Embraer (EMBJ3) tem lucro abaixo do esperado, mas ações decolam quase 6%; o que explica?

As ações da Embraer (EMBJ3) decolam na bolsa brasileira nesta terça-feira (10), após a fabricante de aeronaves divulgar os resultados do terceiro trimestre de 2026 (3T26). Mesmo com um lucro líquido abaixo das expectativas, a companhia conseguiu surpreender positivamente os analistas.

Por volta das 12h, os papéis da Embraer avançavam 5,36%, negociados a R$ 112,10, entre os destaques positivos do Ibovespa. Mais cedo, as ações chegaram a atingir R$ 113,92, máxima registrada até aquele momento no pregão.

O otimismo dos investidores tem explicação: apesar da decepção com o lucro, a companhia apresentou um desempenho operacional acima do esperado e ainda elevou suas projeções de receita e geração de caixa para 2026.

Na avaliação do Itaú BBA, a Embraer entregou mais um trimestre de resultados sólidos, com melhora das margens na maior parte de seus negócios.

As divisões de jatos executivos, defesa e serviços foram os principais destaques positivos, enquanto a aviação comercial apresentou desempenho abaixo das expectativas.

Já o lucro líquido, de US$ 75 milhões, ficou 55% abaixo do projetado pelo banco. O resultado foi pressionado principalmente por um efeito contábil relacionado à marcação a mercado de ações, que não representou uma saída imediata de recursos do caixa da companhia.

Em outras palavras, embora o lucro tenha decepcionado, os números indicam que a operação da Embraer continua apresentando um desempenho robusto.

Ainda há espaço para a Embraer subir?

Outro fator que reforça o otimismo é a carteira de pedidos firmes da fabricante, que atingiu o recorde de US$ 35,7 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 14% em relação ao mesmo período do ano passado.

Para o Itaú BBA, o volume de encomendas sustenta as perspectivas de crescimento da companhia nos próximos anos, enquanto a revisão para cima das projeções de receita e geração de caixa deve favorecer as expectativas dos investidores.

Apesar disso, o banco chama atenção para um possível enfraquecimento das margens no quarto trimestre, diante da manutenção das projeções de rentabilidade para o ano.

Ainda assim, os analistas Daniel Gasparete, Gabriel Rezende e Pedro Tineo mantiveram a recomendação de compra para os ADRs da Embraer negociados nos Estados Unidos.

O preço-alvo de US$ 95 para 2027 representa um potencial de valorização de 19,6% em relação ao fechamento de segunda (9).