‘A era dos dividendos’ da Eletrobras (ELET3) finalmente chegou? Por que o BTG aposta em pagamento bilionário de proventos em 2025
Após dois anos de privatização, análise do banco indica que a companhia está em posição para iniciar distribuição aos acionistas em nova fase
Dois anos depois de privatizada, a Eletrobras (ELET3) alcançou maturidade nos negócios, com a reestruturação das operações e uma geração de fluxo de caixa forte e recorrente. Agora, chegou a hora da gigante de energia distribuir dividendos aos acionistas. É o que dizem os analistas do BTG Pactual, Antônio Junqueira, Gisele Gushiken e Maria Resende.
“Para nós, sempre foi uma questão de quando a ‘era dos dividendos’ começaria. Acreditamos que as condições para o início dessa era agora estão em vigor”, afirmam.
Em relatório divulgado nesta segunda-feira (16), os analistas apostam que a companhia não deve realizar grandes aquisições nos próximos anos. Além disso, o avanço das negociações da Eletrobras com a União por um acordo também reforça a perspectiva.
Acordo entre a Eletrobras e a União
Recentemente, a companhia afirmou que não considera mais antecipar os aportes de recursos na Conta de Desenvolvimento Energético (CDE) nem a alocação de capital na Eletronuclear. Com o caixa disponível, abre-se espaço para a distribuição de proventos.
O CDE é um fundo setorial que financia políticas públicas por meio de recursos privados e públicos, provenientes do Orçamento Geral da União.
Leia Também
No processo de privatização da Eletrobras, foi estabelecido um fluxo de pagamentos da empresa à União Federal até 2047, com um total de R$ 15,9 bilhões. Já foram pagos R$ 5 bilhões em 2022, restando R$ 10,9 bilhões a serem pagos de 2024 até 2047, conforme o cronograma definido na privatização.
No início de dezembro, a Eletrobras também afirmou que avançou nas negociações com a Advocacia-Geral da União (AGU).
Entre os termos do acordo estão sendo debatidos a definição do papel do governo nos Conselhos de Administração e Fiscal da companhia, além da possibilidade de revisão do Acordo de Investimentos relacionado à Usina Nuclear de Angra 3, com o objetivo de desobrigar a Eletrobras de compromissos existentes.
Outros pontos incluem o desinvestimento da participação acionária da Eletrobras na Eletronuclear e a manutenção de garantias para financiamentos contratados antes da desestatização.
Na visão do mercado, o progresso nas tratativas com a União pode abrir caminho para que a companhia pague dividendos maiores no futuro próximo.
“Preferimos estar concentrados em empresas de alta qualidade de execução”, diz a analista Larissa Quaresma; veja as 10 ações que compõem seu portfólio atual
Fusões e aquisições
Segundo os analistas do BTG, encontrar oportunidades de crescimento sempre será uma possibilidade para empresas bem geridas como a Eletrobras.
Embora boas oportunidades possam surgir, “não há razões para não anunciar dividendos sólidos”, segundo o BTG, especialmente considerando o plano de investimentos da companhia para 2024 e 2025.
Além de serem um “ótimo sinal de disciplina”, a distribuição de dividendos também têm o potencial de atrair mais investidores para a base de acionistas da gigante elétrica.
VEJA MAIS: ação que pagou dividendos de 14% em 2024 pode saltar na bolsa graças a pagamento extraordinário
Benefício para os acionistas: chegou a hora?
Segundo os analistas do BTG, existem diversas evidências de que a Eletrobras tem negociado de forma disfuncional.
“A empresa apresenta uma TIR (Taxa Interna de Retorno) significativa de 14,5%, mas seu preço de energia implícito é muito baixo, em R$ 105 por Megawatt-hora (MWh), e sua volatilidade é bem maior do que a de seus pares”, dizem.
Dessa forma, anunciar uma política sólida e consistente de dividendos, na avaliação do banco de investimentos, poderia mudar esse cenário, pois empresas que pagam dividendos recorrentes são vistas como ações de qualidade “premium” entre os ativos da bolsa.
Para o BTG, a gestão da Eletrobras também tem tomado decisões acertadas nos últimos anos, como a venda de ativos térmicos, redução da inadimplência da região Amazonas, incorporação da Furnas à holding, além da redução de custos nas operações.
Além disso, tem se dedicado a proteger os direitos dos acionistas em meio a uma negociação complexa com o governo, o que demonstra uma gestão sólida e focada.
Por isso, na visão dos analistas, falta apenas um passo: a distribuição de dividendos.
“Com o pagamento antecipado da CDE já resolvido, é o momento de virar a página e iniciar a Era dos Dividendos. Essa mudança pode trazer enormes benefícios para a Eletrobras e seus acionistas, marcando o início de uma nova fase para a empresa”, afirmam.
Os analistas do banco estimam que a companhia pode gerar R$ 7 bilhões em caixa em 2025, após uma geração de caixa “decente” este ano.
Como o endividamento está em queda, o BTG avalia que a distribuição de R$ 6 a R$ 8 bilhões em proventos pode ocorrer sem que a empresa prejudique investimentos e aumente a dívida.
Vale lembrar que o BTG Pactual tem recomendação de compra para as ações ordinárias ELET3 da Eletrobras, com preço-alvo em R$ 59. O potencial de valorização é de 66,2% sobre o fechamento anterior do papel, na sexta-feira (13).
LEIA TAMBÉM: Boas pagadoras de dividendos: a grande tacada para escolher bem as vacas – e bezerras – leiteiras da bolsa
COMPARTILHAR
A inusitada relação entre Frozen, o PCC, o dono do Banco Master e o Atlético-MG
Um documento da CVM revelou que fundos com nomes inspirados em personagens da Disney estão no centro de uma teia de investimentos
Gestora do ‘Warren Buffet de Londrina’ aumenta participação em incorporadora listada na B3
A Real Investor atingiu uma participação de 10,06% na Even em meio ao anúncio da “nova poupança”, que tende a beneficiar empresas no setor de construção civil focadas em média renda
Exclusiva: Elo lança nova proposta de cartões com foco nos empreendedores e MEI. Confira a proposta para os clientes PJ
O portfólio repaginado conta com três categorias de cartões: Elo Empresarial, Elo Empresarial Mais e Elo Empresarial Grafite. Veja em qual você se encaixa.
Vítimas de metanol: o alerta que o caso Backer traz
Cinco anos após o escândalo da cervejaria em Belo Horizonte, vítimas seguem sem indenização
Com novas regras de frete grátis, Amazon (AMZO34) intensifica disputa contra o Mercado Livre (MELI34)
Segundo o Itaú BBA, a Amazon reduziu o valor mínimo para frete grátis de R$ 79 para R$ 19 desde 15 de agosto
Entenda o colapso da Ambipar (AMBP3): como a gigante ESG virou um alerta para investidores
Empresa que já valeu mais que Embraer e Gerdau na bolsa de valores hoje enfrenta risco de recuperação judicial após queda de mais de 90% nas ações
Gol limita bagagem de mão em passagens básicas; Procon pede explicações e Motta acelera projeto de gratuidade
Empresas aéreas teriam oferecido tarifas com restrições à bagagem de mão, com custo pelo despacho. Motta e Procon reagem
Em busca de mais informações sobre a fraude, CVM assina novo acordo de supervisão no âmbito das investigações de Americanas (AMER3)
Contrato pode evitar ações punitivas ou reduzir penas em até 60% se a companhia colaborar com a investigação
Quem é a empresa que quer ganhar dinheiro licenciando produtos do metrô de São Paulo
A 4Takes, responsável por marcas como Porsche e Mercedes-Benz, agora entra nos trilhos do Metrô de São Paulo, com direito a loja oficial e pop-up nas estações
Dona da Gol (GOLL54), Abra mira IPO nos EUA em meio à reorganização da aérea no Brasil
Controladora da companhia aérea pretende abrir capital no exterior enquanto a Gol avalia fechar o capital local e sair do nível 2 de governança da B3
Do “Joesley Day” à compra da Eletronuclear: como os irmãos Batista se reergueram de escândalo e ampliaram seu império
Após o escândalo do “Joesley Day”, os irmãos Batista voltam aos holofotes com a compra da Eletronuclear e ampliam o alcance da J&F no setor de energia nuclear
Moody’s Analytics já estava prevendo a crise na Ambipar (AMBP3) desde 2024… foi só o mercado que não viu
De acordo com o diretor Tadeu Marcon Teles, o modelo da companhia já indicava “mudanças notáveis no perfil de risco” da Ambipar desde dezembro
O gatilho ‘esquecido’ que pode impulsionar as ações da Usiminas (USIM5) em até mais de 60%, segundo o UBS BB
Segundo o UBS BB, o mercado ignora um possível gatilho para a Usiminas (USIM5): a aprovação de medidas antidumping contra o aço chinês, que pode elevar as margens da companhia e impulsionar as ações em mais de 60%
Weg (WEGE3) fortalece presença no setor elétrico com compra 54% da Tupi Mob, de gestão de redes de recarga de veículos, por R$ 38 milhões
Weg (WEGE3) compra 54% da Tupi Mob, dona de plataforma que conecta motoristas a redes de recarga de veículos elétricos, para fortalecer sua presença no setor de mobilidade elétrica
Mais um fundo deixa a PDG Realty (PDGR3): incorporadora anuncia que FIDC Itamaracá vendeu toda sua participação na empresa
FDIC Itamaracá vendeu todas as ações que detinha na PDG Realty, cerca de 35,1% do capital social; fundo VKR já havia vendido sua participação
Vulcabras (VULC3): CFO expõe estratégia que fez a dona da Olympikus e da Mizuno cair nas graças de analistas e gestores
O Seu Dinheiro conversou com o CFO da empresa, Wagner Dantas, sobre a estratégia que tem impulsionado os resultados da companhia e quais são os desafios pela frente
De quem é o restaurante Jamile, com cardápio assinado pelo chef Henrique Fogaça e palco de tragédia em SP
O restaurante Jamile, cujo cardápio é assinado pelo chef Henrique Fogaça, esteve no centro de uma investigação após a morte de uma funcionária
RD Saúde (RADL3) já se valorizou, mas pode subir ainda mais: JP Morgan projeta salto de mais de 44%
RD Saúde, antiga Raia Drogasil: Para o JP Morgan, empresa de redes de farmácia se destaca no setor de varejo brasileiro mais amplo, dado o desempenho das ações (RADL3)
99 fora do ar? Usuários do aplicativo de caronas reclamam de instabilidade
Usuários do 99 relatam dificuldades para utilizar aplicativo de caronas e banco
Céu de brigadeiro: Embraer (EMBR3) conquistou Itaú BBA e BTG Pactual com novos pedidos bilionários
Terceira maior fabricante de aviões do mundo, Embraer conquistou Itaú BBA e o BTG Pactual, que reiteraram a recomendação de compra para as ações (EMBR3; NYSE: ERJ)
