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Carolina Gama

Formada em jornalismo pela Cásper Líbero, já trabalhou em redações de economia de jornais como DCI e em agências de tempo real como a CMA. Já passou por rádios populares e ganhou prêmio em Portugal.

COMEU MELADO

São Martinho (SMTO3) oferece resultado trimestral agridoce aos investidores. O futuro pode ser açucarado? Saiba o que fazer com as ações agora

Os papéis da companhia abriram o dia com mais de 4% de queda, mas passaram a oscilar entre perdas e ganhos ao longo da sessão

Carolina Gama
9 de fevereiro de 2024
13:38 - atualizado às 14:41
Imagem de um canavial ao pôr do sol, com o logo da São Martinho no horizonte
Imagem: Montagem Seu Dinheiro/Divulgação

A São Martinho ofereceu um cardápio agridoce aos investidores no terceiro trimestre de 2024, encerrado em dezembro de 2023, quando o lucro líquido caiu pela metade. Mas o futuro da empresa ainda pode ser açucarado — e é isso que faz as ações SMTO3 oscilarem tanto na bolsa nesta sexta-feira (9).

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O resultado da companhia recuou 51% no período, para R$ 210,6 milhões. Segundo a São Martinho, isso se deveu a um passivo de R$ 168 milhões pelo reconhecimento antecipado de um precatório da Copersucar.

Já o resultado antes dos tributos sobre o lucro encolheu 9,2%, para R$ 703,8 milhões, enquanto a receita líquida da São Martinho subiu 3,8% no trimestre, para R$ 1,59 bilhões. 

O mercado não perdoou esse desempenho e as ações SMTO3 abriram o pregão em forte queda de 4,17%, cotadas a R$ 27,10. No entanto, passaram a oscilar entre perdas e ganhos ao longo da sessão. Por volta de 13h05, as ações subiam 0,55%, cotadas a R$ 27,54. Acompanhe nossa cobertura ao vivo dos mercados.

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O futuro será mais doce para a São Martinho?

Para o BTG Pactual, o futuro da São Martinho tem tudo para ser mais açucarado. 

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O banco de investimento diz que os preços do etanol recuperaram 16% das mínimas recentes e há espaço para subir mais 18% e atingirem o equilíbrio com a gasolina, agora que a demanda foi retomada. 

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Além disso, os preços do açúcar devem permanecer fortes, enquanto os preços mais baixos do milho deverão contribuir para margens favoráveis no negócio do etanol de milho

O Citi também tem uma visão positiva para a São Martinho, baseada nas perspectivas para a safra cana, nos resultados melhores para o etanol de milhões e nos preços mais altos do açúcar no curto e médio prazo. 

O banco norte-americano, no entanto, segue cauteloso com relação aos preços do etanol devido à ausência de gatilhos de médio para para que os biocombustíveis disparem. 

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Além disso, o Citi vê uma chance relevante de ocorrência da La Niña no segundo semestre de 2024, impulsionando a moagem de cana-de-açúcar na Ásia e trazendo incertezas aos preços do açúcar.

ONDE INVESTIR EM FEVEREIRO: AÇÕES, DIVIDENDOS, FIIS, BDRS E CRIPTOMOEDAS - MELHORES INVESTIMENTOS

É hora de comprar as ações da São Martinho?

O BTG manteve a recomendação de compra para as ações da São Martinho mesmo depois dos resultados trimestrais. 

O banco de investimento vê os papéis SMTO3 sendo negociados a um mínimo histórico de 6,1 vezes o valor da firma sobre o lucro antes dos juros e tributos (EV/Ebit) em 2025. 

O preço-alvo do BTG para a São Martinho é de R$ 40, o que representa um potencial de valorização de 46% em relação ao último fechamento. 

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O Citi também tem recomendação de compra para as ações SMTO3, com preço-alvo de R$ 35 — um potencial de valorização de 28% com relação ao fechamento de quinta-feira (8). 

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