processo: 

• 16 de setembro de 2026: Divulgação do aviso que abre formalmente o período de definição;

• 17 de setembro a 16 de outubro de 2026 (até às 15h): Janela de 30 dias para manifestação junto à corretora;
• 15 de outubro de 2026 (às 15h): Prazo limite para registro de emissões ou cancelamentos do INBR32;
• 16 de outubro de 2026: Último dia de negociação dos BDRs INBR32 na B3;
• 19 de outubro de 2026: Início das negociações do BDR Não Patrocinado (INBR34) na B3 e início do período de vendas na Nasdaq (Sales Facility);
• 21 de outubro de 2026: Crédito dos BDRs INBR34 aos investidores que escolheram a migração nacional;
• 17 de novembro de 2026: Encerramento do período de vendas do Sales Facility e divulgação do valor final em reais a ser repassado aos investidores;
• A partir de 18 de novembro de 2026: Formalização do pedido de cancelamento de registro do Inter como emissor estrangeiro perante a CVM. 

Por que o Inter está fazendo essa mudança? 

O fim dos BDRs INBR32 faz parte de uma reorganização da estrutura do Inter no mercado de capitais norte-americano. 

Em janeiro, quando anunciou a intenção de descontinuar o programa de BDRs patrocinados, o banco também informou que, depois da conclusão do processo, pretende cancelar seu registro na CVM como emissor estrangeiro de valores mobiliários categoria A. 

A mudança acontece em um momento em que o Inter vem ampliando sua presença internacional. 

• Veja também: Inter chega à Argentina com conta em dólar e acesso a Wall Street; veja o que está por trás da estratégia 

O banco tem concentrado sua estratégia de crescimento fora do Brasil, especialmente nos Estados Unidos, onde suas ações são negociadas desde 2022.  

Em janeiro deste ano, a instituição também recebeu autorização do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) para ampliar sua atuação no mercado norte-americano, embora a permissão não significasse, naquele momento, uma autorização bancária completa.