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Os papéis da companhia abriram o dia com mais de 4% de queda, mas passaram a oscilar entre perdas e ganhos ao longo da sessão
A São Martinho ofereceu um cardápio agridoce aos investidores no terceiro trimestre de 2024, encerrado em dezembro de 2023, quando o lucro líquido caiu pela metade. Mas o futuro da empresa ainda pode ser açucarado — e é isso que faz as ações SMTO3 oscilarem tanto na bolsa nesta sexta-feira (9).
O resultado da companhia recuou 51% no período, para R$ 210,6 milhões. Segundo a São Martinho, isso se deveu a um passivo de R$ 168 milhões pelo reconhecimento antecipado de um precatório da Copersucar.
Já o resultado antes dos tributos sobre o lucro encolheu 9,2%, para R$ 703,8 milhões, enquanto a receita líquida da São Martinho subiu 3,8% no trimestre, para R$ 1,59 bilhões.
O mercado não perdoou esse desempenho e as ações SMTO3 abriram o pregão em forte queda de 4,17%, cotadas a R$ 27,10. No entanto, passaram a oscilar entre perdas e ganhos ao longo da sessão. Por volta de 13h05, as ações subiam 0,55%, cotadas a R$ 27,54. Acompanhe nossa cobertura ao vivo dos mercados.
Para o BTG Pactual, o futuro da São Martinho tem tudo para ser mais açucarado.
O banco de investimento diz que os preços do etanol recuperaram 16% das mínimas recentes e há espaço para subir mais 18% e atingirem o equilíbrio com a gasolina, agora que a demanda foi retomada.
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Além disso, os preços do açúcar devem permanecer fortes, enquanto os preços mais baixos do milho deverão contribuir para margens favoráveis no negócio do etanol de milho.
O Citi também tem uma visão positiva para a São Martinho, baseada nas perspectivas para a safra cana, nos resultados melhores para o etanol de milhões e nos preços mais altos do açúcar no curto e médio prazo.
O banco norte-americano, no entanto, segue cauteloso com relação aos preços do etanol devido à ausência de gatilhos de médio para para que os biocombustíveis disparem.
Além disso, o Citi vê uma chance relevante de ocorrência da La Niña no segundo semestre de 2024, impulsionando a moagem de cana-de-açúcar na Ásia e trazendo incertezas aos preços do açúcar.
O BTG manteve a recomendação de compra para as ações da São Martinho mesmo depois dos resultados trimestrais.
O banco de investimento vê os papéis SMTO3 sendo negociados a um mínimo histórico de 6,1 vezes o valor da firma sobre o lucro antes dos juros e tributos (EV/Ebit) em 2025.
O preço-alvo do BTG para a São Martinho é de R$ 40, o que representa um potencial de valorização de 46% em relação ao último fechamento.
O Citi também tem recomendação de compra para as ações SMTO3, com preço-alvo de R$ 35 — um potencial de valorização de 28% com relação ao fechamento de quinta-feira (8).
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