O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
Direita ou esquerda? No mundo dos negócios, escolha quem faz ‘jogo duplo’
Apostar no negócio maduro ou investir em inovação? Entenda como resolver esse dilema dos negócios
No debate político, o mundo está dividido. Direita ou esquerda. Conservador ou progressista. Cada grupo defende seu lado com unhas e dentes — e quem fica no “centrão” pode ser acusado de fazer “jogo duplo”. Mas, no mundo dos negócios, com dinheiro na mesa, o cenário é diferente.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Há uma competição pelo dinheiro da companhia. E nessa hora surge o famoso “dilema do inovador”: é melhor você tentar turbinar uma ideia vencedora ou desenvolver uma nova?
Parece simples, mas não é.
- VEJA TAMBÉM: Revolução ou bolha? A verdade sobre a febre da Inteligência Artificial - assista o novo episódio do Touros e Ursos no Youtube
Imagine o exemplo hipotético de uma fabricante de refrigerantes que fatura R$ 1 bilhão ao ano, com um custo de R$ 850 milhões, mas percebe uma tendência de queda de consumo. Você é o CEO e precisa decidir entre investir em uma linha de águas saborizadas ou buscar soluções para ampliar a venda de refrigerantes, absorvendo market share, por exemplo.
O mercado de águas saborizadas é algo como 1% do mercado de refrigerantes, mas dobra de tamanho todo ano. A estimativa é conseguir faturar R$ 5 milhões no primeiro ano e crescer junto com o mercado.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
O que você escolheria?
Leia Também
RISCO OU OPORTUNIDADE?
Renda fixa: por que investir em Tesouro IPCA+ 8% se o CDI a 14% ao ano em tese paga mais?
Se a empresa pudesse controlar as variáveis, naturalmente ficaria com o negócio maduro. É uma questão matemática: um crescimento de 2% sobre 1 bilhão é adicionar R$ 20 milhões ao negócio, enquanto dobrar um negócio de R$ 5 milhões é adicionar mais R$ 5 milhões.
Além disso, buscar um novo mercado é muito mais complexo: envolve desenvolvimento de produto, ajustes na linha de produção, criação de marca, investimentos em marketing, distribuição, testes, risco etc.
É por isso que muitas empresas preferem inovações incrementais a disruptivas, como mostra o ex-professor de Harvard Clayton Christensen, no clássico “O Dilema do Inovador”.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
A armadilha de apostar no negócio maduro
O problema é que ninguém controla todas as variáveis do mercado. Especialmente duas bem importantes: a mudança de hábito do consumidor e a evolução tecnológica dos concorrentes.
A história da Kodak segue como o exemplo mais emblemático. Líder absoluta no mercado de fotografia analógica, a empresa inventou a fotografia digital… e não lançou. Foi atropelada por concorrentes, a nova tecnologia virou padrão, e a Kodak ficou para trás.
Então, o melhor é apostar suas fichas na inovação, certo? Não é bem assim…
- LEIA TAMBÉM: Quer saber onde investir com mais segurança? Confira as recomendações exclusivas do BTG Pactual liberadas como cortesia do Seu Dinheiro
A armadilha de apostar no negócio novo
Voltando ao exemplo da fabricante de refrigerantes: se a empresa abandonar o seu produto principal e apostar tudo nas águas saborizadas, simplesmente não conseguirá pagar as contas. Ela tem um custo de R$ 850 milhões e estima que o negócio de águas vai render apenas R$ 5 milhões no primeiro ano.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
A conta não fecha. Inovações geralmente nascem pequenas, queimam caixa no curto prazo e não têm garantia de sucesso. Não dá para simplesmente “abandonar” o negócio principal.
Ambidestria corporativa: o jogo duplo necessário
Costumo brincar com a equipe que precisamos operar ao mesmo tempo no “mercado futuro” e no “presente”. Os teóricos da Administração chamam isso de “ambidestria corporativa”. É tocar ao mesmo tempo projetos maduros, que sustentam a empresa hoje, e outros que têm potencial para viabilizar a companhia no futuro.
Um exemplo concreto: na minha última coluna, contei sobre os bastidores da criação de um projeto que trouxe receitas de R$ 60 milhões em cinco anos. Em 2024, esse projeto representou 88% da nossa receita, enquanto um projeto inovador somou 6,5%.
- LEIA TAMBÉM: Quer saber quais são as tendências de gastronomia, viagem e estilo de vida? Todos os sábados, o Lifestyle do Seu Dinheiro envia uma newsletter especial; cadastre-se
Mesmo com um peso menor na receita, decidimos estrategicamente dividir esforços entre os projetos. O motivo? Uma visão de que o projeto maduro está em fase de saturação, e o novo tem potencial para escalar nos próximos anos. Em 2025, até o momento, o projeto maduro representou 73% da receita, enquanto o novo somou 20%.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
E o que isso tem a ver com investimentos? Tudo
Para quem investe em ações com visão de longo prazo, entender se uma empresa é “ambidestra” é essencial. Vale observar com lupa as apresentações de resultado e os discursos dos executivos nas teleconferências.
É importante observar se a empresa só fala do passado ou se tem frentes de inovação em desenvolvimento. Mas também verificar com atenção quais os custos envolvidos nos projetos de inovação para entender como eles afetam o caixa e a rentabilidade da companhia no curto prazo.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
19 de agosto de 2026 - 8:08
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A novidade na renda passiva, o conflito no Oriente Médio e dados da economia brasileira: o que move os mercados hoje
19 de agosto de 2026 - 8:08
18 de agosto de 2026 - 8:17
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O problema da inadimplência, as eleições presidenciais e o que mais move os mercados hoje
18 de agosto de 2026 - 8:17
18 de agosto de 2026 - 7:21
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
A economia começou a perder fôlego e a eleição vai sentir
18 de agosto de 2026 - 7:21
17 de agosto de 2026 - 8:33
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A estratégia do Grupo Boticário, a recuperação judicial da Casas Bahia (BHIA3), a inovação do Open Energy e o que mais mexe com os mercados hoje
17 de agosto de 2026 - 8:33
14 de agosto de 2026 - 8:12
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A Torre Eiffel dos investimentos, o humor dos mercados e o que mais afeta seu bolso hoje
14 de agosto de 2026 - 8:12
14 de agosto de 2026 - 7:08
SEXTOU COM O RUY
O que a queda das ações do BTG (BPAC11) diz sobre o humor do mercado — e como você pode se aproveitar disso
14 de agosto de 2026 - 7:08
13 de agosto de 2026 - 8:30
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O eclipse no crédito privado, o resultado do Banco do Brasil (BBAS3) e o que mais move o mercado hoje
13 de agosto de 2026 - 8:30
12 de agosto de 2026 - 19:59
12 de agosto de 2026 - 8:30
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A corrida com obstáculos da Direcional (DIRR3) e Espaçolaser (ESPA3), a bolada do Tesouro IPCA+ e o que mais move o mercado hoje
12 de agosto de 2026 - 8:30
11 de agosto de 2026 - 8:36
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A saúde do BTG Pactual, a recuperação do crédito estressado e o impacto das eleições e dos juros no seu bolso: acompanhe o que move o mercado
11 de agosto de 2026 - 8:36
11 de agosto de 2026 - 8:07
10 de agosto de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O porquinho da reserva de emergência turbinado, resultados da Berkshire Hathaway, Embraer e Itaúsa: o que mexe com o mercado hoje
10 de agosto de 2026 - 8:19
9 de agosto de 2026 - 8:00
PLANO A
Quem cuida das coisas quando você não está? Este investimento dribla imposto e ajuda sua família no momento mais difícil
9 de agosto de 2026 - 8:00
7 de agosto de 2026 - 8:38
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O ganhador da guerra do e-commerce, o fim da Gávea Investimentos, os dividendos da Petrobras (PETR3,PETR4): o que você precisa saber hoje
7 de agosto de 2026 - 8:38
7 de agosto de 2026 - 7:12
SEXTOU COM O RUY
Uma triste despedida, que pode ser bom sinal para os seus investimentos
7 de agosto de 2026 - 7:12
6 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
As oportunidades no Tesouro IPCA+, os resultados de Petrobras (PETR3; PETR4), Bradesco (BBDC4) e Inter (INTR) e o que mais move o mercado hoje
6 de agosto de 2026 - 8:26
5 de agosto de 2026 - 15:36
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Behind the curve, mas só porque ele jogou a curva à frente
5 de agosto de 2026 - 15:36
5 de agosto de 2026 - 8:09
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
De onde virão as próximas decisões da Selic, o que esperar do Bradesco (BBDC4) e o que mais afeta a bolsa hoje
5 de agosto de 2026 - 8:09
4 de agosto de 2026 - 8:24
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A difícil decisão do Copom, o risco do Itaú Unibanco (ITUB4) e o que mais move o mercado hoje
4 de agosto de 2026 - 8:24
4 de agosto de 2026 - 7:20
