Caixa Seguridade (CXSE3) pode pagar mais R$ 230 milhões em dividendos após venda de subsidiárias, diz BofA

A venda da participação em cinco empresas pela Caixa Seguridade (CXSE3), anunciada na última terça-feira (13), pode aumentar os dividendos pagos pela companhia em mais de R$ 230 milhões, estima o Bank of America (BofA).

Os analistas do banco americano acreditam que o valor de R$ 667 milhões angariados com o desinvestimento da Caixa Seguridade nessas subsidiárias devem ser completamente distribuídos aos acionistas, uma vez que eles não esperam nenhuma exigência de capital adicional para o negócio.

"Se inteiramente distribuída, a quantia deve elevar a distribuição de dividendos em R$ 230 milhões (líquidos de impostos), o que implicaria um dividend yield [retorno com dividendos] de 10,7% em 2023 (ante a nossa estimativa atual de 9,8%)", diz o relatório.

A companhia anunciou o desinvestimento em cinco subsidiárias não estratégicas para a CNP Assurances: CNP Consórcios (fatia de 48,25%), CNP Cap (fatia de 24,61%), Odonto Empresas (fatia de 48,25%), Previsul (fatia de 48,25%) e Holding Saúde (fatia de 48,25%).

A transação ainda está sujeita à aprovação Banco Central, da Superintendência de Seguros Privados (Susep) e do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). A expectativa dos analistas é que a referida distribuição de dividendos ocorra no início de 2023.

Caixa Seguridade (CXSE3) ainda deve vender participações na Wiz e na Too Seguros e Pan Corretora

Segundo o BofA, o negócio anunciado ontem simplifica a holding da Caixa Seguridade, agora composta por Caixa Corretora; a nova sociedade com CNP, Tokio, Icatu e Tempo; as operações de seguro; uma fatia de 49% na Too Seguros e na Pan Corretora; e uma fatia de 48,25% na holding da CNP Seguros, que detém 25% de participação na Wiz (WIZS3).

"As duas últimas representam ativos não estratégicos, que permanecem no pipeline de desinvestimentos, conforme reportado pela companhia. Nós estimamos que a CXSE pode levantar mais R$ 155 milhões com a venda da Wiz (considerando a atual capitalização de mercado da companhia de R$ 1,3 bilhão), enquanto o valor da fatia de 49% na Too Seguros e Pan Corretora deve eventualmente ser acordado com um comprador estratégico"

- relatório do BofA sobre a Caixa Seguridade.

Apesar de ver com bons olhos essa simplificação da estrutura da Caixa Seguridade, o BofA mantém sua recomendação neutra para as ações CXSE3 e o preço-alvo de R$ 9,50, um potencial de valorização de apenas 6,62% em relação ao último fechamento. Nesta quarta, os papéis da companhia avançam 0,45%, a R$ 8,95. Acompanhe nossa cobertura completa de mercados.

Julia Wiltgen

julia.wiltgen@seudinheiro.com @juwiltgen

Jornalista formada pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) com pós-graduação em Finanças Corporativas e Investment Banking pela Fundação Instituto de Administração (FIA). Trabalhou com produção de reportagem na TV Globo e foi editora de finanças pessoais de Exame.com, na Editora Abril. Hoje é editora-chefe do Seu Dinheiro.