Recurso Exclusivo para
membros SD Select.

Gratuito

O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.

Esse espaço é um complemento às notícias do site.

Você terá acesso DE GRAÇA a:

  • Reportagens especiais
  • Relatórios e conteúdos cortesia
  • Recurso de favoritar notícias
  • eBooks
  • Cursos
Camille Lima

Camille Lima

Jornalista formada pela Universidade Municipal de São Caetano do Sul (USCS), em 2025 foi eleita como uma das 50 jornalistas mais admiradas da imprensa de Economia, Negócios e Finanças do Brasil. Já passou pela redação do TradeMap. Hoje, é repórter de bancos e empresas no Seu Dinheiro. A cobertura atual é majoritariamente centrada no setor financeiro (bancos, instituições financeiras e gestoras), em companhias maiores listadas na B3 e no mercado de ações.

APÓS DECISÃO FAVORÁVEL DO CARF

B3 (B3SA3) não precisa de rali da bolsa para se tornar atraente: a hora de investir é agora, diz BTG Pactual

Para os analistas, a operadora da bolsa brasileira é mais do que apenas uma aposta em ações — e chegou o momento ideal para comprar os papéis B3SA3

Camille Lima
Camille Lima
13 de março de 2025
11:02 - atualizado às 17:35
B3 (B3SA3), operadora da bolsa brasileira, ações, mercados, Ibovespa, renda variável
Espaço B3, da B3 (B3SA3), operadora da bolsa brasileira. - Imagem: Divulgação

Ainda que os investidores estejam ávidos por um bull market das ações brasileiras, o BTG Pactual está confiante que a operadora da bolsa não precisa de um rali para se tornar atraente: a hora de investir na B3 (B3SA3) é agora.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

A notícia de uma decisão favorável no Carf (Conselho Administrativo de Recursos Fiscais) destravou o último gatilho que faltava para animar os analistas do banco com a operadora da bolsa brasileira.

Na noite passada, a B3 informou que o Carf cancelou definitivamente o auto de infração da Receita Federal que questionava a amortização do ágio fiscal da incorporação da Bovespa Holding, em maio de 2008. O valor atualizado do processo no fim de 2024 era de R$ 5,77 bilhões.

O desenrolar positivo dessa história, acrescido ao valuation deprimido das ações B3SA3, levou o BTG a elevar a recomendação para a B3, de neutro para compra.

Os analistas mantiveram o preço-alvo de R$ 13,50 para os próximos 12 meses, o que implica uma valorização de cerca de 28,5% em relação ao fechamento anterior — isso já considerando o retorno estimado aos acionistas de cerca de 10%, considerando dividendos e recompra de ações.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

No pregão desta quinta-feira (13), os papéis da operadora da bolsa brasileira lideram os ganhos Ibovespa durante todo o dia, terminando a sessão com alta de 10,57%, a R$ 11,61. O Seu Dinheiro contou como foi o dia dos mercados e você pode conferir aqui.

Leia Também

A disputa com a Receita

A batalha entre a B3 (B3SA3) e a Receita Federal se estende há anos, com cinco autos de infração relacionados à fusão entre as antigas Bovespa e BM&F, que ocorreu há mais de 15 anos.

Os dois primeiros casos foram perdidos devido a votos empatados no Carf, enquanto o terceiro foi vencido em 2024, levando a sua resolução definitiva e estabelecendo um precedente favorável para os casos restantes. 

O quarto caso, em revisão pela câmara superior do Carf até agora, também recebeu uma decisão favorável.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

Agora, a câmara superior do Carf decidiu unanimemente a favor da B3 e a decisão é final, mas não impactará os demonstrativos financeiros da empresa, pois não havia sido provisionada anteriormente.

Na avaliação do mercado, essa decisão deve melhorar significativamente as perspectivas para o caso final da B3, que ainda deverá ser julgado. 

“Para nós, isso representa um grande evento de redução de riscos, especialmente para investidores estrangeiros que acompanham de perto a B3 e têm perguntado consistentemente sobre essa questão ao longo dos anos sem uma resposta clara”, avaliou o BTG.

Vale lembrar que a B3 ainda tem R$ 5,3 bilhões em processos fiscais pendentes relacionados aos casos de ágio restantes para os anos de 2008 a 2011 e 2017.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

B3 (B3SA3) não precisa de rali para ser atraente

Ao pensar na B3, muitos investidores associam imediatamente a operadora da bolsa de valores apenas ao mercado de ações brasileiro.

No entanto, o BTG Pactual acredita que a B3 transcende essa visão tradicional, representando uma oportunidade de investimento que vai além do que uma mera aposta em ações.

A empresa diversificou tanto o modelo de negócios que o desempenho das ações brasileiras têm perdido cada vez mais relevância nos resultados da empresa nos últimos anos.

“Dada a diversificação e a diluição significativa das receitas de renda variável nos últimos anos, a B3 parece estar muito próxima do piso em termos de resultados”, avaliou o BTG.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

Para os analistas, apesar da qualidade dos resultados da operadora da bolsa ter melhorado, a ação continua sendo negociada a múltiplos historicamente baixos, enquanto oferece um rendimento atrativo de retorno aos acionistas.

Isso torna as ações B3SA3 uma boa opção defensiva entre os nomes de índice beta mais alto — cuja volatilidade costuma acompanhar as mudanças de cenário macroeconômico — no Brasil. 

“Apesar do aumento do ruído sobre a concorrência nos últimos meses, a gestão da B3 tem enviado uma mensagem construtiva para 2025. Não sabemos quando a reavaliação ocorrerá ou quando os volumes surpreenderão, mas a assimetria para nós parece inclinada para o lado positivo. Portanto, acreditamos que é finalmente hora de elevar as coisas para o próximo nível. Compre.”

O Goldman Sachs também tem recomendação de compra para as ações B3SA3. A perspectiva construtiva deve-se ao valuation depreciado da operadora da bolsa, atualmente negociada a um múltiplo de 10,9 vezes o preço/lucro estimado para 2025.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

O múltiplo não só está 37% abaixo da média histórica, de 17,4 vezes, como também está aquém da média de valuation das bolsas globais, que negociam a 25,1 vezes.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

COMPARTILHAR

Whatsapp Linkedin Telegram
CARRINHO A CARRINHO

A fidelidade dos clientes é disputada a tapa entre Mercado Livre, Renner e Shopee: veja onde a disputa é mais intensa, segundo relatório do BTG

29 de abril de 2026 - 12:57

Cerca de 77% dos usuários do Mercado Livre também compram na Shopee. A sobreposição entre a plataforma argentina e a norte-americana Amazon também é grande, de 49%.

COM A PALAVRA, O CEO

Santander (SANB11) decepciona no 1T26, mas CEO banca: “pagar mais imposto é bom sinal” — e mantém ROE de 20% na mira

29 de abril de 2026 - 12:01

Alta nos impostos pressiona lucro agora, mas pode destravar capital e impulsionar resultados, afirma Mario Leão; confira a visão do CEO do banco

RESULTADO MAIS FRACO

Decepcionou? WEG (WEGE3) lucra R$ 1,45 bilhão no 1T26, recuo de 5,7% no ano; veja quando o crescimento deve voltar

29 de abril de 2026 - 10:10

A queda já era, de maneira geral, esperada. Segundo o JP Morgan, havia mais espaço para frustração do que para surpresas positivas, de acordo com relatório do meio de abril, mas movimento é cíclico

QUEM SERÃO OS NOVOS LÍDERES

Braskem (BRKM5) recebe indicações da Novonor e Petrobras (PETR4) para conselho, incluindo Magda Chambriard; veja os nomes

29 de abril de 2026 - 9:04

A estatal também assinou um novo acordo de acionistas com a Shine I, fundo de investimentos gerido pela IG4, que está adquirindo a participação de controle da Novonor na Braskem

RESULTADO

Santander Brasil (SANB11) frustrou no 1T26? Lucro encolhe e ROE tomba além do esperado. Entenda o que explica o resultado

29 de abril de 2026 - 6:29

Em meio a um início de ano mais fraco, lucro vem abaixo do esperado e rentabilidade perde fôlego no início de 2026; veja os destaques do balanço

O TREM PASSOU

Rumo (RAIL3) coloca R$ 201 milhões nos trilhos dos dividendos; veja se você está na rota desse pagamento

28 de abril de 2026 - 20:28

Para quem carrega os papéis da companhia na carteira, o valor se traduz em cerca de R$ 0,108 por ação ordinária

BALANÇO

Vale (VALE3) tem lucro líquido de US$ 1,893 bilhão no 1T26, e metais básicos ganham espaço no resultado; confira os números da mineradora

28 de abril de 2026 - 19:59

Projeções da Bloomberg indicavam expectativas de alta em resultado anual, mas queda referente ao 4T25

SEM MÁGICA FINANCEIRA

Sabesp (SBSP3) fatia a pizza: desdobramento de 1 para 5 é aprovado; saiba o que muda agora

28 de abril de 2026 - 19:53

Na prática, o investidor que terminou o pregão desta terça-feira (28) com um papel da Sabesp na carteira acordará com cinco ações

FOCO EM ESG

Não é europeu: o maior fundo de reflorestamento é focado na América Latina e captou R$ 6,2 bilhões com participação da Vale (VALE3) e BNDES

28 de abril de 2026 - 15:15

Fundo quer conservar e reflorestar 270 mil hectares na América Latina com investidores de peso; gestora também estima aumento na geração de empregos

POR TRÁS DO GRÁFICO

Brava Energia (BRAV3) sai como vencedora de acordo milionário com Petrobras (PETR4), mas ação cai. Por que o mercado torce o nariz?

28 de abril de 2026 - 14:25

Analistas veem ganhos claros para a Brava com operação, citando reforço no caixa e alívio na dívida — mas o outro fator incomoda os investidores

RESULTADO EMAGRECEU

Assaí (ASAI3) tem lucro 47% menor no 1T26, com queda no preço de arroz e feijão e canetas emagrecedoras; o que fazer com as ações agora?

28 de abril de 2026 - 11:45

Os resultados mostram que o cenário de consumo ainda está frágil, com juros altos e endividamento das famílias

TERMÔMETRO DO BALANÇO

Santander (SANB11) vai testar paciência do investidor? Banco dá a largada dos balanços do 1T26; descubra o que esperar do resultado

28 de abril de 2026 - 11:33

Mercado espera resultado mais fraco, com foco nos sinais de evolução da inadimplência e da qualidade de ativos. Veja o que dizem os analistas

Conteúdo BTG Pactual

BTG Pactual fortalece atuação no agro durante Agrishow 2026; confira

28 de abril de 2026 - 11:00

Com foco em crédito e soluções financeiras para investimentos em estrutura e maquinário, o BTG Pactual se posiciona como banco parceiro na Agrishow 2026

BALANÇO

Lucro da Gerdau (GGBR4) salta para R$ 1 bilhão no 1T26, enquanto guerra já começa a pesar na conta. O que fazer com as ações agora?

28 de abril de 2026 - 10:13

Companhia entrega balanço robusto em meio a cenário global mais apertado para o aço; veja os principais destaques do resultado e o que dizem os analistas

PROJEÇÕES REVISADAS

O minério de ferro vai dar uma trégua? A aposta do mercado para os números da Vale (VALE3) no primeiro trimestre de 2026

28 de abril de 2026 - 6:59

Mesmo com queda trimestral esperada, projeções indicam Ebitda acima de US$ 4 bilhões, impulsionado por metais básicos

O BRILHO DO AÇO

Gerdau (GGBR4) decide abrir o cofre e distribuir R$ 354 milhões em dividendos; Metalúrgica Gerdau (GOAU4) recomprará ações

27 de abril de 2026 - 19:57

A Metalúrgica Gerdau também anunciou nesta segunda-feira (27) o repasse de R$ 105,9 milhões (R$ 0,08 por ação) aos acionistas, com pagamento agendado para o dia 10 de junho

PIZZA FATIADA

O ‘milagre’ da multiplicação na Sabesp (SBSP3): uma ação pode virar cinco; entenda se o acionista ganha mais com isso 

27 de abril de 2026 - 19:44

A empresa de saneamento de São Paulo vota nesta terça-feira (28) o desdobramento de seus papéis, e o Seu Dinheiro conta como funciona o ajuste de preço, as datas de corte e o impacto para quem já tem SBSP3 na carteira

TCHAU, SÓCIOS

A estratégia da Petrobras para dominar o pré-sal de Jubarte por quase US$ 1 bilhão

27 de abril de 2026 - 19:06

Ao tirar Shell, ONGC e Brava do Campo de Argonauta, a estatal elimina as burocracias de negociação, simplifica a gestão e encerra processos de equalização que costumam dar dor de cabeça (e tomar tempo) para as petroleiras

TEM MAIS PELA FRENTE?

O ‘apagão chinês’ que está forjando a virada da Usiminas (USIM5) — ação ainda pode saltar 30%

27 de abril de 2026 - 17:13

Para analistas do UBS BB, tarifas antidumping contra a China e preços mais altos podem destravar valor para USIM5; Morgan Stanley está menos otimista

NEM LUXO, NEM BÁSICO

Santander (SANB11) vai à caça da média alta renda: banco quer levar cliente ‘do meio do caminho’ ao topo — e dobrar o Select até 2028

27 de abril de 2026 - 15:48

Com novo programa de recompensas e benefícios, banco quer fisgar cliente que fica no meio do caminho entre varejo e private, afirmou Thiago Mendonça ao Seu Dinheiro; veja a estratégia

Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies

Fechar
Jul.ia
Jul.ia
Jul.ia

Olá, Eu sou a Jul.ia, Posso te ajudar com seu IR 2026?

FAÇA SUA PERGUNTA
Dúvidas sobre IR 2026?
FAÇA SUA PERGUNTA
Jul.ia
Jul.ia