Eneva (ENEV3) é ‘oportunidade única de compra’ e ação pode subir até 40%, diz Itaú BBA – veja o principal gatilho
Em relatório, analistas do banco afirmam que a companhia é ‘uma das melhores alocadoras de capital da cobertura’
A Eneva (ENEV3) passou por uma montanha-russa no início deste ano, influenciada pelas regras de um leilão de energia do governo. Passado o susto, as ações da elétrica — que acumulam ganho de 13% em 2025 — surgem como uma oportunidade de compra única para o Itaú BBA.
Segundo relatório divulgado no último domingo (2), os papéis da companhia são negociados a um valuation atrativo, mesmo considerando apenas os ativos e contratos existentes.
VEJA TAMBÉM: A temporada de balanços do 4T24 vem aí – veja como receber análises dos resultados das empresas e recomendações de investimentos
Além disso, a equipe enxerga que o papel possui um gatilho claro que pode destravar criação de valor relevante nos próximos meses: o leilão de reserva de capacidade, que será realizado pelo governo em junho deste ano (entenda melhor mais abaixo).
Por que o momento é de oportunidade para Eneva (ENEV3)
Em retrospecto, os papéis da Eneva (ENEV3) amargaram uma perda de 23% no ano passado e de 13% nos últimos 12 meses.
Para os analistas, a performance negativa é explicada por um “cenário macro desafiador e incertezas relacionadas ao leilão de reserva de capacidade e às condições hidrológicas”.
Leia Também
Ainda segundo o relatório, esses fatores levaram os investidores a diminuir suas expectativas de despacho térmico após o terceiro trimestre de 2024.
Em 2025, os papéis da companhia somam uma valorização de 13%. Para o Itaú BBA, essa recuperação não deve parar por aí.
Segundo relatório, o preço-alvo estipulado pelo Itaú BBA para as ações da Eneva foi reduzido de R$ 17,30 para R$ 16,50 – mas ainda sugere uma valorização potencial de 41%, considerando o preço atual (R$ 11,95).
Além disso, os analistas ainda reforçam que Eneva é “uma das melhores alocadoras de capital de sua cobertura”. Por isso, ressaltam que o nível atual de preço de ENEV3 representa uma “oportunidade única” de investimento.
De acordo com o relatório, as ações da companhia estão sendo negociadas a uma Taxa Interna de Retorno (TIR) real implícita de 14,4%.
O gatilho que pode destravar valor para Eneva (ENEV3)
O governo brasileiro marcou um novo leilão de reserva de capacidade de energia para o próximo dia 27 de junho. Essa iniciativa tem o objetivo de assegurar a disponibilidade de capacidade adicional no SIN (Sistema Interligado Nacional), sobretudo em momentos de escassez ou crises no fornecimento de energia.
Vale lembrar que o MME (Ministério de Minas e Energia) ajustou as regras para esse leilão, no último dia 6 de janeiro, passando a permitir que usinas térmicas já em operação participem.
A mudança beneficiou especialmente a Eneva, uma das maiores geradoras termelétricas do país, que antes estava impedida de tentar a recontratação de unidades do complexo Parnaíba.
VEJA TAMBÉM: 5 ações para buscar dividendos recorrentes na sua conta; baixe o relatório gratuito e entrevista completa sobre o setor
Segundo o relatório do Itaú BBA, espera-se que o leilão contrate pelo menos 10 GW de capacidade, entre projetos existentes e novos. “Vemos a Eneva em uma posição única para capturar uma parcela desse volume endereçável”, afirmam os analistas.
Mais despachos e Ebitda estabilizado
Outro ponto positivo destacado pelo banco foi com relação à frequência de despachos térmicos futuros.
Como visto no gráfico abaixo, apresentado no relatório do Itaú BBA, a amplitude média diária da geração hidrelétrica tem aumentado nos últimos anos.
“Vemos os fundamentos apontando para um despacho térmico mais recorrente no futuro próximo, particularmente relacionado à demanda de energia intradiária. Embora mais despacho possa representar um impacto positivo de curto prazo nos lucros, vemos o EBITDA recorrente da Eneva mais estabilizado nos próximos anos, mesmo com os melhores cenários de hidrologia.”
Esse outro gráfico, abaixo, ilustra como a relação entre o EBITDA da Eneva e as receitas fixas deve permanecer em um nível elevado nos próximos anos.
Avenidas de crescimento para Eneva (ENEV3)
Os analistas do Itaú BBA também deram destaque a possíveis avenidas de crescimento para a Eneva ao longo dos próximos anos.
CONFIRA: tudo que acontece no dia a dia do novo governo Trump no Diário dos 100 dias
A principal delas é a monetização de moléculas de gás natural: segundo o relatório, a Eneva está explorando alternativas para monetizar suas reservas de gás natural, além da geração de energia.
E parece que esse movimento já começou. Segundo comunicado enviado ao mercado nesta segunda (3), a Eneva assinou um aditivo do contrato de fornecimento de gás natural liquefeito para a Virtu GNL. O suprimento terá início em março de 2025 e término em dezembro de 2034.
A companhia irá suprir a demanda de gás a partir de suas concessões na Bacia do Parnaíba, com ponto de entrega nas suas unidades de liquefação, na modalidade FOB (free on board), quando quem arca com o transporte é o comprador.
COMPARTILHAR
Smart Fit (SMFT3) lucrou 40% em 2025, e pode ir além em 2026; entenda a recomendação de compra do Itaú BBA
Itaú BBA vê geração de caixa elevada, controle de custos e potencial de crescimento em 2026; preço-alvo para SMFT3 é de R$ 33
CSN (CSNA3) terá modernização de usina em Volta Redonda ‘reembolsada’ pelo BNDES com linha de crédito de R$ 1,13 bilhão
Banco de fomento anunciou a aprovação de um empréstimo para a siderúrgica, que pagará por adequações feitas em fábrica da cidade fluminense
De dividendos a ações resgatáveis: as estratégias das empresas para driblar a tributação são seguras e legais?
Formatos criativos de remuneração ao acionista ganham força para 2026, mas podem entrar na mira tributária do governo
Grupo Toky (TOKY3) mexe no coração da dívida e busca virar o jogo em acordo com a SPX — mas o preço é a diluição
Acordo prevê conversão de debêntures em ações, travas para venda em bolsa e corte de até R$ 227 milhões em dívidas
O ano do Itaú (ITUB4), Bradesco (BBDC4), Banco do Brasil (BBAS3) e Santander (SANB11): como cada banco terminou 2025
Os balanços até setembro revelam trajetórias muito diferentes entre os gigantes do setor financeiro; saiba quem conseguiu navegar bem pelo cenário adverso — e quem ficou à deriva
A derrocada da Ambipar (AMBP3) em 2025: a história por trás da crise que derrubou uma das ações mais quentes da bolsa
Uma disparada histórica, compras controversas de ações, questionamentos da CVM e uma crise de liquidez que levou à recuperação judicial: veja a retrospectiva do ano da Ambipar
Embraer (EMBR3) ainda pode ir além: a aposta ‘silenciosa’ da fabricante de aviões em um mercado de 1,5 bilhão de pessoas
O BTG Pactual avalia que a Índia pode adicionar bilhões ao backlog — e ainda está fora do radar de muitos investidores
O dia em que o caso do Banco Master será confrontado no STF: o que esperar da acareação que coloca as decisões do Banco Central na mira
A audiência discutirá supervisão bancária, segurança jurídica e a decisão que levou à liquidação do Banco Master. Entenda o que está em jogo
Bresco Logística (BRCO11) é negociado pelo mesmo valor do patrimônio, segundo a XP; saiba se ainda vale a pena comprar
De acordo com a corretora, o BRCO11 está sendo negociado praticamente pelo mesmo valor de seu patrimônio — múltiplo P/VP de 1,01 vez
Um final de ano desastroso para a Oracle: ações caminham para o pior trimestre desde a bolha da internet
Faltando quatro dias úteis para o fim do trimestre, os papéis da companhia devem registrar a maior queda desde 2001
Negócio desfeito: por que o BRB desistiu de vender 49% de sua financeira a um grupo investidor
A venda da fatia da Financeira BRB havia sido anunciada em 2024 por R$ 320 milhões
Fechadas com o BC: o que diz a carta que defende o Banco Central dias antes da acareação do caso Master
Quatro associações do setor financeiro defendem a atuação do BC e pedem a preservação da autoridade técnica da autarquia para evitar “cenário gravoso de instabilidade”
CSN Mineração (CMIN3) paga quase meio bilhão de reais entre dividendos e JCP; 135 empresas antecipam proventos no final do ano
Companhia distribui mais de R$ 423 milhões em dividendos e JCP; veja como 135 empresas anteciparam proventos no fim de 2025
STF redefine calendário dos dividendos: empresas terão até janeiro de 2026 para deliberar lucros sem imposto
O ministro Kassio Nunes Marques prorrogou até 31 de janeiro do ano que vem o prazo para deliberação de dividendos de 2025; decisão ainda precisa ser confirmada pelo plenário
BNDES lidera oferta de R$ 170 milhões em fundo de infraestrutura do Patria com foco no Nordeste; confira os detalhes
Oferta pública fortalece projetos de logística, saneamento e energia, com impacto direto na região
FII BRCO11 fecha contrato de locação com o Nubank (ROXO34) e reduz vacância a quase zero; XP recomenda compra
Para a corretora, o fundo apresenta um retorno acumulado muito superior aos principais índices de referência
OPA da Ambipar (AMBP3): CVM rejeita pedido de reconsideração e mantém decisão contra a oferta
Diretoria da autarquia rejeitou pedido da área técnica para reabrir o caso e mantém decisão favorável ao controlador; entenda a história
Azul (AZUL54) chega a cair mais de 40% e Embraer (EMBJ3) entra na rota de impacto; entenda a crise nos ares
Azul reduz encomenda de aeronaves com a Embraer, enquanto ações despencam com a diluição acionária prevista no plano de recuperação
Corrida por proventos ganha força: 135 empresas antecipam remuneração; dividendos e JCP são os instrumentos mais populares
Recompras ganham espaço e bonificação de ações resgatáveis desponta como aposta para 2026, revela estudo exclusivo do MZ Group
IG4 avança na disputa pela Braskem (BRKM5) e leva operação bilionária ao Cade; ações lideram altas na B3
A petroquímica já havia anunciado, em meados deste mês, que a gestora fechou um acordo para assumir a participação da Novonor, equivalente a 50,1% das ações com direito a voto
