Bons resultados da Netflix (NFLX) vêm de ‘ajuste de última hora’, e futuro preocupa, diz analista; veja os números 

A Netflix (NFLX) publicou um balanço bastante sólido, referente ao terceiro trimestre de 2026 (3T26) na noite da última terça-feira (21). O crescimento das receitas e do lucro por ação (LPA ou EPS, na sigla em inglês) acima das projeções do mercado seria motivo mais que suficiente para animar os investidores — mas não foi o que aconteceu.

Os papéis caem mais de 4% no pregão regular de hoje, após registrarem perdas de pouco mais de 6% no pré-mercado. No pós-mercado de ontem, a queda também foi da ordem de outros 5%.  

William Castro Alves, estrategista-chefe da Avenue, avalia que os investidores olharam mais atentos para o balanço do que a Netflix talvez gostaria. 

"Olhando para os resultados do trimestre, não foi um período ruim — pelo contrário, foi positivo. No entanto, parte do crescimento do lucro veio de uma melhora no controle de despesas, e não necessariamente de uma aceleração do crescimento da receita".

Há cerca de uma semana, a Netflix anunciou a demissão de cerca de 6% de sua força de trabalho, o equivalente a quase mil funcionários, incluindo executivos importantes, em meio a mudanças organizacionais mais amplas promovidas pela gigante do streaming.

A saída da diretora de conteúdo Bela Bajaria, após uma década na companhia, e a contratação de Peter Rice para o cargo sinalizam uma nova fase estratégica.

Rice traz experiência em integração de operações de conteúdo adquirida durante sua passagem por Disney e Fox, além de conhecimento em programação esportiva, considerada uma das apostas da empresa para impulsionar audiência e publicidade. 

Assim, os bons números de receita e LPA podem ser atribuídos mais a esse ajuste de quadros do que propriamente a uma melhora operacional mais substancial.

O balanço da Netflix 

No terceiro trimestre, a Netflix reportou uma receita de US$ 12,87 bilhões, alta de 11,8% na comparação anual e em linha com as expectativas de Wall Street. 

Apesar do crescimento, o ritmo foi o mais fraco da companhia em quase três anos. Por outro lado, o lucro por ação (LPA ou EPS, na sigla em inglês) de US$ 0,87 superou a projeção média dos analistas, de US$ 0,82, mostrando que a empresa consegue preservar sua rentabilidade mesmo em um cenário de crescimento mais moderado. 

Guidance modesto 

A Netflix projetou lucro líquido de US$ 2,79 bilhões e EPS de US$ 0,67, abaixo do consenso de mercado, que apontava para US$ 3,07 bilhões e US$ 0,73 por ação. 

Além disso, a companhia reduziu sua expectativa de receita publicitária para 2026 para cerca de US$ 2,7 bilhões, ante estimativa anterior próxima de US$ 3 bilhões. 

Segundo os executivos, alguns recursos da plataforma de anúncios foram implementados mais lentamente do que o esperado, o que afetou as projeções para essa frente de crescimento. 

Em meio à competição crescente com plataformas como YouTube e TikTok, a Netflix tem buscado diversificar sua oferta com investimentos em videogames, podcasts e eventos ao vivo. 

No entanto, executivos indicaram que a estratégia seguirá priorizando o negócio principal de streaming, ampliando o licenciamento de conteúdos de terceiros e o investimento em produções originais capazes de gerar engajamento e atrair novos assinantes.