A Vale brilhou em 2025, mas se o alerta dessas mineradoras estiver certo, VALE3 pode ser um dos destaques da década
Se as projeções da Rio Tinto estiverem corretas, a virada da década pode começar a mostrar uma mudança estrutural no balanço entre oferta e demanda, e os preços do minério já parecem ter começado a precificar isso
Ao longo dos últimos dois anos, tornaram-se comuns manchetes alertando os investidores para uma provável queda nos preços do minério de ferro:
Como acontece com qualquer commodity, a preocupação principal residia na potencial sobreoferta, influenciada principalmente pela desaceleração da China e entrada em operação da gigantesca mina de Simandou, na Guiné.
Bem, o tempo passou e Simandou inclusive realizou seu primeiro embarque para a China no início de dezembro, mas nada disso abalou os preços do minério, que têm mostrado força e se sustentando acima dos US$ 100 a tonelada.
O que explica essa contradição, e o que esperar para os próximos anos?
Leia Também
Oferta menor que a esperada
Do lado da demanda, a indústria siderúrgica chinesa continuou produzindo em níveis acima do esperado, o que explica parte dessa sustentação para os preços.
Mas o grande desvio para as expectativas tem vindo do lado da oferta, em uma combinação de fatores que devem mais do que compensar a entrada em operação de Simandou.
Para começar, assim como diversos outros setores, a mineração também tem sofrido com a presença cada vez mais constante de eventos climáticos extremos — os ciclones na costa da Austrália ou chuvas que interrompem a circulação nas ferrovias da Vale no Brasil são dois bons exemplos.
Em segundo lugar, a disponibilidade de sucata (que poderia substituir parte do minério de ferro) tem constantemente ficado abaixo das previsões, devido a um ciclo de vida mais longo dos produtos, segundo a mineradora Rio Tinto.
- Leia também: Tsunami de dividendos extraordinários: como a taxação abre uma janela rara para os amantes de proventos
Outro ponto interessante é que as minas estão muito mais complexas (e caras) do que antes, com extração em áreas cada vez mais profundas, partes destinadas aos rejeitos cada vez mais sofisticadas e seguras, o que tem ajudado a aumentar drasticamente o período entre a descoberta e o início da produção — de 1990 para cá, esse intervalo aumentou de 6 para 18 anos!
Exaustão: o grande alerta
Por fim, um tópico que chegou a ser mencionado no Vale Day e que foi reforçado no evento para investidores da Rio Tinto é a taxa de exaustão das minas em atividade, o que parece estar sendo amplamente negligenciada pelo mercado.
Sobre esse assunto, podemos dizer que o gráfico abaixo é, no mínimo, desanimador para os “shorts” em minério.
Segundo a mineradora australiana, a produtividade das minas está caindo mais rapidamente do que se esperava.
A demanda relativamente estável combinada com assa maior exaustão provocará um déficit anual de 650 Mt em 2035, isso já considerando novos projetos como o de Simandou (operado pela própria Rio Tinto) — lembre-se que, mesmo que novas reservas sejam descobertas no curto prazo, a espera até o início da produção pode demorar décadas.
Se as projeções da Rio Tinto estiverem corretas, a virada da década pode começar a mostrar uma mudança estrutural no balanço entre oferta e demanda, e os preços do minério já parecem ter começado a precificar isso.
Esse cenário é promissor para a Vale e mostra que, mesmo depois da alta de 45% em 2025, as ações ainda têm espaço para continuar subindo. Vale é uma das ações presentes na série Vacas Leiteiras, cuja carteira recomendada sobe 45% neste ano.
Se quiser ter acesso completo à carteira de maneira gratuita por 3 meses, deixo aqui o convite.
Antes de encerrar, gostaria de agradecer pela parceria em 2025 e desejar ótimas festas a todos.
Um abraço e até a próxima!
Ruy
4 de novembro de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Pato manco (com laranja): eleições nos EUA, balanço do Itaú e decisão do Copom movimentam os mercados hoje
4 de novembro de 2026 - 8:26
3 de novembro de 2026 - 8:34
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Outro patamar: Ibovespa volta do feriado com petróleo, juros, resultado do Itaú e eleições nos EUA no radar
3 de novembro de 2026 - 8:34
2 de novembro de 2026 - 9:45
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
É preciso olhar pra fora: o viés doméstico do investidor brasileiro e o que mexe com os seus investimentos na semana
2 de novembro de 2026 - 9:45
2 de novembro de 2026 - 9:14
VISÃO DE DONO
O orçamento aceita tudo: como acertar no planejamento do budget da sua empresa
2 de novembro de 2026 - 9:14
1 de novembro de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
O Casamento Vermelho dos mercados: o que fazer com os fundos imobiliários (FIIs) depois das urnas
1 de novembro de 2026 - 8:00
30 de outubro de 2026 - 8:46
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O preço da oportunidade: bolsa em queda, dólar em alta e leilões de imóveis antes do feriado
30 de outubro de 2026 - 8:46
30 de outubro de 2026 - 7:21
SEXTOU COM O RUY
O cenário para a bolsa brasileira mudou; saiba como se preparar
30 de outubro de 2026 - 7:21
29 de outubro de 2026 - 8:07
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Amigo da onça na bolsa: balanço da Vale (VALE3), Fed, tecla SAP e agenda cheia mexem com mercados após fuga de Flávio Bolsonaro
29 de outubro de 2026 - 8:07
28 de outubro de 2026 - 19:30
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Moro num Brasil tropical e trôpego, mas moro no Brasil
28 de outubro de 2026 - 19:30
28 de outubro de 2026 - 8:54
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Rota de fuga: investidores repercutem decisão do Fed, balanços, imposto sobre dividendos, formação do governo e paradeiro de Flávio Bolsonaro
28 de outubro de 2026 - 8:54
27 de outubro de 2026 - 8:59
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Não precisa ser assim: Ibovespa junta os cacos da ressaca eleitoral
27 de outubro de 2026 - 8:59
27 de outubro de 2026 - 7:10
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
O choque passou pela bolsa, mas o veredito virá do fiscal
27 de outubro de 2026 - 7:10
26 de outubro de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Nunca antes: bolsa, dólar e juros reagem à reeleição de Lula com circuit-breaker no radar dos investidores
26 de outubro de 2026 - 8:21
23 de outubro de 2026 - 7:51
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O jogo só termina quando acaba: WEG em queda, IPCA-15 e cautela na bolsa no último pregão antes do segundo turno entre Lula e Flávio Bolsonaro
23 de outubro de 2026 - 7:51
23 de outubro de 2026 - 6:03
SEXTOU COM O RUY
A bolsa tem bons motivos para continuar subindo, mas a WEG (WEGE3) serve como alerta
23 de outubro de 2026 - 6:03
22 de outubro de 2026 - 8:27
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Uma nova aposentadoria complementar: novas pesquisas eleitorais e início da temporada de balanços movimentam os mercados
22 de outubro de 2026 - 8:27
21 de outubro de 2026 - 20:00
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Na média, continua tudo meio igual
21 de outubro de 2026 - 20:00
21 de outubro de 2026 - 8:44
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Um passo de cada vez: início da temporada de balanços e pesquisa Quaest mexem com os mercados hoje
21 de outubro de 2026 - 8:44
20 de outubro de 2026 - 8:23
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O joio, o trigo e os inadimplentes: eleições, temporada de balanços, revolta na França e petróleo em alta movimentam os mercados hoje
20 de outubro de 2026 - 8:23
20 de outubro de 2026 - 7:33
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
