Suzano (SUZB3) não comenta possível compra da International Paper, mas vê espaço para recomprar ações; veja o que disseram os executivos
O CEO da fabricante de papel e celulose afirmou que a empresa não “quer crescer por crescer”

Em meio às especulações de uma nova aquisição, a Suzano (SUBZ3) preferiu manter o silêncio mesmo após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre.
Os executivos esquivaram-se ao máximo das perguntas de analistas e jornalistas sobre a possível compra da International Paper — revelada pela Reuters nesta semana — nas teleconferências realizadas pela companhia nesta sexta-feira (10).
“Não comentamos sobre isso [processos de sondagem de aquisições], nunca fizemos e não pretendemos fazer. O posicionamento da companhia é claro em não comentar sobre esse tipo de operação”, afirmou Walter Schalka, presidente da Suzano — que já está de saída do comando da empresa.
“Estamos em uma indústria intensiva em capital e sempre fazemos uma análise profunda sobre as oportunidades que vemos para o futuro”, afirmou Schalka. “Não queremos crescer por crescer.”
Sem descartar e nem confirmar a possível operação, o CEO reafirmou que a política financeira segue de maneira “bastante” disciplinada e com geração de caixa.
- [Recomendação de investimento] 5 ações para buscar dividendos recorrentes na sua conta; baixe o relatório gratuito
Os rumores de compra da IP levaram a Suzano a perder quase R$ 10 bilhões em valor de mercado na última quarta-feira (07), quando suas ações caíram mais de 12%. Para a empresa, porém, essa queda abriu uma oportunidade de investimento nas suas próprias ações, dando continuidade ao programa de recompra aberto desde janeiro de 2024.
Leia Também
Com data de término em julho de 2025, o processo prevê a recompra pela Suzano de até 40 milhões de ações, mas até agora só foram recompradas cerca de 6 milhões. Ou seja, cerca de 34 milhões ainda estão disponíveis.
“Vamos tomar as decisões, mas a gente não pode antecipar o que vai fazer em relação à recompra. O que podemos dizer é que ainda tem um limite expressivo em aberto nesse programa que está aprovado pelo conselho”, afirmou Marcelo Bacci, diretor executivo de Finanças, Relações com Investidores e Jurídico da companhia, em apresentação dos resultados a jornalistas.
“Temos um olhar de longo prazo, sempre avaliando oportunidades de criação de valor para os acionistas, o que pode se dar por via orgânica e inorgânica, mas também via recompra de ações, dividindo valor, assim como fizemos quando unificamos as classes de ações da companhia em papéis ordinários”, disse o CEO, em teleconferência com analistas mais cedo.
Na avaliação da XP, as ações da Suzano estão negociadas em níveis de avaliação atraentes, mas é razoável esperar por mais detalhes sobre a futura alocação de capital da empresa.
Suzano: os números do balanço
Com o impacto negativo da desvalorização cambial sobre a dívida em dólar e operações com derivativos, o lucro líquido da Suzano recuou 96% no primeiro trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior, a R$ 220 milhões.
Os preços mais baixos de celulose e menor volume de vendas da matéria-prima também contribuíram para a queda do lucro líquido nos primeiros três meses do ano.
Em reação, as ações da Suzano (SUZB3) iniciaram o pregão com queda superior a 5%. Ao longo do dia e após as teleconferências, os papéis arrefeceram o tom negativo. No fechamento do pregão, as ações caíam 1,90%, a R$ 51,70 na B3. Siga os mercados.
Confira os principais números do balanço:
- O Ebitda ajustado totalizou R$ 4,558 bilhões, uma queda de 26% na base anual
- Receita líquida de R$ 9,46 bilhões, queda de 16% na base anual.
- O preço médio líquido da celulose ficou US$ 624 por tonelada, 13% menor. O preço médio líquido do papel recuou 9% para R$ 6,713 por tonelada.
- Volume de vendas somaram 2,7 milhões de toneladas, sendo 2,4 milhões de toneladas de celulose e 313 mil toneladas de papel, 1% abaixo do registrado no primeiro trimestre de 2023. Em celulose, houve queda de 2% e, em papel, alta de 12% no volume comercializado.
Na avaliação da XP, os resultados do primeiro trimestre, apesar da queda nos volumes da celulose, estabelecem um tom positivo para os próximos trimestres deste ano.
“Os custos caixa de celulose (excluindo paradas) apresentaram melhoria contínua no 1T24, com os custos de madeira refletindo os esforços relacionados à eficiência da empresa e impulsionados positivamente pela queda nos preços dos insumos, estabelecendo um tom positivo para as projeções do 2T24 em diante, uma vez que a Suzano captura a recente recuperação da celulose”, escrevem os analistas Lucas Laghi, Guilherme Nippes e Fernanda Urbano.
Entre os destaques está o endividamento da companhia, que atingiu o valor máximo para os parâmetros de Suzano de 3,5x dívida líquida/Ebitda ajustado em reais. No trimestre anterior, era de 3,1x.
Isso porque, segundo a política de endividamento da companhia, o teto de alavancagem é 3,5x em ciclo de investimento e de 2 a 3x em ciclos normais.
Na avaliação do BTG Pactual, o avanço do endividamento “permanece altamente administrável”.
Agora, segundo o CEO, começa um processo de desalavancagem de forma gradativa, com a finalização do Projeto Cerrado — que já atingiu 94% do progresso físico e 87% do progresso financeiro até o final de abril.
A nova fábrica de celulose da Suzano com capacidade de 2,55 milhões de toneladas de celulose por ano se localiza em Ribas do Rio Pardo, no Mato Grosso do Sul. O projeto está dentro do cronograma e tem previsão de início de operação até o fim de junho. A companhia está investindo R$ 22,2 bilhões no projeto.
- Quer receber em primeira mão as análises dos balanços do 1T24? Clique aqui para receber relatórios de investimentos gratuitos, feitos pelos profissionais da Empiricus Research
Mudanças em andamento
Walter Schalka, executivo que ficou 11 anos no comando da Suzano, está de saída. A partir de 1º julho, Schalka deixa a presidência e João Alberto Fernandez de Abreu, conhecido como Beto Abreu, será o novo CEO.
Para além da troca no comando da companhia, a Suzano também vê outra mudança: a aceleração da “substituição” da fibra longa em fibra curta. Um processo iniciado há décadas deve ganhar força, seja pelo custo, seja pela competitividade.
“A demanda de fibra curta nos surpreendeu positivamente e superou nossas expectativas na China, onde o ritmo de produção de papel cresceu, assim como na Europa e na América do Norte, levando nossos clientes a revisar pedidos para cima”, disse Leonardo Guinaldi, diretor comercial de celulose.
- Gigantes estatais têm os bastidores revelados. Ex-líderes se reúnem e “abrem o jogo” sobre experiência na Petrobras, Eletrobras e Caixa. Descubra tudo ao vivo, participando do evento “Elas Revolucionaram as Estatais” no dia 28/05. Retire seu ingresso gratuito aqui.
Ânima Educação (ANIM3) abocanha fatia restante da UniFG e aumenta aposta em medicina; ações sobem na bolsa hoje
A aquisição inclui o pagamento de eventual valor adicional de preço por novas vagas de medicina
Natura (NATU3) vai vender negócios da Avon na América Central por 1 dólar… ou quase isso
A transação envolve as operações da Avon na Guatemala, Nicarágua, Panamá, Honduras, El Salvador e República Dominicana; entenda a estratégia da Natura
Nas turbulências da Azul (AZUL4) e da Gol (GOLL54): investir nas ações das aéreas é um péssimo negócio ou a ‘pechincha’ é tanta que vale a pena?
No mercado financeiro, é consenso que o setor aéreo não é fácil de navegar. Mas, por mais que tantas variáveis joguem contra as empresas, uma recuperação da Azul e da Gol estaria no horizonte?
Como a Braskem (BRKM5) foi do céu ao inferno astral em apenas alguns anos — e ainda há salvação para a petroquímica?
Com prejuízo, queima de caixa ininterrupta e alavancagem elevada, a Braskem vivencia uma turbulência sem precedentes. Mas o que levou a petroquímica para uma situação tão extrema?
Construtoras sobem até 116% em 2025 — e o BTG ainda enxerga espaço para mais valorização
O banco destaca o impacto das mudanças recentes no programa Minha Casa, Minha Vida, que ampliou o público atendido e aumentou o teto financiados para até R$ 500 mil
Mesmo com acordo bilionário, ações da Embraer (EMBR3) caem na bolsa; entenda o que está por trás do movimento
Segundo a fabricante brasileira de aeronaves, o valor de tabela do pedido firme é de R$ 4,4 bilhões, excluindo os direitos de compra adicionais
Boeing é alvo de multa de US$ 3,1 milhões nos EUA por porta ejetada de 737-Max durante voo
Administração Federal de Aviação dos EUA também apontou que a fabricante apresentou duas aeronaves que não estavam em condições de voo e de qualidade exigido pela agência
Petrobras (PETR4) passa a integrar o consórcio formado pela Shell, Galp e ANP-STP após aquisição do bloco 4 em São Tomé e Príncipe
Desde fevereiro de 2024, a estatal atua no país, quando adquiriu a participação nos blocos 10 e 13 e no bloco 11
Azul (AZUL4) e Gol (GOLL54) lideram as altas da B3 nesta sexta-feira (12), em meio à queda do dólar e curva de juros
As companhias aéreas chegaram a saltar mais de 60% nesta semana, impulsionadas pela forte queda do dólar e da curva de juros
Simplificação do negócio da Raízen é a chave para a valorização das ações RAIZ4, segundo o BB Investimentos
A companhia tem concentrado esforços para reduzir o endividamento, mas a estrutura de capital ficará desequilibrada por um tempo, mesmo com o avanço de outros desinvestimentos, segundo o banco
Nova aposta do Méliuz (CASH3) para turbinar rendimentos com bitcoin (BTC) traz potencial de alta de mais de 90% para as ações, segundo o BTG
Para os analistas do banco, a nova negociação é uma forma de vender a volatilidade da criptomoeda mais valiosa do mundo e gerar rendimento para os acionistas
BTG vê avanço da Brava (BRAV3) na redução da dívida e da alavancagem, mas faz um alerta
Estratégia de hedge e eficiência operacional sustentam otimismo do BTG, mas banco reduz o preço-alvo da ação
Banco do Brasil (BBAS3): está de olho na ação após MP do agronegócio? Veja o que diz a XP sobre o banco
A XP mantém a projeção de que a inadimplência do agro seguirá pressionada, com normalização em níveis piores do que os observados nos últimos anos
Petrobras (PETR4) produz pela primeira vez combustível sustentável de aviação com óleo vegetal
A estatal prevê que a produção comercial do produto deve ter início nos próximos meses
Francesa CMA conclui operação para fechar capital da Santos Brasil (STBP3), por R$ 5,23 bilhões
Com a operação, a companhia deixará o segmento Novo Mercado da B3 e terá o capital fechado
O que a Petrobras (PETR4) vai fazer com os US$ 2 bilhões que captou com venda de títulos no exterior
Com mais demanda que o esperado entre os investidores gringos, a Petrobras levantou bilhões de reais com oferta de títulos no exterior; descubra qual será o destino dos recursos
A conexão da Reag, gigante da Faria Lima investigada na Carbono Oculto, com o clube de futebol mais querido dos paulistanos
Reag fez oferta pela SAF do Juventus junto com a Contea Capital; negócio está em fase de ‘due diligence’
Dividendos e JCP: Telefônica (VIVT3) e Copasa vão distribuir mais de R$ 500 milhões em proventos; veja quem tem direito a receber
Ambas as companhias realizarão o pagamento aos acionistas na forma de juros sobre capital próprio
Méliuz (CASH3) lança nova opção de negociação para turbinar os rendimentos com bitcoin (BTC)
A plataforma de cashback anunciou em março deste ano uma mudança na estratégia de tesouraria para adquirir bitcoins como principal ativo estratégico
Nem tarifas de Trump, nem fusão entre BRF e Marfrig preocupam a JBS (JBSS32), diz CEO
Gilberto Tomazini participou do Agro Summit, do Bradesco BBI, nesta quinta-feira, e explicou por que esses dois fatores não estão entre as maiores preocupações da companhia