Se o presidente da Rússia, Vladimir Putin, fosse um esportista, certamente ele seria do atletismo — daqueles que praticam corrida com barreiras. Logo depois que a Rússia invadiu a Ucrânia e as sanções foram impostas a Moscou, o rublo despencou para mínimos históricos.
No entanto, quatro meses depois, o rublo se tornou a moeda de melhor desempenho do mundo em relação ao dólar.
Na semana passada, o rublo foi negociado em seu nível mais elevado em relação ao dólar desde junho de 2015.
A moeda russa se valorizou cerca de 35% até agora no ano, superando todas as principais divisas, e mais do que dobrou de valor da baixa pós-invasão.
Qual a mágica por trás do rublo?
Embora a economia da Rússia tenha se mantido melhor do que muitos esperavam, as perspectivas são sombrias, com inflação de dois dígitos e a maioria dos economistas prevendo uma recessão profunda.
Então por que o rublo segue se valorizando tanto? A resposta para essa pergunta está no banco central do país.
Os controles de capital impostos pela autoridade monetária da Rússia, incluindo aqueles que forçaram os exportadores a trocar parte de seus ganhos por rublos, aumentaram a demanda pela moeda russa.
Os ganhos mais elevados com as exportações de petróleo e gás, que aumentaram à medida que os preços sobem e a demanda na Ásia compensa os cortes na Europa, mantiveram o rublo em alta.
Ao mesmo tempo, as importações russas caíram acentuadamente, em parte como resultado da saída de muitas empresas estrangeiras da Rússia, que também apoiam o rublo.
Afrouxando as amarras
No final de fevereiro, após a invasão da Ucrânia, o rublo caiu para o nível mais fraco de todos os tempos em relação ao dólar.
Na ocasião, o banco central da Rússia mais que dobrou a taxa de juros, para 20%, como parte das medidas para impedir a saída de rublos da economia.
Desde então, algumas restrições foram afrouxadas e as taxas foram reduzidas para 9,5%, patamar em que estavam antes da invasão.
Efeitos colaterais de um rublo forte
Mas nem tudo é festa quando se trata de um rublo mais forte. Embora a valorização da moeda russa ajude a aliviar a inflação, esse movimento também pressiona o orçamento da Rússia — que depende de vendas de energia que geralmente são denominadas em dólares.
Além disso, muitos economistas dizem que um rublo forte é um mau indicador do desempenho econômico porque reflete apenas o fato de que as importações caíram tanto que os importadores simplesmente não precisam de tanta moeda estrangeira porque não conseguem comprar mercadorias de países ocidentais.
*Com informações do Markets Insider e do New York Times
